„Manche Finanzinvestoren verschwenden keinen Gedanken an die Menschen,
deren Arbeitsplätze sie vernichten - Sie bleiben anonym, haben
kein Gesicht, fallen wie Heuschreckenschwärme über Unternehmen her,
grasen sie ab und ziehen weiter.“
(Franz Müntefering - 16.April 2005)
Seit Ende der 90iger Jahre ist in Deutschland die Private Equity Branche
auf dem Vormarsch. Bis zur Finanzkrise im Jahr 2007 haben sich Firmenübernahmen
durch diese Gesellschaften rasant erhöht (Tabelle 1). Auch
das Unternehmen Adler Modemärkte aus Haibach war bis vor kurzem im
Besitz einer Private Equity Firma. In der Region war die Adler Modemärkte
GmbH besonders dafür bekannt, dass sie in der Vergangenheit über
etliche Jahre hinweg keinen nachhaltigen Gewinn erwirtschaften konnte.
Mit der Unterstützung einer Private Equity Gesellschaft hat Adler schließlich
im Juni 2011 erfolgreich Wertpapiere an der Börse emittiert. Dieser
Fall ist nur einer von vielen Beispielen, die es in Deutschland und in der
Region Aschaffenburg gibt.
Einige Politiker bezeichnen die Private Equity Gesellschaften als einen
Fluch, für andere wiederum sind sie ein Segen. In einem Interview mit der
Bildzeitung eröffnete der damalige SPD Bundesvorsitzende und Arbeitsminister
Franz Müntefering die sogenannte Heuschreckendebatte. Für ihn
waren Private Equity Gesellschaften von ihrem Verhalten vergleichbar mit
Heuschrecken (siehe Zitat oben). Sie sind seiner Meinung nach eine der
größten Gefahren für die deutsche Wirtschaft und deren Beschäftigten.
Rechtfertigt das Geschäftsmodell wirklich solche Vorbehalte? Sind Private
Equity Firmen tatsächlich eine so große Gefahr? Im Folgenden sollen
unter anderem diese Fragen geklärt werden. Passend dazu werden In
Kapital 2 die verschiedenen Arten dieser Beteiligungsform analysiert.
Im Zusammenhang mit dieser Debatte sollte auch die Frage gestellt werden,
woraus die Attraktivität Deutschlands für Private Equity Gesellschaften
resultiert. Unter dem Abschnitt „Entwicklung in Deutschland“ (Kapitel
2.2) wird diese Frage beantwortet. Des Weiteren wird in dieser Seminararbeit
aufgezeigt, welche Firmen für Private Equity Gesellschaften lukrativ
sind und in welchen Unternehmenssituationen sie sich bevorzugt beteiligen
(Kapitel 3). Zudem ist es interessant zu wissen, wer überhaupt die
Kapitalgeber für diese sogenannten Heuschrecken sind.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundlagen des Private Equity
2.1 Begriffsbestimmungen und Abgrenzungen von Private Equity
2.2 Begriffsbestimmungen der Unternehmensfinanzierungsphasen
2.3 Entwicklung in Deutschland
2.4 Grundsätzliches Geschäftsmodell von Private Equity i.w.S.
2.4.1 Private Equity Investoren und Investitionsgründe
2.4.2 Einstiegsphasen und Einstiegsgründe für Private Equity Gesellschaften
2.4.3 Zeitlicher und finanzieller Rahmen von Private Equity Investitionen
3. Beteiligungsarten des Private Equity i.w.S.
3.1 Venture Capital
3.1.1 Renditeerwartungen der Venture Capital Gesellschaften
3.1.2 Nichtfinanzielle Unterstützung durch Venture Capital Gesellschaften
3.1.3 Minderheitsbeteiligungen durch Venture Capital Gesellschaften
3.1.4 Weitere Unterscheidungsmerkmale von Private Equity i.e.S. und Venture Capital
3.2 Private Equity i.e.S.
3.2.1 Buyout Formen von Private Equity i.e.S.
3.2.2 Spezielle Unternehmenssituationen als Einstiegsgrund
3.3 Mezzanine Capital
3.3.1 Gründe und Kennzeichen einer Mezzanine Finanzierung
3.3.2 Formen einer Mezzanine Finanzierung
4. Zeitlicher Ablauf einer Private Equity Investition
4.1 Von der Kapitalsammelphase bis zur Post Exit Phase
4.2 Ausstiegsszenarien einer Private Equity Investition
5. Praxisbeispiel Grohe
6. Fazit
- Citar trabajo
- Marco Aulbach (Autor), 2012, Private Equity - Ein Überblick, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/211321
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