Diese Arbeit konzentriert sich auf die Bedeutung der ‚nontransaction information’ für die zukünftige Entwicklung von Aktien- und Devisenmärkten. Mit ‚nontransaction information’ werden die nicht einfach beobachtbaren, nicht veräußerbaren Informationen erfasst, die einen Einfluss auf die Preisbildung von Wertpapieren ausüben. (vgl. Coval und Shumway (2001): 1889) Angesiedelt ist die Arbeit in einem marktmikrostrukturellen wissenschaftlichen Kontext. Inhaltlich lehnt sie sich an das Paper von Paul C. Tetlock (2007) „Giving Content to Investor Sentiment: The Role of Media in the Stock Market“ an und stellt seine Studie den Forschungsergebnissen von Cutler et al. (1989), Antweiler und Frank (2004) und Coval und Shumway (2001) gegenüber.
Die zentrale Fragestellung der Arbeit lautet: Welche Auskunft geben ‚nontransaction information’, wie die Nachrichten in Internetforen zu Finanzthemen, der Geräuschpegel auf dem Handelsparkett oder die mediale Berichterstattung, über die zukünftige Entwicklung des Marktes?
Der Aufbau der Arbeit unterliegt folgender Struktur:
Kapitel 2 erläutert die theoretischen Grundlagen und bettet die Arbeit in seinen wissenschaftlichen Kontext ein. Kapitel 3 stellt die Theorien von Antweiler und Frank (2004), Coval und Shumway (2001) und Tetlock (2007) gegenüber; allesamt untersuchen den Einfluss der ‚nontransaction information’ auf die Marktentwicklung. Kapitel 4 schließt mit einer Schlussbetrachtung.
Inhaltsverzeichnis (Table of Contents)
- 1. Einleitung
- 2. Theoretische Grundlagen
- 3. Die Bedeutung der ‚nontransaction information' für die zukünftige Entwicklung von Aktien- und Devisenmärkten
- 3.1 Antweiler und Frank (2004): Der Zusammenhang zwischen Diskussionsintensität in Internetforen und Aktienmarktentwicklung
- 3.2 Coval und Shumway (2001): Der Zusammenhang zwischen Geräuschpegel auf dem Handelsparkett und Entwicklung des Devisenmarktes
- 3.3 Tetlock (2007): Der Zusammenhang zwischen medialer Berichterstattung und Aktienmarktentwicklung
- 3.3.1 Tetlock's pessimistischer Medienfaktor
- 3.3.2 Pessimistischer Medienfaktor und Aktienmarktentwicklung
- 3.3.3 Die Prognosekraft pessimistischer Berichterstattung für die Aktienmarktentwicklung
- 3.3.4 Die Prognosekraft der Aktienmarktentwicklung für die pessimistische Berichterstattung
- 3.3.5 Die Prognosekraft pessimistischer Berichterstattung für die Entwicklung der Renditen kleiner Aktien
- 4. Schlussbetrachtung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte (Objectives and Key Themes)
Die Arbeit beschäftigt sich mit der Bedeutung von „nontransaction information" für die zukünftige Entwicklung von Aktien- und Devisenmärkten. Sie untersucht, welchen Einfluss nicht einfach beobachtbare Informationen, wie etwa Nachrichten in Internetforen, der Geräuschpegel auf dem Handelsparkett oder die mediale Berichterstattung, auf die Marktentwicklung haben. Die Arbeit analysiert und vergleicht dazu verschiedene Studien, die sich mit dem Einfluss von „nontransaction information" auf die Entwicklung des Aktienmarktes beschäftigen.
- Der Einfluss von „nontransaction information" auf die Aktien- und Devisenmarktentwicklung
- Die Bedeutung von Internetforen, dem Geräuschpegel auf dem Handelsparkett und der medialen Berichterstattung für die Marktentwicklung
- Die Rolle von Investor Sentiment und deren Einfluss auf Aktienrenditen
- Die Relevanz von Marktmikrostruktur-Modellen für die Analyse von Aktienkursbewegungen
Zusammenfassung der Kapitel (Chapter Summaries)
Kapitel 2 liefert die theoretischen Grundlagen und ordnet die Arbeit in einen wissenschaftlichen Kontext ein. Es wird der Einfluss von „animal spirits" auf die Aktienmarktentwicklung erläutert und die Bedeutung von „fundamentals" für die Aktienbewertung hervorgehoben. Kapitel 3 präsentiert die Theorien von Antweiler und Frank (2004), Coval und Shumway (2001) sowie Tetlock (2007). Diese Arbeiten untersuchen den Einfluss von „nontransaction information", wie Internetforen, Geräuschpegel und mediale Berichterstattung, auf die Marktentwicklung. Dabei wird besonders auf Tetlock's „pessimistischen Medienfaktor" und dessen Einfluss auf die Aktienmarktentwicklung eingegangen.
Schlüsselwörter (Keywords)
Nontransaction information, Aktienmarktentwicklung, Devisenmarkt, Internetforen, Geräuschpegel, Medienberichterstattung, Investor Sentiment, Marktmikrostruktur, Fundamentals, animal spirits.
Häufig gestellte Fragen
Was versteht man unter "nontransaction information"?
Dies sind nicht einfach beobachtbare und nicht veräußerbare Informationen, wie Medienberichte oder Internetforen, die dennoch die Preisbildung an Finanzmärkten beeinflussen.
Welchen Einfluss haben Internetforen auf Aktienkurse?
Die Studie von Antweiler und Frank (2004) zeigt einen Zusammenhang zwischen der Diskussionsintensität in Internetforen und der zukünftigen Marktentwicklung auf.
Was besagt Tetlocks "pessimistischer Medienfaktor"?
Tetlock (2007) untersuchte, wie negative oder pessimistische mediale Berichterstattung als Indikator für das Investor Sentiment dient und die Aktienrenditen beeinflussen kann.
Welche Rolle spielt der Geräuschpegel auf dem Handelsparkett?
Coval und Shumway (2001) fanden heraus, dass die Lautstärke auf dem Parkett Informationen über die Volatilität und Entwicklung des Devisenmarktes liefern kann.
Was ist Investor Sentiment im Kontext dieser Arbeit?
Es beschreibt die allgemeine Stimmung oder Einstellung der Anleger, die oft durch "animal spirits" (psychologische Faktoren) statt durch rein wirtschaftliche Fundamentaldaten getrieben wird.
- Quote paper
- Peter Kastlunger (Author), 2009, Die Bedeutung der 'nontransaction information' für die zukünftige Entwicklung von Aktien- und Devisenmärkten, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/310790
