Die Aufnahme von Fremd- und Eigenkapital auf internationalen Märkten ist Bestandteil einer Entwicklung, bei der in Korrelation zur Internationalisierung der Produktions- und Absatzmärkte eine globale Ausrichtung der Aktivitäten auf den Finanzmärkten zu beobachten ist. Speziell in den USA existiert der größte und damit für viele Unternehmen interessanteste Kapitalmarkt der Welt. Die älteste und mit Abstand bedeutendste US-Börse, die etwa 80 % der Marktkapitalisierung auf sich vereint und auf die annähernd 60 % des Umsatzes an notierten Aktien entfallen, ist die an der Wall Street ansässige und oft auch so bezeichnete New York Stock Exchange (NYSE). Ein wesentlicher Grund für eine Notierung an einer US-amerikanischen Börse ist die im internationalen Vergleich konkurrenzlos hohe Marktkapitalisierung und die damit verbundene hohe Aufnahmekapazität des Aktienmarktes. Neben dieses wohl wichtigste kapitalpolitische Motiv für deutsche (internationale) Unternehmen, treten noch eine Reihe andere allgemeine Listungsmotive. Diese lassen sich in Anlehnung an einen Teil der Literatur in marktpolitische, personalpolitische, finanzierungspolitische und sonstige Motive differenzieren. Aufgrund der Abhängigkeit der Zulassungsvoraussetzungen und den damit zu erfüllenden Anforderungen an die Rechnungslegung von den jeweiligen alternativen Zugangsformen zum US-Kapitalmarkt, sind Kosten und Nutzen des mit einem Börsengang an die NYSE verfolgten Zwecks gegenüber zu stellen.
Inhaltsverzeichnis
- Motive und Gründe für ein Listing an der NYSE
- Der US—Kapitalmarkt
- Historische Entwicklung der Rechtsgrundlagen
- Die Rolle der Securities and Exchange Comission (SEC) und des Financial Accounting Standards Board (FASB)
- Marktsegmente des US-amerikanischen Eigenkapitalmarktes
- Grundlagen der Rechnungslegung, Adressaten und daraus resultierende Rechnungslegungsgrundsätze
- Zugangsmöglichkeiten zur NYSEfür deutsche Unternehmen
- Öffentliche Plazierung von Aktien
- Öffentliche Plazierung von American Depositary Receipts (ADRs)
- Von einer Registrierung unter dem SA ausgenommene Vertriebsarten (unregistered offerings)
- Private Placement
- Rule 144A
- Zusammenfassung und Ausblick
- Literaturverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Seminararbeit befasst sich mit den Zugangsalternativen für deutsche Unternehmen an die New York Stock Exchange (NYSE) und den damit verbundenen Rechnungslegungsnotwendigkeiten. Sie stellt die wichtigsten Motive für ein Listing an der NYSE dar und beleuchtet die Besonderheiten des US-amerikanischen Kapitalmarktes, insbesondere die Rolle der SEC und des FASB. Die Arbeit analysiert die verschiedenen Registrierungs- und Publizitätsvorschriften der SEC für ausländische Unternehmen, die sich für eine Börsennotierung in den USA entscheiden.
- Motive für ein Listing an der NYSE
- US-amerikanisches Kapitalmarktrecht
- Zugangsalternativen zur NYSE für deutsche Unternehmen
- Rechnungslegungsstandards in den USA
- American Depositary Receipts (ADRs)
Zusammenfassung der Kapitel
Das erste Kapitel behandelt die Motive und Gründe für ein Listing an der NYSE. Es werden die wichtigsten kapitalpolitischen, marktpolitischen, personalpolitischen und finanzierungspolitischen Motive für deutsche Unternehmen dargestellt.
Das zweite Kapitel widmet sich dem US-amerikanischen Kapitalmarkt. Es beleuchtet die historische Entwicklung des Kapitalmarktrechts, die Rolle der SEC und des FASB sowie die Segmente des US-amerikanischen Eigenkapitalmarktes.
Das dritte Kapitel analysiert die Grundlagen der Rechnungslegung in den USA und stellt die Unterschiede zwischen dem deutschen und dem amerikanischen Rechnungslegungssystem dar. Es werden die Adressaten und Zielsetzungen beider Rechnungslegungssysteme sowie die resultierenden Rechnungslegungsgrundsätze beleuchtet.
Das vierte Kapitel behandelt die Zugangsmöglichkeiten für deutsche Unternehmen zur NYSE. Es werden die verschiedenen Registrierungs- und Publizitätsvorschriften der SEC für ausländische Unternehmen erläutert, die sich für eine Börsennotierung in den USA entscheiden. Es werden die verschiedenen Zugangsalternativen vorgestellt, darunter die öffentliche Plazierung von Aktien, die öffentliche Plazierung von ADRs sowie von der Registrierung unter dem SA ausgenommene Vertriebsarten (unregistered offerings).
Schlüsselwörter
Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen die New York Stock Exchange (NYSE), den US-amerikanischen Kapitalmarkt, die Securities and Exchange Commission (SEC), den Financial Accounting Standards Board (FASB), die Rechnungslegungsstandards in den USA, die Zugangsmöglichkeiten für deutsche Unternehmen zur NYSE, American Depositary Receipts (ADRs), die Registrierungspflicht, die Publizitätsvorschriften, die verschiedenen Vertriebsarten (unregistered offerings) sowie die Rechnungslegungsnotwendigkeiten für deutsche Unternehmen, die an der NYSE notieren wollen.
- Citation du texte
- Dipl. Kfm. Tim Gutzeit (Auteur), 2001, Erläuterung der Zugangsalternativen an die NYSE und der damit verbundenen Rechnungslegungsnotwendigkeiten, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/3905
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