Die Untersuchung erfolgt in zwei Teilen. Im ersten Teil wird zunächst die in der Literatur zu findende Theorie der Kapitalmärkte behandelt. Im nächsten Schritt werden die gesetzlichen Regelungen zu Investmentfonds und die verschiedenen Arten der Fonds dargelegt. Des Weiteren wird auf die verschiedenen Managementstile, deren Instrumente und Strategie eingegangen. Im zweiten Teil der Arbeit kommt die eigene Forschungsleistung in Form einer empirischen Untersuchung zum Tragen. Es wird ein Vergleich zwischen der aktiven und passiven Investmentstrategie auf unterschiedlichen Aktien-märkten aufgestellt. Als Vertreter der aktiven Investmentstrategie wurde das Anlageinstrument Aktienfonds gewählt und als passives Instrument der zugrundeliegende Vergleichsindex. Dabei wird zum einen die Performance von Aktienfonds mit Anlagefokus Deutschland, mit dem Deutschen Aktienindex (DAX) verglichen. Für den ja-panischen Markt werden Aktienfonds Anlagefokus Japan, mit dem Nikkei 225 verglichen. Der osteuropäische Markt wird durch einen Vergleich von Aktienfonds mit Anlagefokus Osteuropa und dem Morgan Stanley Capital International (MSCI) Emerging Markets Eastern Europe Index untersucht. Auf dem österreichischen Markt wird den Aktienfonds, der Austrian Traded Index (ATX) gegenübergestellt. Der Performancevergleich umfasst einen Zeitraum von einem, drei, fünf und zehn Jahren. Abschließend werden die Ergebnisse ausgewertet und mit den theoretischen Kapitalmarktmodellen verglichen.
Inhaltsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
1. Einleitung
1.1. Problemstellung und Zielsetzung
1.2. Vorgehensweise
2. Theoretische Grundlagen der Kapitalmärkte
2.1. Die Portfoliotheorie
2.2. Die Effizienzmarkthypothese
2.3. Das Capital Asset Pricing Model (CAPM)
2.4. Das Stiglitz-Grossman Modell
3. Investmentfonds
3.1. Gesetzliche Regelungen
3.2. Arten von Investmentfonds
4. Managementstile
4.1. Aktives Management
4.1.1. aktive Analagestrategien
4.1.2. Probleme der aktiven Strategie
4.2. Passives Management
4.2.1. Ziele
4.2.2. Instrumente
4.2.3. Probleme der passiven Strategie
5. Bisherige Studien zu aktiven Investmentstrategien
6. Eigene Forschungsleistung
6.1. Performancemaßstab
6.2. Auswahl der Fonds
6.3. Performancevergleich - deutscher Aktienmarkt
6.4. Performancevergleich - japanischer Aktienmarkt
6.5. Performancevergleich - osteuropäischer Aktienmarkt
6.6. Performancevergleich - österreichischer Aktienmarkt
7. Fazit
Anhang
Literatur
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