Das Thema „Risikomanagement“ gewinnt innerhalb der Immobilienbranche zunehmend an Bedeutung. Nicht zuletzt durch den Verlust des Images als sicheres und wertstabiles Basisinvestment, wächst das Interesse an einem zielgerichteten und aktiven Risikomanagement seitens der Immobilien-Investmentgesellschaften. In der Immobilienbranche ist es deshalb heute eine erforderliche Notwendigkeit, neben der reinen Renditebetrachtung, auch Risiken zu analysieren, zu steuern und zu kontrollieren. Ausgehend von dieser Entwicklung wird in der vorliegenden Arbeit die Frage beantwortet, wie ein ganzheitliches Risikomanagementsystem für offene Immobilienfonds aussehen könnte.
Hierzu erstrecken sich die betrachteten Themenfelder von den Grundzügen des offenen Immobilienfondsgeschäfts über dessen Anforderungen an das Risikomanagement bis hin zur Modellierung eines praxistauglichen Risikomanagementsystems.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Risikokultur einer Branche im Wandel
- Zielsetzung und Aufbau der Arbeit
- Offenes Immobilienfondsgeschäft
- Der offene Immobilienfonds
- Der Immobilien-Publikumsfonds
- Der Immobilien-Spezialfonds
- Das „Investmentdreieck"
- Begriffserklärung und Struktur
- Die Investmentgesellschaft
- Der Investmentfonds
- Die Depotbank
- Problematik offener Immobilienfonds
- Neue Regeln und AIFMD
- Ausblick
- Der offene Immobilienfonds
- Grundzüge des Risikomanagements offener Immobilienfonds
- Risikodefinition
- Grundlagen des Risikomanagements
- Definition Risikomanagement
- Gesetzliche Rahmenbedingungen
- Risikomanagementprozess
- Risikoidentifikation
- Risikobewertung
- Risikosteuerung
- Risikoüberwachung
- Risikoberichterstattung
- Risikomanagementsystem einer Immobilien-Investmentgesellschaft
- Grundlagen des Risikomanagementsystems
- Definition und Eingrenzung
- Risikostrategie
- Risk Management Policy
- Risikoerfassung
- Wesentliche Risikoarten
- Adressenrisiken
- Marktpreisrisiken
- Immobilienrisiken
- Liquiditätsrisiken
- Operationelle Risiken
- Risikokatalog als Instrument der Risikoerfassung
- Wesentliche Risikoarten
- Risikomessung
- Ausgewählte Methoden der Risikomessung
- Sensitivitäts- und Szenarioanalyse
- Kennzahlenvergleich
- Monte-Carlo-Simulation
- Scoring-Verfahren
- Stresstest nach InvMaRisk
- Risikokonzentrationen
- Ausgewählte Methoden der Risikomessung
- Risikosteuerung
- Überprüfung der Risikotragfähigkeit
- Gesamtrisikoprofil
- Risikodeckungspotential
- Internes Limitsystem
- Überprüfung der Risikotragfähigkeit
- Risikoüberwachung
- Frühwarnsystem
- Backtesting
- Risikokommunikation
- Grundlagen des Risikomanagementsystems
- Schlussbetrachtung
- Literaturverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Arbeit untersucht die Entwicklung eines ganzheitlichen Risikomanagementsystems für offene Immobilienfonds, welches sowohl gesetzliche als auch wirtschaftliche Aspekte berücksichtigt. Die Arbeit analysiert die aktuellen Entwicklungen und Besonderheiten der Immobilien-Investmentbranche und integriert diese in das Risikomanagementsystem.
- Die Struktur und Funktionsweise offener Immobilienfonds
- Die rechtlichen Rahmenbedingungen des Risikomanagements
- Die Identifizierung und Bewertung von Immobilienrisiken
- Die Entwicklung eines praxistauglichen Risikomanagementsystems
- Die Bedeutung des Risikomanagements für die Stabilität und Wettbewerbsfähigkeit offener Immobilienfonds
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 2 beleuchtet das Konstrukt des offenen Immobilienfondsgeschäfts. Es differenziert zwischen Publikums- und Spezialfonds und analysiert den Aufbau und die Struktur offener Immobilienfonds. Das Kapitel beleuchtet auch die aktuelle rechtliche Lage sowie die wirtschaftliche Problematik offener Immobilienfonds.
Kapitel 3 befasst sich mit den grundlegenden Rahmenbedingungen des Risikomanagements einer Investmentgesellschaft. Es erläutert die Definition von Risiko und bespricht rechtliche und wirtschaftliche Aspekte des Risikomanagements. Anschließend wird der idealtypische Risikomanagementprozess mit seinen fünf Phasen erläutert.
Kapitel 4 entwickelt das idealisierte Modell des Risikomanagementprozesses zu einem praxistauglichen Risikomanagementsystem. Es analysiert die wesentlichen Risikoarten, die Risikokonzentrationen und die Wechselwirkungen zwischen den Risiken. Das Kapitel erläutert zudem die Methoden der Risikomessung, die Überprüfung der Risikotragfähigkeit und die Implementierung eines internen Limitsystems.
Schlüsselwörter
Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen offene Immobilienfonds, Risikomanagement, Immobilienrisiken, Investmentgesellschaften, AIFMD, InvMaRisk, Risikokultur, Risikostreuung, Risikosteuerung, Risikokonzentrationen, Stresstests, Limitsystem und Frühwarnsystem.
- Arbeit zitieren
- Michael Siehler (Autor:in), 2012, Risikomanagementsystem für offene Immobilienfonds: Ein ganzheitlicher Ansatz zur Analyse, Steuerung und Kontrolle von Risiken, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/192769
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