Ableitung des Basiszinssatzes mit der Svensson-Methode. Grundsätze und Probleme

Hausarbeit , 2019 , 27 Seiten , Note: 1,0

BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern

Im Rahmen dieser Arbeit wird mithilfe des Tabelletenkalkulationsprogrammes Excel der Basiszinssatz nach der Svensson-Methode systematisch berechnet, dessen Parameter nach Nelson-Siegel-Svensson ermittelt sowie Probleme in diesem Zusammenhang erläutert.

Auf Märkten hoher Volatilität bedingt durch Preisschwankungen und politische Entscheidungen, ist es aus der Perspektive des Anlegers oder eines Unternehmens, welches ein anderes Unternehmen käuflich erwerben möchte, unumgänglich, den finanziellen Nutzen bei einem Kauf abzuwägen. Im Kontext der Unternehmensbewertung wird hierbei zumeist der sogenannte Eigenkapitalzinssatz herangezogen, welcher im einfachen Sinne einer Rendite entspricht, welche vom Anleger erwirtschaftet werden könnte, wenn das Kapital anstelle des Unternehmens in den Kapitalmarkt investiert werden würde.

Die Barwerte der zukünftigen Gewinne eines Unternehmens bilden den Unternehmenswert. Gewinne werden anschließend diskontiert, wobei der Kapitalisierungszins (KZ) gleichzusetzen ist mit jener Rendite, welche alternativ durch Anlegen in eine ähnliche Position erwirtschaftet werden kann. Basiszinssatz, Risikozuschlag und Inflationsbereinigungsauszahlungen setzen den KZ zusammen. Der Basiszinssatz ist hierbei eine wichtige Kenngröße im Zusammenspiel mit einer Bewertung des Unternehmens und kann mittels geeigneter Verfahren abgeleitet werden.

Inhaltsverzeichnis

Erklärung

Inhaltsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

1 Einleitung
1.1 Motivation
1.2 Ziel der Arbeit
1.3 Aufbau der Arbeit

2 Zinsstrukturtheorie
2.1 Zinsstruktur
2.2 Eigenschaften der Zinsstrukturkurve

3 Basiszinssatz

4 Ableitung des Basiszinssatzes nach der Svensson-Methode
4.1 Das Nelson-Siegel Modell
4.2 Das Nelson-Siegel-Svensson Modell (NSS)
4.3 Probleme der Basiszinsableitung nach Svensson

Zusammenfassung
4.4 Fazit

Anhang
A PDF Dokumente

Literaturverzeichnis
C Bücher/Monographien
D Internet-Adressen

• Hochschule: Universität Kassel
• Note: 1,0
• Autor: David Thomas Schultzik (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2019
• Seiten: 27
• Katalognummer: V962480
• ISBN (eBook): 9783346321107
• ISBN (Buch): 9783346321114
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: ableitung, basiszinssatzes, svensson-methode, grundsätze, probleme