In der vorliegenden Arbeit wird sich auf die Ermittlung des Betafaktors als Element des WACC-Ansatzes konzentriert. Im Fokus steht dabei das zur Bewertung kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) aufgeworfene und diskutierte Total-Beta-Konzept.
Die Beschäftigung mit dieser Thematik wirft verschiedene Fragen auf. Wie wird der Wert eines Unternehmens bestimmt? Welche Rolle spielen Kalkulationszinssätze dabei? Mit welchen Verfahren werden diese ermittelt? Wie wird das Risiko bei der Ermittlung eines Unternehmenswertes berücksichtigt? Mit welchen Methoden wird das Risiko quantifiziert?
Zur Beantwortung dieser Fragen werden zuerst die Grundlagen der Unternehmensbewertung dargestellt (Kap. 2). Dazu werden diverse Verfahren unter Verwendung von Kalkulations-zinssätzen erläutert (Kap. 2.1). Anschließend wird auf die Ermittlung der Eigenkapitalkosten näher eingegangen (Kap. 2.2). Hierauf wird das Risiko bei Unternehmensbewertungen in Form des Betafaktors beleuchtet und verschiedene Ermittlungsverfahren dafür aufgezeigt (Kap. 3). Abschließend werden die wichtigsten Aussagen zusammengefasst und beurteilt (Kap. 4).
Inhaltsverzeichnis
II. Abkürzungsverzeichnis
III. Abbildungsverzeichnis
IV. Tabellenverzeichnis
V. Symbolverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundlagen der Unternehmensbewertung
2.1 Unternehmensbewertung und Kapitalisierungszinssätze
2.2 Verfahren zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten
2.2.1 Capital Asset Pricing Model (CAPM)
2.2.2 Arbitrage Pricing Theory (APT)
2.2.3 Klassische Schätzverfahren
3. Bestimmung des Betafaktors
3.1 Ermittlung durch das Capital Asset Pricing Model (CAPM)
3.2 Ermittlung für nicht börsennotierte Unternehmen
3.3 Anwendungsprobleme des CAPM und Verwendung des Total Beta-Ansatzes
3.4 Umsetzung der Ermittlung in der Praxis
4. Zusammenfassung und Schlussbetrachtung
VI. Literaturverzeichnis
VII. Anhang
- Citar trabajo
- Anónimo,, 2015, Der Total-Beta-Ansatz bei der Bestimmung des Kalkulationszinssatzes in der Unternehmensbewertung, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/300344
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