Die vorliegende Arbeit untersucht verschiedene Bewertungsansätze einer CMS Spread Note. Nach näherer Erläuterung derer Funktionsweise werden anschließend Bewertungsansätze dargestellt und diskutiert. Abschließend werden relevante Risikofaktoren des Produktes sowie Absicherungsmöglichkeiten hiergegen aufgezeigt. 2. Analyse der EURO CMS 10Yr + 1,65% - 30Yr Principal Protected CMS Spread Note 2.1 Beschreibung des Underlyings - Constant Maturity Swap: Im Unterschied zum Plain Vanilla Swap, bei dem Festzinszahlungen gegen variable Zinsza hlungen getauscht werden, zahlen, bzw. empfangen beim Constant Maturity Swap (CMS) beide Vertragspartner einen variablen Zinssatz. Die Referenzzinsen der beiden variablen Zinsseiten sind jedoch unterschiedlich. Während der eine Kontrahent einen kurzfristigen Geldmarktsatz, bspw. den 2-Jahres-Swapsatz, erhält, zahlt der andere einen langfristigen Kapitalmarktsatz, bspw. den 10-Jahres-Swapsatz. Jeweils zu Beginn einer neuen Zinsbindungsperiode, in diesem Fall ein Jahr, werden sowohl für die Geldmarkt- als auch für die Kapitalmarktseite die Zinssätze neu angepasst.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Analyse der EURO CMS 10 Yr + 1,65%; Principal Protected CMS Spread Note..
- Beschreibung des Underlyings - Constant Maturity Swap
- Produktbeschreibung
- Produktbeschreibung aus Emittentensicht
- Historischer Verlauf des [10Yr CMS - 2Yr CMS] - Spreads (Spread)
- Strukturierte Zinsprodukte und deren Bewertung
- Marktmodell
- Zinsstrukturkurve
- Faktoranalyse der Zinsstrukturkurve
- Zinsstrukurmodelle
- Gleichgewichtsmodelle
- No Arbitrage-Modelle
- Bewertung der CMS Spread Note
- Bestimmung der Risikofaktoren
- Hedgeansätze
- Potenzielle Investoren und deren Kaufmotive
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Bewertung einer CMS Spread Note, einem komplexen strukturierten Zinsprodukt. Ziel ist es, verschiedene Bewertungsansätze darzustellen und zu diskutieren, um die Funktionsweise dieses Produktes zu verstehen. Außerdem werden die relevanten Risikofaktoren identifiziert und Möglichkeiten zur Absicherung gegen diese Risiken aufgezeigt.
- Bewertungsansätze für CMS Spread Notes
- Funktionsweise von Constant Maturity Swaps (CMS)
- Risikofaktoren von strukturierten Zinsprodukten
- Absicherungsstrategien für CMS Spread Notes
- Potenzielle Investoren und ihre Kaufmotive
Zusammenfassung der Kapitel
- Die Einleitung gibt eine kurze Einführung in die Thematik der CMS Spread Note und erläutert die Zielsetzung der Arbeit.
- Kapitel 2 beschäftigt sich mit der Analyse der EURO CMS 10 Yr + 1,65% - 30Yr Principal Protected CMS Spread Note. Es werden die Funktionsweise des Underlyings, dem Constant Maturity Swap, sowie die Produktbeschreibung aus Sicht des Emittenten und des Investors dargestellt. Außerdem wird der historische Verlauf des Spreads zwischen 10-Jahres- und 2-Jahres-Swapsätzen betrachtet.
- Kapitel 3 behandelt die Bewertung von strukturierten Zinsprodukten. Es werden verschiedene Marktmodelle, die Zinsstrukturkurve und die Faktoranalyse der Zinsstrukturkurve vorgestellt. Im Fokus stehen die verschiedenen Zinsstrukturmodelle, insbesondere Gleichgewichtsmodelle und No Arbitrage-Modelle.
Schlüsselwörter
Die Arbeit beschäftigt sich mit den Themen der CMS Spread Note, strukturierte Zinsprodukte, Constant Maturity Swaps (CMS), Zinsstrukturmodelle, Risikofaktoren und Absicherungsstrategien. Die Analyse umfasst insbesondere die Bewertung von strukturierten Zinsprodukten unter Verwendung von Marktmodellen und Faktoranalysen der Zinsstrukturkurve. Außerdem werden die verschiedenen Zinsstrukturmodelle, wie Gleichgewichtsmodelle und No Arbitrage-Modelle, betrachtet.
- Arbeit zitieren
- Andre Merz (Autor:in), Ahmet Kaya (Autor:in), 2005, Strukturierte Produkte - Untersuchung und Bewertung einer EURO CMS 10Yr + 1,65% - 30Yr Principal Protected CMS Spread Notes, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/54658
