This paper examines the inflation-growth interaction for different country groups with similar national incomes for the period 1970-2011. It could be confirmed that this relation is strictly nonlinear with a threshold level of inflation of 3% for high-income countries and 13% for low-income countries. Although this result is in line with previous empirical studies based on
a similar data set, much smaller samples needed to be used to obtain these results. Inflation threshold levels are estimated using the iteration method and different panel-specific techniques. Strongly significant thresholds were yielded only when controlling for country-fixed effects. Policymakers can use the findings for high-income or industrialised countries as a guide for inflation targeting, however more precise analyses for less advanced countries are needed in order to be useful for monetary policy.
Table of Contents
1 Introduction
2 Inflation and Economic Growth in Developing vs. Developed Countries
3 Literature Review
4 Motivation
5 Theoretical Background
5.1 Effect of Inflation on the Balanced-Growth Path
5.2 Nonlinearity in the Inflation-Growth Nexus
6 The Methodology
6.1 The Data
7 Results
7.1 OLS
7.2 Panel Regressions
7.2.1 Two-way Fixed Effects
7.2.2 Mean Group Estimator
7.2.3 Common Correlated Effects MG estimator
8 Conclusion and Further Discussion
9 References
10 Appendix
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