„Der Markt für Öko-Aktien boomt“. So oder ähnlich klangen viele Schlagzeilen in der letzten Zeit. Tatsächlich haben im deutschsprachigen Raum Volumen- und Wertentwicklung von ökologisch und/oder sozial ausgerichteten Kapitalanlagen neue Dimensionen erreicht, wenngleich sie im Verhältnis zum gesamten Kapitalmarkt noch eine sehr kleine Rolle spielen. Schrittmacher dieser Entwicklung war vor allem der Bereich der regenerativen Energieerzeugung, allerdings stark gestützt von temporären Einflüssen wie der Einführung des „Erneuerbare Energien“ - Gesetzes, dem rasanten Anstieg der Ölpreise und nicht zuletzt dem Absturz der sogenannten New Economy im Jahr 2000.
Aber auch Wirtschaftszweige, die nicht zur klassischen Umweltbranche zählen, wie etwa Telekommunikation, Pharma, Finanzdienstleistung oder sogar Automobil sind zum Objekt ökologisch ausgerichteter Investmentfonds geworden. Sie qualifizieren sich durch einen im Vergleich zum Durchschnitt ihrer Branche besonders effizienten Ressourceneinsatz.
Inhaltsverzeichnis
- Abkürzungsverzeichnis
- Tabellenverzeichnis
- Abbildungsverzeichnis
- Einleitung
- Der Zusammenhang zwischen Kapitalmarkt und nachhaltiger Entwicklung
- Nachhaltigkeit als Leitbild wirtschaftlichen Handelns
- Grundlagen der nachhaltigen Kapitalanlage
- Anlageformen
- Anlagemotivation
- Ansätze zur Titelauswahl
- Ausprägungen der nachhaltigen Kapitalanlage
- Ethikfonds
- Umwelttechnologiefonds
- Öko-Effizienz-Fonds
- Sustainable Development-Fonds
- Der Kapitalmarkt als Motor einer nachhaltigen Entwicklung
- Allgemeine Überlegungen
- Wirkungsweise nachhaltiger Kapitalanlagen
- Die Entwicklung des Volumens nachhaltiger Kapitalanlagen
- Sozial-ökologische Unternehmensbewertung
- Hintergrund
- Ablauf der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung
- Ziele, Kriterien und Analysespektrum
- Informationsbasis und -genauigkeit
- Bewertungsmethoden
- Beschreibung bestehender Ansätze zur sozial-ökologischen Unternehmensbewertung
- Ökom Research AG
- Sustainable Asset Management (SAM)
- Sarasin
- Hamburger Umweltinstitut (HUI)
- Kritische Würdigung der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung
- Shareholder Value und Nachhaltigkeit
- Das Konzept des Shareholder Value
- Grundmodell
- Der freie Cash-flow und der Prognosehorizont
- Die Kapitalkosten
- Der Residualwert
- Bewertung des Shareholder Value Ansatzes
- Vorteile
- Ermittlungsprobleme
- Vergleich der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung mit dem Shareholder Value-Konzept
- Unternehmenssicht
- Grundlagen der Investitionsstrategie
- Kapitalmarktorientiertes Umweltmanagement nach dem Shareholder Value
- Das Konzept des Shareholder Value
- Aspekte der praktischen Umsetzung der nachhaltigen Kapitalanlage
- Indizes
- DJSGI
- NAI
- Die Auswirkung der Umwelt- und Sozialperformance auf die Rendite
- Alterssicherung
- Die Neuregelung der Alterssicherung in Deutschland
- Ethos
- Indizes
- Zusammenfassung und Ausblick
- Literaturverzeichnis
- Internetseitenverzeichnis
- Eidesstattliche Erklärung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Diplomarbeit untersucht die Beziehung zwischen nachhaltigen Kapitalanlagen und dem Shareholder Value-Konzept. Ziel ist es, zu analysieren, wie Nachhaltigkeitsziele in Kapitalmarktprodukten integriert werden, die methodischen und inhaltlichen Grundlagen der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung zu beleuchten und die praktischen Herausforderungen und Möglichkeiten aufzuzeigen. Die Arbeit vergleicht die sozial-ökologische Unternehmensbewertung mit dem Shareholder Value-Konzept und untersucht, welche Vorteile und Nachteile sich aus beiden Ansätzen ergeben.
- Integration von Nachhaltigkeitszielen in Kapitalmarktprodukten
- Methoden und Inhalte der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung
- Vergleich der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung mit dem Shareholder Value-Konzept
- Praktische Aspekte der nachhaltigen Kapitalanlage
- Entwicklungstrends und Herausforderungen im Bereich der nachhaltigen Kapitalanlage
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 2 beleuchtet den Zusammenhang zwischen Kapitalanlagen und nachhaltiger Entwicklung. Zunächst wird das Nachhaltigkeitskonzept als solches dargestellt, gefolgt von einer Klassifikation nachhaltiger Kapitalanlagen nach verschiedenen Kriterien. Anschließend werden die Einflussfaktoren des Kapitalmarktes auf die ökologische und soziale Entwicklung von Unternehmen diskutiert. Das Kapitel schließt mit einer Darstellung der quantitativen Entwicklung des Volumens nachhaltiger Kapitalanlagen.
Kapitel 3 befasst sich mit den methodischen Grundlagen der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung, auch bekannt als Öko-Rating. Anhand von Praxisbeispielen werden die Kriterien beschrieben, die zur Beurteilung der Nachhaltigkeit von Unternehmen herangezogen werden. Die Genauigkeit und Transparenz der Bewertung werden besonders hervorgehoben. Abschließend wird eine kritische Würdigung der methodischen Ansätze vorgenommen.
Kapitel 4 beschreibt das Shareholder Value-Konzept als Instrument sowohl für die Bewertung von Kapitalanlagen als auch für die strategische und operative Unternehmensplanung. Der Fokus liegt auf den Werttreibern, die die Entwicklung des Unternehmenswertes beeinflussen. Anschließend werden die Konzepte des Shareholder Value und der sozial-ökologischen Unternehmensbewertung gegenübergestellt. Das Kapitel schließt mit einer Darstellung eines kapitalmarktorientierten Umweltmanagements.
Kapitel 5 beleuchtet Aspekte der praktischen Umsetzung nachhaltiger Kapitalanlagen hinsichtlich der zuvor entwickelten Kriterien, ihrer finanziellen Performance und Entwicklungstendenzen, die sich vor allem aus der Reform der Altersicherung in Deutschland ergeben.
Schlüsselwörter
Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen nachhaltige Kapitalanlagen, Shareholder Value, sozial-ökologische Unternehmensbewertung, Öko-Rating, Nachhaltigkeitsindizes, DJSGI, NAI, Umweltperformance, Sozialperformance, Alterssicherung, Altersvermögensgesetz (AVmG), Ethos, Stakeholder-Ansatz, Öko-Effizienz, Kapitalmarkt, Investmententscheidungen, Unternehmensplanung, Finanzmärkte, ESG-Kriterien, Green Finance, nachhaltige Entwicklung.
- Citation du texte
- Boris Neumann (Auteur), 2001, Nachhaltige Kapitalanlagen - Eine Antwort auf den Shareholder Value?, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/300
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