Mergers and Acquisitions - Erklärungsansätze, Projektorganisation und Bewertungsmodelle

Exposé Écrit pour un Séminaire / Cours , 2002 , 54 Pages , Note: 1.0

Gestion d'entreprise - Investissement et Financement

Die Globalisierung sowie grenzüberschreitende europäische Kooperationen und Unternehmenszusammenschlüsse kennzeichnen die seit der Mitte der neunziger Jahre zu beobachtende Welle auf dem Markt der Unternehmenstransaktionen. Vor dem Hintergrund des Shareholder Value und dem New Economy Shakeout sind diese Transaktionen zu einem unverzichtbaren Bestandteil internationaler Management Strategien geworden. Angesichts dieser Entwicklung muss heute jedes Unternehmen, das auf dem jeweils relevanten lokalen, regionalen, nationalen oder globalen Markt bestehen will, eine schlüssige Mergers And Acquisitions Strategie in sein planerisches Unternehmenskonzept aufnehmen.
Zweck dieser Arbeit ist es einen Überblick über den Bereich Mergers And Acquisitions zu geben. Die Arbeit is in drei Teile gegliedert und versucht die wichtigsten Aspekte diese Gebietes darzustellen.
Hierbei werden im ersten Kapitel die Arten, Motive und Erklärungsansätze erläutert. Das zweite Kapitel konzentriert sich auf die Prozessstruktur und die spezielle Funktion der Mergers And Acquisitions Berater. Abschließend wenden wir uns dem Thema Unternehmensbewertung zu und stellen verschiedene Bewertungsmethoden vor.

Inhaltsverzeichnis

• Vorwort
• Inhalt
  • Inhaltsverzeichnis
  • Abbildungsverzeichnis
  • Abkürzungsverzeichnis
• Erklärungsansätze des M&A
  • Einleitung
  • Was ist M&A
  • Arten von M&A
    • Derivative Gründung
    • Joint Ventures, Strategische Allianzen
    • Übernahmen und Fusionen
    • Restrukturierung und Sicherung
    • Verkäufe und Liquidation
  • Motive
  • Erklärungsansätze aus ökonomischer und betriebswirtschaftlicher Sicht
    • Monopolhypothese
    • Internalisierung von Störungsquellen
    • Economies of Scale & Scope Hypothese
    • Transaktionstheorie
    • Steuerhypothese
    • Hybrishypothese
    • Corporate Control Hypothese & Effizienztheorie
    • Free Cash Flow Hypothese
    • Wachstumstheorie
  • Fazit
• Der M&A Prozess
  • Einleitung
  • Preakquisitionsphase
    • Strategische Unternehmensanalyse
    • Analyse des Akquisitionsumfeldes
    • Akquisitionsplanung
  • Transaktionsphase
    • Kontaktsuche und —aufnahmephase
    • Ablauf eines Unternehmenskaufs
    • Bietungsverfahren
    • Due Diligence
    • Vertragsverhandlungen
  • M&A Berater
    • Origination Phase
    • Qualitäten von M&A Beratern im M&A Prozess
    • Kommunikationsberatung
  • Fazit
• Bewertungsmethoden
  • Einleitung
  • Einzelbewertungsverfahren
    • Substanzwertverfahren
    • Kritische Beuneilung der Einzelbewertungsverfahren
  • Gesamtbewertungsveffahren
    • Das traditionelle Ertragswertverfahren
    • Discounted Cash Flow Verfahren
      • Definition
      • Konzeption
      • DCF Verfahren nach dem Entity Approach
    • Kritische Beurteilung der Gesamtwertverfahren
  • Preisfindungsverfahren
    • Comparable Company Approach
    • Market Multiples Approach
      • Multiplikatorenmodell auf der Basis von Börsenfaktoren
      • Multiplikatorenmodell auf der Basis von EBIT und EBDIT
    • Kritische Beurteilung der Preisfindungsverfahren
  • Fazit
• Verzeichnisse
  • Literaturverzeichnis
  • Artikelverzeichnis
• Anhang

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Arbeit zielt darauf ab, einen umfassenden Überblick über den Bereich Mergers & Acquisitions (M&A) zu bieten. Sie gliedert sich in drei Teile und beleuchtet die wichtigsten Aspekte dieses Gebietes. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der Darstellung der Arten, Motive und Erklärungsansätze von M&A-Aktivitäten, der Prozessstruktur und der Rolle von M&A-Beratern sowie auf verschiedenen Bewertungsmethoden.

