Diese Arbeit befasst sich mit den Auswirkungen von Corporate Social Responsibility (CSR) auf den Wert eines Unternehmens.
Zuerst erfolgt eine Vorstellung der theoretischen Grundlagen zur CSR und der wertorientierten Unternehmensführung inklusive der Vorstellung von Bestimmungsmöglichkeiten des Unternehmenswertes. Letztere erfolgen mithilfe des Discounted-Cashflow-Verfahrens und des Economic Value Added/Market Value Added Ansatzes. Dann werden anhand einer qualitativen Inhaltsanalyse die Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert ergründet. Hierbei wird analysiert, wie sich CSR auf die Werttreiber des Unternehmenswerts im Kontext des DCF-Verfahrens und des EVA/MVA-Ansatzes, sowie auf die Moderatoren der Beziehung zwischen CSR und dem Unternehmenswert auswirkt. Auf Basis der Forschungsergebnisse der qualitativen Inhaltsanalyse werden die Zusammenhänge der einzelnen Ergebnisse in einem Gesamtkontext dargestellt. Anschließend werden Gestaltungsempfehlungen aufgeführt, wie CSR in das Unternehmen eingebunden werden kann, um den Unternehmenswert zu steigern.
Corporate Social Responsibility (CSR) hat in den letzten Jahren für die Anteilseigner und die anderen Stakeholder eines Unternehmens deutlich an Relevanz gewonnen. Dies kann man an Entwicklungen wie der Sustainable Finance-Initiative der EU oder der erhöhten Nachfrage der Anteilseigner nach ESG-Investments, sowie an nichtfinanziellen Berichten der Unternehmen erkennen. Im Fokus der wertorientierten Unternehmensführung steht die Erhöhung des Unternehmenswertes. Aus dem Blickwinkel des Stakeholder-Value-Ansatzes haben neben den Anteilseignern auch alle anderen Stakeholder einer Unternehmung Interesse an der Erhöhung des Unternehmenswertes. Zur Steigerung des Unternehmenswertes muss somit auch die Auswirkung auf die Stakeholder in allen betriebswirtschaftlichen Aktivitäten bedacht werden. Dies lässt die Schlussfolgerung zu, dass CSR positive Auswirkungen auf den Wert eines Unternehmens ausüben könnte.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 2. Nachhaltige Entwicklung und Corporate Social Responsibility
- 2.1 Nachhaltigkeit
- 2.2 Corporate Social Responsibility
- 2.3 Nichtfinanzielle Berichterstattung
- 3. Unternehmenswert und wertorientierte Unternehmensführung
- 3.1 Überblick über die wertorientierte Unternehmensführung und den Werttreibern
- 3.2 Kapitalkosten und Kapitalstruktur
- 3.3 Discounted-Cashflow-Verfahren
- 3.4 Economic Value Added und Market Value Added
- 4. Methodik
- 5. Theorien zur Erklärung der Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert
- 5.1 Principal-Agent-Theorie
- 5.2 Stakeholder-Theorie
- 5.3 Resource-Based View (RBV)
- 6. Kapitalkosten
- 6.1 Risiko
- 6.2 Eigenkapitalkostensatz
- 6.3 Fremdkapitalkostensatz
- 6.4 Auswirkungen von CSR auf die Kapitalkosten und die Kapitalstruktur
- 7. Unternehmenswert und Werttreiber
- 7.1 Finanzieller Erfolg
- 7.2 Nichtfinanzielle Werttreiber Image und Marke des Unternehmens
- 7.3 Nichtfinanzieller Werttreiber Mitarbeiter
- 8. Moderatoren der Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert
- 8.1 Institutionelles Umfeld
- 8.2 Strategische Ausrichtung und Management
- 8.3 Corporate Governance
- 8.4 Kapitalmarktkommunikation
- 8.5 Branche
- 8.6 Unternehmensgröße
- 9. Übersicht der Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert
- 10. Implikationen zur Integration von CSR zur Erhöhung des Unternehmenswertes
- 10.1 Strategische Ausrichtung und Identifikation von geeigneten Werttreibern
- 10.2 Wertorientierte CSR- Balanced Scorecard
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Masterarbeit untersucht die Auswirkungen von Corporate Social Responsibility (CSR) auf den Unternehmenswert. Dabei werden die zentralen Theorien zur Erklärung dieser Auswirkungen, wie die Principal-Agent-Theorie, die Stakeholder-Theorie und der Resource-Based View, beleuchtet. Zudem werden die Auswirkungen von CSR auf die Kapitalkosten und die Kapitalstruktur, sowie auf die Werttreiber des Unternehmens, analysiert.
