Paper Discussion. "Reconciling Efficient Markets With Behavioral Finance: The Adaptive Markets Hypothesis" von Andrew Lo 2005

Zielsetzung, ökonomische Motivation, Verlauf und Ergebnisse des Papers

Seminar Paper , 2019 , 18 Pages , Grade: 1,0

Business economics - Miscellaneous

Eine Paper Discussion nimmt sich einer akademischen Veröffentlichung an und untersucht diese kritisch im Hinblick auf zugrundeliegender Theorie, Methodik und der Schlussfolgerung des Autors. In diesem Fall steht Andrew Lo's RECONCILING von 2005 im Mittelpunkt.

In seinem Paper Reconciling Efficient Markets With Behavioral Finance: The Adaptive Markets Hypothesis von 2005 versucht Lo, zwei entgegenläufige Standpunkte in Bezug auf das Handeln am Kapitalmarkt – nämlich die breit etablierte Efficient Market Hypothesis (Markteffizienzhypothese, EMH) zum Einen und den zur damaligen Zeit eher neuen und vergleichsweise unbeachteten Behavioral Finance-Ansatz (BF) zum Anderen – in Einklang zu bringen, indem er diese sich scheinbar ausschließenden Erklärungsversuche in einem neuen Modell vereint. Die Adaptive Markets Hypothesis (Marktanpassungshypothese, AMH) bezieht sich dabei in großen Teilen auf die EMH und versucht unter teilweise veränderten Annahmen dessen praktische Grenzen mithilfe von BF-Gedanken zu überwinden. Dieses Modell hatte Lo bereits ein Jahr zuvor in seiner Veröffentlichung The Adaptive Markets Hypothesis: Market Efficiency from an Evolutionary Perspective entwickelt, damals noch in Antwort auf die erste lautgewordene Kritik an der EMH, welche jedoch weiterhin u. a. in den Artikeln des Journal of Portfolio Management als vorherrschendes und einzig richtiges Modell zur Erklärung des Verhaltens von Finanzmarktteilnehmern behandelt wurde.

Inhaltsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

1 Einleitung

2 Zielsetzung und ökonomische Motivation des Papers

3 Literaturverweise und theoretischer Bezug
3.1 Irrationalität: Selbstüberschätzung, Repräsentationsstärke und Risikopräferenzen
3.2 Arbitrage: Das Dutch Book-Argument
3.3 Emotion und Rationalität: Patient Elliot
3.4 Gehirnkomponenten: Das dreieinige Gehirn
3.5 Begrenzte Rationalität nach Simon

4 Verlauf und Ergebnisse des Papers
4.1 „Rational Financial Responds“
4.2 „A Neuroscience Perspective”
4.3 „The Adaptive Markets Hypothesis”
4.4 „Applications”

5 Kritische Würdigung und Implikationen für die weitere Forschung

Literaturverzeichnis

• College: University of applied sciences, Düsseldorf
• Grade: 1,0
• Publication Year: 2019
• Pages: 18
• Catalog Number: V476871
• ISBN (eBook): 9783668961661
• ISBN (Book): 9783668961678
• Language: German
• Tags: paper discussion portfolio management andrew low efficient markets behavioral finance 2005