• Arten und Formen von M&A
• Motive und Erklärungsansätze für M&A
• Der M&A-Prozess und die Rolle von Beratern
• Bewertungsmethoden für Unternehmen
• Wertsteigerung durch M&A

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel befasst sich mit der Definition von M&A und erläutert die verschiedenen Arten von M&A-Aktivitäten. Es werden vertikale, horizontale und konglomerate Integrationen sowie Derivative Gründungen, Joint Ventures, strategische Allianzen, Übernahmen und Fusionen, Restrukturierungen, Sicherungen, Verkäufe und Liquidationen detailliert beschrieben. Die verschiedenen Arten von M&A-Aktivitäten werden anhand von Beispielen aus der Praxis verdeutlicht.

Im zweiten Kapitel werden die Motive für M&A-Aktivitäten untersucht. Es werden sowohl strategische als auch finanzielle Motive, wie beispielsweise die Steigerung der Marktmacht, die Internalisierung von Störungsquellen, die Ausnutzung von Skaleneffekten, die Reduktion von Transaktionskosten, die Nutzung steuerlicher Vorteile, die Überwindung von Informationsasymmetrien, die Maximierung des Free Cash Flows und die Erreichung von Wachstum, erläutert. Die jeweiligen Theorien werden anhand von Beispielen aus der Praxis näher beleuchtet.

Das dritte Kapitel widmet sich dem M&A-Prozess und gliedert diesen in die Preakquisitionsphase und die Transaktionsphase. Die einzelnen Phasen werden detailliert beschrieben und die wichtigsten Faktoren für einen erfolgreichen M&A-Prozess aus der Perspektive des Käufers werden erläutert. Weiterhin wird die Rolle von M&A-Beratern in den verschiedenen Phasen des M&A-Prozesses beleuchtet und die Bedeutung der Kommunikationsberatung im Rahmen von M&A-Aktivitäten hervorgehoben.

Das vierte Kapitel befasst sich mit verschiedenen Bewertungsmethoden für Unternehmen. Es werden sowohl traditionelle Methoden, wie das Substanzwertverfahren und das traditionelle Ertragswertverfahren, als auch moderne Methoden, wie das Discounted Cash Flow Verfahren (DCF-Verfahren) und marktorientierte Preisfindungsverfahren, wie der Comparable-Company Approach und der Market Multiples Approach, vorgestellt. Die jeweiligen Methoden werden anhand von Beispielen erläutert und ihre Vor- und Nachteile werden kritisch bewertet.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen Mergers & Acquisitions (M&A), Unternehmensakquisitionen, Fusionen, Kooperationen, Strategien, Motive, Erklärungsansätze, Prozessstruktur, M&A-Berater, Bewertungsmethoden, Unternehmensbewertung, Shareholder Value, Wachstum, Marktmacht, Transaktionskosten, Steuerliche Vorteile, Informationsasymmetrien, Free Cash Flow, Due Diligence, Integration, Kommunikation, Preisfindung, Comparable-Company Approach, Market Multiples Approach, Discounted Cash Flow Verfahren (DCF-Verfahren), Substanzwertverfahren, Ertragswertverfahren.

• Université: Reutlingen University (European School of Business (ESB))
• Cours: Finanzierung
• Note: 1.0
• Auteurs: Muhammed Yesilhark (Auteur), Thomas Englbrecht (Auteur), Terje Növig (Auteur)
• Année de publication: 2002
• Pages: 54
• N° de catalogue: V8282
• ISBN (ebook): 9783638152945
• Langue: allemand
• mots-clé: Mergers&Acquisitions, M&A, Corporate Finance, Bewertung, DCF