- Der Einfluss von CSR auf den Unternehmenswert
- Die relevanten Theorien zur Erklärung der Auswirkungen von CSR
- Die Auswirkungen von CSR auf die Kapitalkosten und die Kapitalstruktur
- Die Rolle der Werttreiber im Kontext von CSR
- Die Identifikation von Moderatoren der Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 1: Einleitung: Einführung in die Thematik der Masterarbeit und Vorstellung der Forschungsfrage.
- Kapitel 2: Nachhaltige Entwicklung und Corporate Social Responsibility: Definition und Abgrenzung der Begriffe Nachhaltigkeit und CSR. Diskussion der Bedeutung von nichtfinanzieller Berichterstattung.
- Kapitel 3: Unternehmenswert und wertorientierte Unternehmensführung: Überblick über die Konzepte der wertorientierten Unternehmensführung und der wichtigsten Werttreiber. Erörterung von Kapitalkosten, Kapitalstruktur und verschiedenen Bewertungsmethoden wie dem Discounted-Cashflow-Verfahren und dem Economic Value Added.
- Kapitel 4: Methodik: Darstellung der verwendeten Forschungsmethodik, einschließlich der Literaturrecherche und der qualitativen Inhaltsanalyse.
- Kapitel 5: Theorien zur Erklärung der Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert: Vorstellung der wichtigsten Theorien, die die Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert erklären, wie die Principal-Agent-Theorie, die Stakeholder-Theorie und der Resource-Based View.
- Kapitel 6: Kapitalkosten: Diskussion der Einflussfaktoren auf die Kapitalkosten, einschließlich Risiko, Eigenkapitalkostensatz und Fremdkapitalkostensatz. Analyse der Auswirkungen von CSR auf die Kapitalkosten und die Kapitalstruktur.
- Kapitel 7: Unternehmenswert und Werttreiber: Untersuchung der wichtigsten Werttreiber, wie finanzieller Erfolg, Image und Marke des Unternehmens und die Rolle der Mitarbeiter.
- Kapitel 8: Moderatoren der Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert: Analyse der Moderatoren, die die Beziehung zwischen CSR und Unternehmenswert beeinflussen, wie das institutionelle Umfeld, die strategische Ausrichtung des Managements, Corporate Governance, die Kapitalmarktkommunikation, die Branche und die Unternehmensgröße.
- Kapitel 9: Übersicht der Auswirkungen von CSR auf den Unternehmenswert: Zusammenfassung der Ergebnisse der Analyse und Darstellung der wichtigsten Erkenntnisse.
- Kapitel 10: Implikationen zur Integration von CSR zur Erhöhung des Unternehmenswertes: Diskussion der Implikationen der Ergebnisse für die Praxis, einschließlich der strategischen Ausrichtung von CSR und der Entwicklung einer wertorientierten CSR-Balanced Scorecard.
Schlüsselwörter
Die Masterarbeit befasst sich mit den Auswirkungen von Corporate Social Responsibility (CSR) auf den Unternehmenswert, den wichtigsten Theorien zur Erklärung dieser Zusammenhänge, den Einflussfaktoren auf die Kapitalkosten, den Werttreibern von Unternehmen sowie den Moderatoren, die die Beziehung zwischen CSR und Unternehmenswert beeinflussen. Zentrale Konzepte sind die Principal-Agent-Theorie, die Stakeholder-Theorie, der Resource-Based View (RBV), Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF), Economic Value Added (EVA), und die Balanced Scorecard (BSC).
- Arbeit zitieren
- Manos Papadakis (Autor:in), 2022, Auswirkungen von CSR (Corporate Social Responsibility) auf den Unternehmenswert, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1335161
