Diese Seminararbeit basiert auf dem Aufsatz von Richard Stehle und Barbara Wirth „Die Ermittlung der Rendite geschlossener Immobilienfonds“, geschrieben 1998. Ziel dieser Arbeit ist es, die Entwicklungen auf dem Markt für geschlossene Immobilienfonds seit 1998 zu schildern, sowie die tatsächlich erreichten Renditen einiger Immobilienfonds zu ermitteln. Die unterschiedlichen theoretischen Methoden zur Renditeberechung werden diskutiert, um ihre Relevanz für die Investitionsentscheidungen bei geschlossenen Immobilienfonds zu prüfen. Die empirischen Daten stammen aus den veröffentlichten Leistungsbilanzen der hier erwähnten Fondsinitiatoren. Die Arbeit wurde unter der Leitung von Professor Stehle, vom Institut für Bank-, Börsen- und Versicherungswesen an der Humboldt Universität zu Berlin vorbereitet.
Inhaltsverzeichnis
- Vorwort
- Inhaltsverzeichnis
- 1. Einführung
- 2. Praktische Verfahren zur Renditeberechnung bei geschlossenen Immobilienfonds
- 3. Die Methode des internen Zinsfußes
- 4. Vorschläge zur Verfeinerung der Methode des internen Zinsfußes
- 5. Die Entwicklung der Diskussion um die Methode des internen Zinsfußes
- 6. Empirische Studie: Tatsächliche Renditen geschlossener Immobilienfonds
- 6.1 Annahmen der Studie
- 6.2 Ergebnisse der Studie
- 6.3 Probleme mit den Ergebnissen der Studie
- 7. Eine Rehabilitierung der internen Zinsfußmethode
- 8. Ausblick
- 9. Anhänge
- 9.1 Anhang A: Renditen der untersuchten Beteiligungen
- 9.2 Anhang B: Ranking nach Rendite
- 10. Literaturverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Seminararbeit analysiert die Entwicklungen des Marktes für geschlossene Immobilienfonds seit 1998, basierend auf dem Aufsatz von Richard Stehle und Barbara Wirth, „Die Ermittlung der Rendite geschlossener Immobilienfonds“. Die Arbeit untersucht die tatsächlich erzielten Renditen ausgewählter Immobilienfonds und befasst sich mit der Anwendung und Verfeinerung der Methode des internen Zinsfußes zur Renditeberechnung in diesem Kontext.
- Entwicklung des Marktes für geschlossene Immobilienfonds seit 1998
- Tatsächlich erzielte Renditen von Immobilienfonds
- Anwendung und Verfeinerung der Methode des internen Zinsfußes
- Bewertung und Interpretation der Ergebnisse einer empirischen Studie
- Relevanz der steuerlichen Auswirkungen für Investitionsentscheidungen
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 1: Einführung: Die Einführung beleuchtet die Bedeutung geschlossener Immobilienfonds als Investitionsinstrument für kleinere Anleger und stellt den Markt für geschlossene Immobilienfonds in Deutschland vor. Sie erläutert die Funktionsweise eines geschlossenen Immobilienfonds und die Besonderheiten des Ausschüttungsverlaufs, die durch steuerliche Aspekte beeinflusst werden. Die Wichtigkeit des Zahlungsstroms nach Steuern für Investitionsentscheidungen wird betont, und es wird deutlich gemacht, dass traditionelle Methoden zur Performance-Messung von Anleihen nicht unbedingt für die Bewertung geschlossener Immobilienfonds geeignet sind.
- Kapitel 2: Praktische Verfahren zur Renditeberechnung bei geschlossenen Immobilienfonds: Dieses Kapitel analysiert die in der Praxis von Fondsinitiatoren verwendeten Kennzahlen zur Bewertung der Vorteilhaftigkeit von Immobilienfonds. Es werden statische Methoden und die interne Zinsfußmethode vorgestellt und es wird auf die Diskussion um deren Eignung für geschlossene Immobilienfonds eingegangen.
- Kapitel 3: Die Methode des internen Zinsfußes: Das Kapitel konzentriert sich auf die Methode des internen Zinsfußes als Instrument zur Renditeberechnung und untersucht deren Anwendung und Relevanz für geschlossene Immobilienfonds. Es werden die theoretischen Grundlagen der Methode und die Besonderheiten ihrer Anwendung in diesem Kontext erörtert.
- Kapitel 4: Vorschläge zur Verfeinerung der Methode des internen Zinsfußes: Dieses Kapitel befasst sich mit Problemen und Herausforderungen bei der Anwendung der internen Zinsfußmethode auf geschlossene Immobilienfonds und schlägt Verbesserungen und Verfeinerungen der Methode vor, um die existierenden Probleme zu beseitigen.
- Kapitel 5: Die Entwicklung der Diskussion um die Methode des internen Zinsfußes: Das Kapitel beleuchtet die Entwicklung der Diskussion um die Eignung und die Anwendung der internen Zinsfußmethode bei der Bewertung geschlossener Immobilienfonds. Es stellt verschiedene Perspektiven auf die Methode dar und analysiert die Argumente für und gegen ihre Anwendung.
- Kapitel 6: Empirische Studie: Tatsächliche Renditen geschlossener Immobilienfonds: Dieses Kapitel präsentiert die Ergebnisse einer empirischen Studie, die die tatsächlich erzielten Renditen von geschlossenen Immobilienfonds untersucht. Es beschreibt die Annahmen der Studie, die verwendeten Daten und die Ergebnisse.
- Kapitel 7: Eine Rehabilitierung der internen Zinsfußmethode: Dieses Kapitel analysiert die Ergebnisse der empirischen Studie und diskutiert die Relevanz der internen Zinsfußmethode angesichts der gefundenen Ergebnisse. Es wird bewertet, ob die Methode trotz ihrer Schwächen weiterhin ein wertvolles Instrument zur Performance-Messung von geschlossenen Immobilienfonds darstellt.
Schlüsselwörter
Geschlossene Immobilienfonds, Renditeberechnung, Interner Zinsfuß, Empirische Studie, Immobilienmärkte, Steuerliche Auswirkungen, Investitionsentscheidungen, Performance-Messung, Fondsinitiatoren, Leistungsbilanzen, Anlageprodukte.
- Quote paper
- Nencho Georgiev (Author), 2006, Renditeberechnung bei geschlossenen Immobilienfonds, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/54629
