Die due diligence stammt aus dem anglo-amerikanischen Raum und wird hauptsächlich als Untersuchungs- bzw. Bewertungsinstrument bei Unternehmenskäufen eingesetzt. In Deutschland war diese Methode nahezu unbekannt und wurde in Recht und Wirtschaft erst unter dem Einfluss der US-amerikanischen Kautelarpraxis beachtet.
(zur Intention der anglo-amerikanischen Sorgfältigkeitsmaßstäbe siehe auch Abschnitt 2.1 Historische Entwicklung der due diligence)
Es ist von erheblicher Bedeutung für den Investor, bestehende Rechts- und Wirtschaftssysteme zu kennen, um in Vertragsverhandlungen und bei Investitionen die richtigen Entscheidungen treffen zu können. In Deutschland besteht jedoch noch immer Nachholbedarf, was die Durchführung einer due diligence betrifft, denn in der Literatur wird diesem Thema kaum Aufmerksamkeit geschenkt. Es sind kaum aktuelle und kompetente Aufzeichnungen vorhanden.
Obwohl die Immobilie die dominierende Anlageform in Deutschland ist, bedienen sich nur wenige Investoren einer gründlichen Analyse durch die due diligence. Im angelsächsischen Raum gehört die due diligence-Untersuchung seit vielen Jahren vor allem im Bereich der Unternehmensakquisition, aber auch bei Immobilieninvestitionen zur Standardvorgehensweise. Selbst bei Unternehmenskäufen hat die due diligence in Deutschland längst nicht die Bedeutung wie im angelsächsischen Raum: Von ca. 3000 deutschen Unternehmensverkäufen im Jahr 1997 wurde nur jedes achte Unternehmen einer due diligence unterzogen, hingegen in England und Amerika wurde jedes zweite Unternehmen gründlich untersucht.
Worin liegen nun die Gründe für die unterschiedliche Akzeptanz der due diligence in Deutschland und dem angelsächsischen Raum?
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Allgemeine Aussagen zur Praxis im angelsächsischen Raum
- Historische Entwicklung der due diligence
- Gemeinsamkeiten in den USA und in England
- Strategische Investition
- Portfolio-Investition
- Anglo-amerikanische Vertragskonstrukte
- Grundüberlegungen zu den USA
- Wirtschaftssystem/ Immobilienwirtschaft
- share deal
- asset deal
- Rechtssystem
- Steuersystem
- Steuern auf Bundesebene
- Steuern auf Staaten- und Gemeindeebene
- Wirtschaftssystem/ Immobilienwirtschaft
- Grundüberlegungen zu England
- Wirtschaftssystem/ Immobilienwirtschaft
- Immobilienmarkt
- Finanzierung
- Rechtssystem
- freehold
- leasehold
- Steuersystem
- Wirtschaftssystem/ Immobilienwirtschaft
- Gründe für die Akzeptanz der due diligence im angelsächsischen Raum
- Fazit
- Literaturverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Arbeit befasst sich mit dem Thema der Due Diligence bei Immobilieninvestitionen in den USA und England im Vergleich zu Deutschland. Sie analysiert die verschiedenen Aspekte der Due Diligence, die im angelsächsischen Raum üblich sind, und beleuchtet die Unterschiede zu den deutschen Gepflogenheiten. Dabei werden die rechtlichen, wirtschaftlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen der Immobilieninvestitionen in den jeweiligen Ländern betrachtet.
- Die historische Entwicklung der Due Diligence und ihre Bedeutung im anglo-amerikanischen Rechtssystem
- Die Unterschiede in der Vertragsgestaltung und den Haftungsregelungen im angelsächsischen Raum im Vergleich zu Deutschland
- Die Bedeutung der Due Diligence bei der Bewertung von Immobilien und der Identifizierung von Risiken
- Die verschiedenen Arten von Immobilieninvestitionen und ihre steuerlichen Implikationen in den USA und England
- Die Gründe für die unterschiedliche Akzeptanz der Due Diligence in Deutschland und dem angelsächsischen Raum
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung führt in das Thema der Due Diligence bei Immobilieninvestitionen ein und erläutert die Bedeutung dieses Instruments für Investoren, insbesondere im internationalen Kontext. Es werden die Unterschiede in der Akzeptanz der Due Diligence in Deutschland und dem angelsächsischen Raum hervorgehoben.
Das zweite Kapitel beleuchtet die historische Entwicklung der Due Diligence im anglo-amerikanischen Raum und ihre Bedeutung für den Kapitalmarkt- und Anlegerschutz. Es werden die Gemeinsamkeiten in den USA und England hinsichtlich der Motivation von Immobilieninvestitionen, sowohl strategischer als auch portfolio-orientierter Art, sowie die Besonderheiten der anglo-amerikanischen Vertragskonstrukte im Vergleich zum deutschen Rechtssystem dargestellt.
Das dritte Kapitel befasst sich mit den Grundüberlegungen zur Immobilieninvestition in den USA. Es werden das Wirtschaftssystem, die Immobilienwirtschaft, das Rechtssystem und das Steuersystem analysiert. Dabei werden die verschiedenen Modelle des Immobilienkaufs, wie share deal und asset deal, sowie die Besonderheiten des amerikanischen Rechtssystems und Steuersystems im Detail betrachtet.
Das vierte Kapitel widmet sich den Grundüberlegungen zur Immobilieninvestition in England. Es analysiert das Wirtschaftssystem, die Immobilienwirtschaft, das Rechtssystem und das Steuersystem. Dabei werden der englische Immobilienmarkt, die verschiedenen Formen des Immobilienbesitzes (freehold und leasehold) sowie die Besonderheiten des englischen Rechtssystems und Steuersystems im Detail betrachtet.
Das fünfte Kapitel beleuchtet die Gründe für die Akzeptanz der Due Diligence im angelsächsischen Raum. Es werden die verschiedenen Funktionen der Due Diligence für den Käufer, wie die Kongruenz des Akquisitionsobjektes, die Ermittlung des Wertes, die Vereinbarung von Garantien und Gewährleistungen sowie die Dokumentation der Offenlegungsverfahren, dargestellt.
Schlüsselwörter
Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen die Due Diligence, Immobilieninvestitionen, USA, England, Deutschland, Rechtssystem, Wirtschaftssystem, Steuersystem, Vertragsgestaltung, Haftungsregelungen, Risiken, Bewertung, Akquisition, Investitionssicherheit.
- Quote paper
- Ines Neuwirth (Author), 2000, Due Dilligence bei Immobilieninvestitionen in USA und England im Vergleich zu Deutschland, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/8807
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