Mit der Schaffung des rückwirkend zum 01. Januar 2007 gültigen „Gesetz über deutsche Aktiengesellschaften mit börsennotierten Anteilen“ - kurz REITG - ist auch in Deutschland der Real Estate Investment Trust eingeführt worden. Das Investmentvehikel stellt dabei eine eigene Asset-Klasse zur Kapitalanlage dar, dessen Anteilsscheine am organisierten Kapitalmarkt gehandelt werden. Um erste Entwicklungstendenzen für den deutschen REIT (G-REIT) prognostizieren zu können, werden im Zuge der Arbeit ausgewählte REIT-Regimes anhand gängiger Bewertungsverfahren und Kennzahlen analysiert. Die empirischen Ergebnisse der Analyse werden weiterhin mit vorherrschenden Investorenerwartungen an den G-REIT verknüpft, woraus sich Rendite-Anforderungen an den REIT-Initiator bzw. das REIT-Portfolio ableiten lassen.
Die Ergebnisse der Arbeit basieren auf der Analyse von mehr als 200 Real Estate Investment Trusts.
Inhaltsverzeichnis
- Abschnitt - Theoretische Grundlagen
- Einleitung
- REIT als eigenständige Asset-Klasse.
- Rendite/Risiko-Positionierung des REIT.............
- Asset-Klasse REIT...........
- REITs: Entwicklung und Typen
- Die Entwicklung der US-REITS......
- Globale REIT-Regmies und ähnliche Konstrukte
- REIT-Typen.
- Der REIT als börsenfähige Gesellschaft.
- Der Weg zum REIT..\n
- Notierungsstrategie..\n
- Bewertung und Kennzahlen von REITS
- Funds From Operations.......
- Net Asset Value
- Dividendenrendite...\n
- Abschnitt II - Ergebnisse der empirischen Untersuchung
- Bewertung des G-REIT auf Grundlage ausgewählter REIT-Regimes....
- Darstellung des Analyseprofils .....
- USA.............
- Ausgestaltung der US-REITS\n
- Auswertung der Peergroup
- Darstellung und Erläuterung der empirischen Ergebnisse ...
- Bewertung der Peergroup
- Funds From Operations als länderspezifische Kennzahl.............
- Europa
- Ausgestaltung der ausgewählten EU-REITS
- Auswertung der Peergroup\n
- Darstellung und Erläuterung der empirischen Ergebnisse
- Bewertung der Peergroup
- Net Asset Value als länderspezifische Kennzahl..\n
- Mögliche Konsequenzen für den G-REIT.. _\n
- Investorenerwartungen.\n
- Berechnung der Portfoliorendite über die einzelnen Sektoren
- Erläuterung des Berechnungsmodells...........
- Darstellung der berechneten Portfoliorendite\n
- Weitere mögliche Konsequenzen für den G-REIT..\n
- Sektorale Verteilung ....
- Mögliche Wettbewerbsverschlechterung durch Ausnahme von\nWohnimmobilien-REITs
- Anpassung des Net Asset Value
- Notierung im Prime Standard
- Publikationsverhalten
- Analyse ausgewählter REIT-Regimes anhand gängiger Bewertungsverfahren und Kennzahlen
- Verknüpfung der empirischen Ergebnisse mit vorherrschenden Investorenerwartungen
- Ableitung von Rendite-Anforderungen an den REIT-Initiator bzw. das REIT-Portfolio
- Bewertung der Folgen des neuen REITG für den deutschen Markt
- Exploration potenzieller Herausforderungen und Chancen für den G-REIT
- Kapitel 1: Einführung in den Real Estate Investment Trust (REIT) als eigenständige Asset-Klasse, einschließlich einer Analyse seiner Rendite-/Risiko-Positionierung.
- Kapitel 2: Überblick über die Entwicklung und verschiedene Typen von REITs, mit Schwerpunkt auf den US-REITs und globalen REIT-Regimes.
- Kapitel 3: Darstellung des REITs als börsenfähige Gesellschaft, einschließlich des Weges zum REIT und der Notierungsstrategie.
- Kapitel 4: Analyse relevanter Bewertungsmethoden und Kennzahlen für REITs, einschließlich Funds From Operations, Net Asset Value und Dividendenrendite.
- Kapitel 5: Präsentation des Analyseprofils und der empirischen Ergebnisse der Untersuchung ausgewählter REIT-Regimes in den USA und Europa.
- Kapitel 6: Diskussion der möglichen Konsequenzen für den G-REIT, einschließlich der Investorenerwartungen, der Berechnung der Portfoliorendite und der Analyse weiterer potenzieller Folgen.
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Diplomarbeit befasst sich mit der Bewertung des deutschen Real Estate Investment Trust (G-REIT) und analysiert verschiedene REIT-Regimes, um zukünftige Entwicklungstendenzen des G-REIT zu prognostizieren.
Zusammenfassung der Kapitel
Schlüsselwörter
Die Arbeit konzentriert sich auf die Themen Real Estate Investment Trust (REIT), Investmentvehikel, Kapitalmarkt, Bewertungsverfahren, Kennzahlen, Rendite-Anforderungen, G-REIT, REIT-Regimes, empirische Analyse und Investorenerwartungen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein G-REIT?
G-REIT steht für den deutschen Real Estate Investment Trust. Es handelt sich um eine börsennotierte Aktiengesellschaft, die ausschließlich im Immobiliensektor tätig ist und durch das REIT-Gesetz von 2007 in Deutschland eingeführt wurde.
Welche Kennzahlen sind für die Bewertung von REITs wichtig?
Zentrale Kennzahlen sind die Funds From Operations (FFO) zur Messung des operativen Cashflows, der Net Asset Value (NAV) als Substanzwert des Immobilienportfolios und die Dividendenrendite.
Wie unterscheiden sich deutsche REITs von US-REITs?
Während US-REITs eine jahrzehntelange Geschichte haben, ist der deutsche Markt durch spezifische gesetzliche Vorgaben wie den Ausschluss von Bestandswohnimmobilien (Wohnimmobilien-REITs) und strenge Notierungsregeln geprägt.
Welche Rendite-Anforderungen haben Investoren an G-REITs?
Investoren erwarten eine attraktive Dividendenrendite und Transparenz. Die Arbeit leitet aus internationalen Vergleichen spezifische Anforderungen an das Portfolio und den Initiator ab, um im Wettbewerb bestehen zu können.
Was bedeutet die Ausnahme von Wohnimmobilien für den deutschen Markt?
Die gesetzliche Entscheidung, Bestandswohnungen von REITs auszuschließen, wird in der Arbeit als mögliche Wettbewerbsverschlechterung diskutiert, da dies ein großes Marktsegment für diese Asset-Klasse unzugänglich macht.
Wie viele REITs wurden für diese Studie analysiert?
Die Ergebnisse der Diplomarbeit basieren auf einer empirischen Untersuchung von mehr als 200 Real Estate Investment Trusts weltweit.
- Quote paper
- Diplombetriebswirt (FH) Alexander Kraushaar (Author), 2007, Bewertung des G-REIT auf Grundlage der Analyse ausgewählter REIT-Regimes und mögliche Konsequenzen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/84315
