Die Möglichkeiten des Finanzierungsverhaltens sind vielfältig. Die Pecking-Order-Theorie zeigt eine der Möglichkeiten, wie ein Unternehmen seine Kapitalaufwendungen finanzieren kann. Diese Theorie ist ein Leitfaden, in welcher Reihenfolge ein Unternehmen verschiedene Finanzierungsinstrumente einsetzen kann. Diese Reihenfolge sieht vor, dass anstehende Investitionen soweit als möglich durch interne Mittel gedeckt werden (Bilanzgewinn, Abschreibungen, Rückstellungen). Sind die internen Mittel ausgeschöpft, so sieht die Pecking-Order-Theorie vor, dass zur Finanzierung Fremdkapital aufgenommen wird. Danach folgt die Hybride Finanzierung mit Mezzanin-Kapital. Dies ist eine Mischform aus Eigen- und Fremdkapital und wird deshalb in der Pecking-Order-Rangfolge zwischen der Aussenfinanzierung mit Fremdkapital und der Aussenfinanzierung mit Eigenkapital platziert. Nur als letzten Ausweg sollen die Unternehmen eine Eigenkapitalemission durchführen.
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
1. Einleitung
2. Die Pecking-Order-Theorie
2.1 Charakteristika der Pecking-Order-Theorie
2.2 Informationsasymmetrie
2.2.1 Informationsasymmetrie allgemei
2.2.2 Informationsasymmetrie bei der Pecking-Order-Theori
2.3 Finanzierungsrangfolge der Pecking-Order-Theorie
2.3.1 Innenfinanzierung
2.3.2 Aussenfinanzierung mit Fremdkapital
2.3.3 Hybride Finanzierung
2.3.4 Aussenfinanzierung mit Eigenkapital.
2.3.4.1 Auswirkungen einer Eigenkapitalemission.
2.3.4.2 Auswirkungen auf die Kapitalstruktur
3. Analyse der Pecking-Order-Theori
3.1 Forschungsstand
3.2 Kritische Würdigung
4. Zusammenfassung und Schlusswort
Literaturverzeichnis
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