Im Folgenden wollen wir erarbeiten, wie sich solche Risikotransfers in Form von sogenannten Kreditderivaten und Asset Backed Securities darstellen lassen.
Zunächst beschäftigen wir uns mit dem Risiko, dem Ursprung jedes finanziellen Risikomanagements. Hier untersuchen wir, wie Risiko definiert ist, welche verschiedenen Risikoarten sich abgrenzen lassen und was unter dem Begriff Risikotransfer zu verstehen ist. Danach befassen wir uns mit der Kreditverbriefung im Allgemeinen, wobei unser Ziel ist, die Grundidee der Verbriefung zu vermitteln und verschiedene Arten der Kreditverbriefung zu definieren.
Im weiteren Verlauf fokussieren wir uns auf zwei Arten des Kreditrisikotransfers, den Asset Backed Securities und den Kreditderivaten. Hier erläutern wir zunächst die Grundideen und Definitionen beider Arten und zeigen im Anschluss die Strukturen auf, die bei den jeweiligen Kreditverbriefungs-Transaktionen zugrunde liegen.
Im Anschluss vergleichen wir Asset Backed Securities und Kreditderivaten als Instrumente des Risikotransfers, wobei unser Augenmerk auf den unterschiedlichen Motiven zum Einsatz der jeweiligen Kreditverbriefung liegt. Abschließend werden wir unsere Rechercheergebnisse in einem Fazit beurteilen.
Inhalt
Abkürzungsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Gangart der Untersuchung
2. Grundlagen
2.1 Risiko
2.1.1 Semantik und Definition
2.1.2 Risikokategorien
2.1.3 Risikotransfer
2.2 Kreditverbriefungen
2.2.1 Definition und Grundidee der Verbriefung
2.2.2 Arten von Kreditverbriefungen
3. Asset Backed Securities (ABS)
3.1 Funktionsweise und Definition
3.2 Struktur von ABS als traditionelle Kreditverbriefung
3.3 Welche Vermögenswerte sind für ABS geeignet?
3.4 Grundformen der ABS
3.4.1 Mortgage Backed Securities
3.4.2 Collateralized Debt Obligations
3.4.3 Asset Backed Commercial Paper
4. Kreditderivate
4.1 Grundidee und Definition
4.2 Struktur synthetischer Kreditverbriefung mit Hilfe der Kreditderivate
4.3 Elemente von Kreditderivaten
4.4 Grundformen der Kreditderivate
4.4.1 Total Return Swaps
4.4.2 Credit Default Swaps
4.4.3 Credit Spread Options
4.4.4 Credit Linked Notes
5. Vergleich ABS und Kreditderivate als Instrumente des Risikotransfers
5.1 Gliederungskriterien
5.2 Einsatz von ABS und Kreditderivaten als Instrumente des Risikotransfers
5.3 Chancen und Risiken von ABS
5.4 Chancen und Risiken von Kreditderivaten
5.5 Vergleich von ABS und Kreditderivaten anhand von Motiven
6. Fazit
Literaturverzeichnis
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