Zentrale Fragestellung dieser Masterarbeit ist es, ob eine Verbindung von Bestandteilen der Dividenden- und Value-Investing Ansätze langfristig, auf Grundlage eines für Privatanleger zugeschnittenen und investierbaren Portfolios, zu einem positiven Alpha führen kann. Zeitgleich stellt sich damit auch die Frage, ob sich aktives Portfoliomanagement lohnt. Da die in dieser Arbeit vorgestellten Investment Ansätze, im Sinne eines privaten Anlegers, streng mechanisch und ohne signifikanten Aufwand vollzogen werden sollen, wird ebenfalls der Frage nachgegangen, ob eine Outperformance auch mit geringem zeitlichem und informationstechnischem Einsatz möglich ist.
Aktuell sehen sich private Kapitalanleger diversen Schwierigkeiten ausgesetzt. Zentralbanken in Europa und den USA halten weiterhin an einer Niedrigzinspolitik fest, deren Folgen noch unklar sind, oder erhöhen nur schrittweise die Leitzinsen. Dadurch bleiben die Zinsen in Festgeld und auf Sparkonten auf anhaltend geringem Niveau. Gleichzeitig strebten Kryptowährungen mit hoher Volatilität neuen Rekorden entgegen. Wer allerdings nicht an Spekulationen um Kryptowährungen interessiert ist, der Werbung von CFDs und Online Brokern aus Zypern entgehen kann und dennoch eine vernünftige Rendite erzielen möchte, investiert vermehrt in ETFs. Auf diese Weise wird nicht versucht, eine überdurchschnittliche Rendite zu erwirtschaften, sondern an der Performance der Benchmark partizipiert. Die positive Börsenentwicklung, seit Ausklang der Weltwirtschaftskrise 2009, verstärkt diesen Trend.
Dabei entsteht der Eindruck, das Streben nach maximaler Rendite wäre für den Anleger nicht mehr das zentrale Ziel. Der Fokus scheint auf Spekulation oder passivem Investieren zu liegen. Selbst Warren Buffet dämpft die Erwartungen seiner Investoren auf seine zukünftige Performance und bezweifelt, damalige Renditen in gleicher Weise erreichen zu können. Insbesondere junge Menschen, interessieren sich für Alternativen, um bei den anhaltenden Entwicklungen der staatlichen Rentenvorsorge für das Lebensalter vorzusorgen oder finanzielle Unabhängigkeit zu erreichen.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 1.1 Problemstellung
- 1.2 Zielsetzung
- 1.3 Herangehensweise
- 2. Grundlagen Portfoliomanagement
- 2.1 Investmentprozess
- 2.1.1 Prozessablauf
- 2.1.2 Anlegerpräferenzen
- 2.1.3 Portfoliorealisierung
- 2.2 Investmentphilosophie
- 2.2.1 Aktives Portfoliomanagement
- 2.2.2 Passives Portfoliomanagement
- 2.2.3 Rolle der Benchmark
- 2.3 Portfolio Selection Theory
- 2.3.1 Annahmen und Modellimplikationen
- 2.3.2 Rendite- und Risikomessung
- 2.3.3 Diversifikationseffekte
- 2.4 Asset Allocation
- 2.4.1 Strategische und taktische Asset Allocation
- 2.4.2 Liquidität
- 2.4.3 Behavioral Finance
- 3. Analyse der Investment-Strategien
- 3.1 Performance-Analyse
- 3.1.1 Definition der Benchmark
- 3.1.2 Angewandte Rendite- und Risikomessung
- 3.2 Value-Investing
- 3.2.1 Annahmen und Implikationen
- 3.2.2 Value-Kriterien
- 3.2.3 Analyse der Value-Kriterien
- 3.3 Dividenden-Investing
- 3.3.1 Annahmen und Implikationen
- 3.3.2 Dividenden-Kriterien
- 3.3.3 Analyse der Dividenden-Kriterien
- 4. Analyse der Dividenden-Value-Investment-Strategien
- 4.1 Annahmen und Implikationen
- 4.2 Strategische und taktische Asset Allocation
- 4.2.1 Mehrstufiges Auswahlverfahren
- 4.2.2 Diversifikation
- 4.2.3 Portfolioinitiierung und Rebalancing
- 4.3 Performancemessung
- 5. Fazit
- 5.1 Kritische Würdigung
- 5.2 Ausblick
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Masterarbeit befasst sich mit der Analyse einer hybriden Investment-Strategie, die Elemente des Dividenden- und Value-Investing vereint. Das Ziel ist es, die Eignung dieser Strategie für die Optimierung des aktiven Portfoliomanagements von Privatanlegern zu untersuchen.
- Analyse des Investmentprozesses und der relevanten Investmentphilosophien
- Bewertung der Performance von Value-Investing und Dividenden-Investing
- Entwicklung einer kombinierten Dividenden-Value-Investment-Strategie
- Performancemessung der hybriden Investment-Strategie
- Bewertung der Eignung der Strategie für Privatanleger
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 1: Die Einleitung führt in die Problemstellung der Masterarbeit ein und erläutert die Zielsetzung sowie die gewählte Herangehensweise.
- Kapitel 2: Dieses Kapitel behandelt die Grundlagen des Portfoliomanagements, einschließlich des Investmentprozesses, verschiedener Investmentphilosophien, der Portfolio Selection Theory und der Asset Allocation.
- Kapitel 3: In diesem Kapitel werden die Investment-Strategien Value-Investing und Dividenden-Investing analysiert. Die Analyse umfasst die Definition der Benchmark, die Anwendung von Rendite- und Risikomessung sowie eine detaillierte Bewertung der jeweiligen Strategien.
- Kapitel 4: Dieses Kapitel widmet sich der Analyse der kombinierten Dividenden-Value-Investment-Strategie. Es werden die zugrundeliegenden Annahmen und Implikationen, die strategische und taktische Asset Allocation sowie die Performancemessung der Strategie behandelt.
Schlüsselwörter
Die Masterarbeit fokussiert auf die Themengebiete Portfoliomanagement, Investmentstrategien, Dividenden-Investing, Value-Investing, Performancemessung und aktive Portfoliosteuerung. Wichtige Schlüsselbegriffe sind unter anderem: Dividendenrendite, Value-Kriterien, Rendite-Risiko-Profil, Asset Allocation, Diversifikation, Benchmark und Performanceanalyse.
- Citation du texte
- Maurice Krüger (Auteur), 2018, Dividenden-Value-Investing Analyse, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/492795
