Strukturierte Produkte - Untersuchung und Bewertung einer EURO CMS 10Yr + 1,65% - 30Yr Principal Protected CMS Spread Notes

Studienarbeit , 2005 , 27 Seiten , Note: 80,0%

BWL - Bank, Börse, Versicherung

Die vorliegende Arbeit untersucht verschiedene Bewertungsansätze einer CMS Spread Note. Nach näherer Erläuterung derer Funktionsweise werden anschließend Bewertungsansätze dargestellt und diskutiert. Abschließend werden relevante Risikofaktoren des Produktes sowie Absicherungsmöglichkeiten hiergegen aufgezeigt. 2. Analyse der EURO CMS 10Yr + 1,65% - 30Yr Principal Protected CMS Spread Note 2.1 Beschreibung des Underlyings - Constant Maturity Swap: Im Unterschied zum Plain Vanilla Swap, bei dem Festzinszahlungen gegen variable Zinsza hlungen getauscht werden, zahlen, bzw. empfangen beim Constant Maturity Swap (CMS) beide Vertragspartner einen variablen Zinssatz. Die Referenzzinsen der beiden variablen Zinsseiten sind jedoch unterschiedlich. Während der eine Kontrahent einen kurzfristigen Geldmarktsatz, bspw. den 2-Jahres-Swapsatz, erhält, zahlt der andere einen langfristigen Kapitalmarktsatz, bspw. den 10-Jahres-Swapsatz. Jeweils zu Beginn einer neuen Zinsbindungsperiode, in diesem Fall ein Jahr, werden sowohl für die Geldmarkt- als auch für die Kapitalmarktseite die Zinssätze neu angepasst.

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Analyse der EURO CMS IOYr + 1.65Yo; pnncipal protected CMS spread Note..
• Beschreibung des Underlyings — Constant Maturity Swap
• Produktbeschreibung
• Produktbeschreibung aus Emittentensicht
• Historischer Verlauf des [10Yr CMS - 2Yr CMS] - Spreads (Spread)
• Strukturierte Zinsprodukte und deren Bewertung
• Marktmodell
• Zinsstrukturkurve
• Faktoranalyse der Zinsstrukturkurve
• Zinsstrukurmodelle
• Gleichgewichtsmodelle
• No Arbitrage-Modelle
• Bewenung der CMS Spread Note
• Bestimmung der Risikofaktoren
• Hedgeansätze
• Potenzielle Investoren und deren Kaufmotive
• LITERATURVERZEICHNIS
• ANHANG
• A-1: Historischer Verlauf des Spreads 10Yr — 2Yr CMS
• A-2: 2- vs. 10-Jahres-Swapsätze im historischen Vergleich
• A-3: Hypothetische Entwicklung des Payoffs im historischen Vergleich
• A-4: Simulierte zukünftige Entwicklung des Payoffs anhand der Forward Rates
• A-5: Forwardsätze für Swap Spread 10Yr - 2Yr
• A-6: Forwardverlauf 2Yr- und 10Yr CMS bis 2035
• A-8: Payoff verschiedener Paralletverschiebungen anhand simulierter Forwards
• A-9: Payoff verschiedener Buttemyformationen anhand simulierter Forwards
• A_IO: Payoff verschiedener Drehungsformationen anhand simulierter Forwards
• A_12: Verhalten unseres Bonds bei Marktänderungen

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Bewertung einer strukturierten Zinsprodukts, der CMS Spread Note. Die Arbeit untersucht die Funktionsweise des Produktes, verschiedene Bewertungsansätze und relevante Risikofaktoren. Darüber hinaus werden Absicherungsmöglichkeiten gegen diese Risiken sowie potenzielle Investoren und deren Kaufmotive beleuchtet.

• Funktionsweise der CMS Spread Note
• Bewertungsansätze für strukturierte Zinsprodukte
• Risikofaktoren im Zusammenhang mit der CMS Spread Note
• Hedgeansätze für die Absicherung von Risiken
• Potenzielle Investoren und deren Kaufmotive

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung führt in das Thema der strukturierten Zinsprodukte ein und stellt die CMS Spread Note im Detail vor. Kapitel 2 beschreibt das Underlying des Produktes, den Constant Maturity Swap, und analysiert den historischen Verlauf des relevanten Spreads. Kapitel 3 befasst sich mit der Bewertung von strukturierten Zinsprodukten im Allgemeinen und stellt verschiedene Marktmodelle und Zinsstrukturmodelle vor. Kapitel 4 analysiert die Risikofaktoren, die mit der CMS Spread Note verbunden sind, und beleuchtet verschiedene Ansätze zur Risikoabsicherung. Schließlich werden in Kapitel 5 potenzielle Investoren und deren Kaufmotive für dieses Produkt untersucht.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen die CMS Spread Note, strukturierte Zinsprodukte, Zinsstrukturmodelle, Risikofaktoren, Hedgeansätze, Investoren und deren Kaufmotive. Die Arbeit beleuchtet die Funktionsweise und Bewertung dieser komplexen Finanzprodukte sowie die damit verbundenen Risiken und Chancen.

• Hochschule: Hochschule für Bankwirtschaft (Business School of Finance and Management)
• Note: 80,0%
• Autoren: Andre Merz (Autor:in), Ahmet Kaya (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2005
• Seiten: 27
• Katalognummer: V54658
• ISBN (eBook): 9783638498074
• ISBN (Buch): 9783656795476
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: Strukturierte, Produkte, Untersuchung, Bewertung, EURO, Principal, Protected, Spread, Notes