Historisch gesehen haben Unternehmen Kapitalausschüttungen an die Anteilseigner meist in Form von Dividenden durchgeführt. In den letzten Jahren haben sich allerdings auch Aktienrückkäufe zu einer zunehmend beliebten Alternative für Unternehmen in den meisten großen Märkten entwickelt. Inwiefern sich die gesetzlichen Rahmenbedingungen in den USA und in Deutschland unterscheiden und wie diese Unterschiede den Nutzen von Aktienrückkaufprogrammen beeinflussen ist Gegenstand dieser Arbeit.
Um diese Frage zu beantworten, werden zunächst die verschiedenen Gründe und Methoden für Aktienrückkäufe erläutert. Darauffolgend wird die Entwicklung und die Situation von Aktienrückkäufen in den USA und in Deutschland dargestellt. Anschließend werden die unterschiedlichen gesetzlichen Rahmenbedingungen in den beiden Ländern sowie deren Auswirkungen erklärt.
Inhaltsverzeichnis
- Einführung
- Gründe für Aktienrückkäufe
- Ausschüttung überschüssiger Liquidität
- Erhöhung des Aktienkurses
- Anpassung der Kapitalstruktur
- Aktienrückkäufe für Akquisitionen
- Stock-Option-Programme
- Schutz gegen feindliche Übernahmen
- Methoden des Aktienrückkaufs
- Rückkauf über die Börse
- Öffentliches Rückkaufangebot
- Festpreisangebot
- Holländisches Auktionsverfahren
- Ausgabe handelbarer Verkaufs-Optionen
- Privat ausgehandelter Aktienrückkauf
- Empirie-basierte Beobachtung der Märkte
- Länderspezifische institutionelle Rahmenbedingungen
- Rahmenbedingungen in den USA
- Rahmenbedingungen in Deutschland
- Vergleich der verschiedenen institutionellen Rahmenbedingungen
- Zusammenfassung und Ausblick
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Hausarbeit beschäftigt sich mit dem Thema der Aktienrückkäufe und deren Bedeutung in der Ausschüttungspolitik von börsennotierten Unternehmen. Die Arbeit analysiert die verschiedenen Gründe und Methoden, die für Aktienrückkäufe sprechen, und betrachtet dabei insbesondere die Entwicklung und Situation von Aktienrückkäufen in den USA und in Deutschland. Des Weiteren werden die länderspezifischen institutionellen Rahmenbedingungen für Aktienrückkäufe in den beiden Ländern untersucht, um die Unterschiede und deren Auswirkungen auf den Nutzen von Aktienrückkaufprogrammen zu beleuchten.
- Gründe für Aktienrückkäufe
- Methoden des Aktienrückkaufs
- Länderspezifische institutionelle Rahmenbedingungen in den USA und in Deutschland
- Der Einfluss der Rahmenbedingungen auf den Nutzen von Aktienrückkäufen
- Vergleich der Entwicklung und Situation von Aktienrückkäufen in den USA und Deutschland
Zusammenfassung der Kapitel
Das erste Kapitel führt in das Thema Aktienrückkäufe ein und beleuchtet deren historische Entwicklung und Bedeutung in der Ausschüttungspolitik von Unternehmen. Das zweite Kapitel widmet sich den Gründen, die für Aktienrückkäufe sprechen, und erläutert verschiedene Motive wie die Ausschüttung überschüssiger Liquidität, die Erhöhung des Aktienkurses, die Anpassung der Kapitalstruktur, die Nutzung für Akquisitionen, Stock-Option-Programme sowie der Schutz gegen feindliche Übernahmen. Das dritte Kapitel befasst sich mit den verschiedenen Methoden des Aktienrückkaufs, darunter der Rückkauf über die Börse, öffentliche Rückkaufangebote mit verschiedenen Verfahren (Festpreisangebot, Holländisches Auktionsverfahren, Ausgabe handelbarer Verkaufs-Optionen) sowie der privat ausgehandelte Aktienrückkauf. Das vierte Kapitel analysiert empirische Beobachtungen der Märkte und untersucht die Entwicklung und Situation von Aktienrückkäufen in den USA und in Deutschland. Das fünfte Kapitel befasst sich mit den länderspezifischen institutionellen Rahmenbedingungen für Aktienrückkäufe in den USA und in Deutschland, um die Unterschiede und deren Auswirkungen auf den Nutzen von Aktienrückkaufprogrammen zu erklären. Abschließend werden die Ergebnisse der vorangegangenen Kapitel zusammengefasst und ein Ausblick auf die zukünftige Entwicklung von Aktienrückkäufen gegeben.
Schlüsselwörter
Aktienrückkäufe, Ausschüttungspolitik, Kapitalstruktur, Börsennotierte Unternehmen, USA, Deutschland, Institutionelle Rahmenbedingungen, Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG), Safe Harbor Regulation, Entwicklung, Situation, Unterschiede, Auswirkungen, Nutzen, Vergleich.
- Quote paper
- Juliane Kröger (Author), 2015, Aktienrückkäufe börsennotierter Unternehmen. Die institutionellen Rahmenbedingungen in Deutschland und den USA, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/343467
