Ziel dieser Seminararbeit ist eine Auseinandersetzung mit der Frage, ob und wie aktienkursbasierte Entlohnungsinstrumente im Rahmen der Managementvergütung zu einer wertorientierten Unternehmensführung beitragen können.
Inhaltsverzeichnis
- Problemstellung
- Trennung von Eigentum und Kontrolle
- Grundmodell der Prinzipal - Agenten – Theorie
- Implikationen für aktienkursbasierte Entlohnungsinstrumente
- Shareholder Value - Orientierung als Ausgangsbasis für Zielkongruenz
- Aktienkursbasierte Entlohnungsinstrumente
- Aktienprogramme
- Beschreibung
- Gestaltungsparameter
- Problemfelder
- Aktienoptionsprogramme
- Beschreibung
- Gestaltungsparameter
- Problemfelder
- Aktienprogramme
- Diskussion
- Zusammenfassung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Seminararbeit untersucht die Frage, ob und wie aktienkursbasierte Entlohnungsinstrumente in der Managementvergütung zu einer wertorientierten Unternehmensführung beitragen können. Dabei wird insbesondere auf die Verbindung zwischen der Prinzipal-Agenten-Theorie und dem Einsatz solcher Instrumente eingegangen.
- Trennung von Eigentum und Kontrolle und ihre Implikationen für die Gestaltung von Entlohnungssystemen.
- Das Konzept des Shareholder Value und seine Rolle bei der Zielkongruenz zwischen Managern und Aktionären.
- Analyse verschiedener aktienkursbasierter Entlohnungsinstrumente, einschließlich Aktienprogramme und Aktienoptionsprogramme.
- Bewertung der Problemfelder und Herausforderungen, die mit dem Einsatz aktienkursbasierter Entlohnungsinstrumente verbunden sind.
- Beurteilung der Anreizkompatibilität dieser Instrumente und ihre Auswirkungen auf die Entscheidungsfindung von Managern.
Zusammenfassung der Kapitel
Das erste Kapitel führt die Problematik des Einsatzes aktienkursbasierter Entlohnungsinstrumente in der Managementvergütung ein. Die Trennung von Eigentum und Kontrolle, ein zentrales Merkmal von Unternehmen, wird im zweiten Kapitel mit Hilfe des Grundmodells der Prinzipal-Agenten-Theorie analysiert, wobei die Implikationen für aktienkursbasierte Entlohnungsinstrumente beleuchtet werden. Das dritte Kapitel beschäftigt sich mit dem Konzept des Shareholder Value und seiner Bedeutung für die Zielkongruenz zwischen Managern und Aktionären. Das vierte Kapitel widmet sich der Beschreibung und Analyse verschiedener aktienkursbasierter Entlohnungsinstrumente, wie Aktienprogramme und Aktienoptionsprogramme. Dabei werden auch die spezifischen Gestaltungsparameter und Problemfelder der einzelnen Instrumente diskutiert. Das fünfte Kapitel diskutiert die Anreizkompatibilität von aktienkursbasierten Entlohnungsinstrumenten und deren Auswirkungen auf die Entscheidungsfindung von Managern.
Schlüsselwörter
Aktienkursbasierte Entlohnungsinstrumente, Managementvergütung, Prinzipal-Agenten-Theorie, Shareholder Value, Anreizkompatibilität, Zielkongruenz, Unternehmensführung, Risikoeinstellung, Überinvestitionsanreize, Unterinvestitionsanreize, Aktienprogramme, Aktienoptionsprogramme.
Häufig gestellte Fragen
Können Aktienoptionen eine wertorientierte Unternehmensführung fördern?
Ja, sie zielen darauf ab, die Interessen von Managern und Aktionären zu harmonisieren (Zielkongruenz), indem die Vergütung an die Entwicklung des Aktienkurses gekoppelt wird.
Was besagt die Prinzipal-Agenten-Theorie zur Managementvergütung?
Sie beschreibt das Problem der Trennung von Eigentum (Aktionäre) und Kontrolle (Manager) und sucht nach Entlohnungsmodellen, die Fehlreize und Informationsasymmetrien minimieren.
Was ist der Unterschied zwischen Aktien- und Aktienoptionsprogrammen?
Aktienprogramme geben direkte Anteile aus, während Optionsprogramme dem Manager das Recht geben, Aktien zu einem festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen.
Welche Problemfelder gibt es bei aktienkursbasierten Instrumenten?
Kritische Punkte sind unter anderem die Förderung von kurzfristigem Denken, übermäßige Risikobereitschaft oder Anreize zur Manipulation von Bilanzdaten.
Was versteht man unter "Anreizkompatibilität"?
Es beschreibt ein System, in dem der Manager durch das Verfolgen seiner eigenen finanziellen Ziele gleichzeitig den Wert des Unternehmens für die Aktionäre steigert.
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- Dipl.-Kfm. David Nicolaus (Autor), 2006, Managementvergütung mit aktienkursbasierten Entlohnungsinstrumenten, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/62437
