Gewinne oder Cash Flows als Basis von monetären Management-Anreizsystemen als Bestandteil wertorientierter Unternehmensführung

Diploma Thesis , 2004 , 129 Pages , Grade: 1.3

Business economics - Controlling

In der Arbeit wird der Frage nachgegangen, wie eine auf Daten aus dem Rechnungswesen basierende Bemessungsgrundlage eines Management-Anreizsystems konzipiert werden sollte. Dabei wird insbesondere darauf eingegangen, ob eher periodisierte Gewinn- oder zahlungsorientierte Cash Flow-Größen als Ausgangsbasis zweckdienlich sind. Dabei soll die Steigerung des Unternehmenswertes bzw. Shareholder Value als oberstes Ziel angesehen werden (unternehmenswertorientiertes Anreizsystem).

Inhaltsverzeichnis

• Problemstellung und Aufbau der Arbeit
• Darstellung der Thematik und der Ziele
• Aufbau und Abgrenzung der Arbeit
• Grundlegende Betrachtungen
• Wertorientierte Unternehmensführung und Shareholder Value
• Theoretische Modelle als Grundlage von Anreizsystemen
• Principal-Agent-Theorie
• Motivations- und Verhaltenstheorien
• Funktionen und Ziele von Anreizsystemen
• Anforderungen an Anreizsysteme
• Gewinne oder Cash Flows als Basis von Anreizsystemen
• Ermittlung und Zusammensetzung
• Gewinn
• Cash Flow
• Finanzierungstätigkeit und außerordentliche Ergebnisse
• Informationsgehalt und Aussagen
• Kritikpunkte an „,traditionellen“ Kennzahlen
• Einfluss von Rechnungslegungsnormen
• Keine Berücksichtigung von Eigenkapitalkosten und Risiken
• Verzerrung von Kennzahlen durch Abschreibungen
• Vergangenheitsorientierung und mangelnde Zukunftsbetrachtung
• Hemmung von betriebsnotwendigen langfristigen Investitionen
• Manipulationsmöglichkeiten des Managements
• Höhere Volatilität von Cash Flows im Vergleich zu Gewinnen
• Mangelnde Berücksichtigung der Finanzierungsstruktur
• Verzerrungen durch Steuereinflüsse
• Keine Berücksichtigung des Kapitalbedarfs bei Wachstum
• Abhängigkeit der Ergebnisse von Umwelteinflüssen
• Verzerrung von Kennzahlen durch Leasing und Miete
• Keine Berücksichtigung der Inflation
• Verzerrung von Kennzahlen durch Goodwill-Ausweis
• Einfluss der Dividendenpolitik
• Ungenügende Korrelation mit dem Kapitalmarkt
• Zusammenfassung
• Entwicklung einer Bemessungsgrundlage für ein Anreizsystem
• Abschließende Beurteilung der entwickelten Bemessungsgrundlage
• Zusammenfassung und Ausblick
• Anhang
• Literaturverzeichnis

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit befasst sich mit der Frage, ob Gewinne oder Cash Flows als Basis für monetäre Management-Anreizsysteme im Rahmen wertorientierter Unternehmensführung geeignet sind. Die Arbeit analysiert die Vor- und Nachteile beider Größen und entwickelt eine Bemessungsgrundlage für ein Anreizsystem, das die spezifischen Anforderungen der wertorientierten Unternehmensführung berücksichtigt.

• Wertorientierte Unternehmensführung und Shareholder Value
• Theoretische Modelle von Anreizsystemen (Principal-Agent-Theorie, Motivations- und Verhaltenstheorien)
• Kritikpunkte an traditionellen Kennzahlen (z.B. Einfluss von Rechnungslegungsnormen, Verzerrung durch Abschreibungen, mangelnde Zukunftsbetrachtung)
• Entwicklung einer Bemessungsgrundlage für ein Anreizsystem
• Bewertung der entwickelten Bemessungsgrundlage

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel der Arbeit stellt die Problemstellung und den Aufbau der Arbeit dar. Es werden die Ziele der Arbeit erläutert und die Abgrenzung zum bestehenden Forschungsstand definiert. Das zweite Kapitel befasst sich mit den grundlegenden Betrachtungen zur wertorientierten Unternehmensführung und den theoretischen Modellen von Anreizsystemen. Es werden die Principal-Agent-Theorie und Motivations- und Verhaltenstheorien vorgestellt und die Funktionen und Ziele von Anreizsystemen erläutert. Das dritte Kapitel analysiert die Vor- und Nachteile von Gewinnen und Cash Flows als Basis für Anreizsysteme. Es werden die Ermittlung und Zusammensetzung beider Größen sowie deren Informationsgehalt und Aussagen untersucht. Des Weiteren werden die Kritikpunkte an traditionellen Kennzahlen wie z.B. der Einfluss von Rechnungslegungsnormen, die Verzerrung durch Abschreibungen und die mangelnde Zukunftsbetrachtung diskutiert. Abschließend wird eine Bemessungsgrundlage für ein Anreizsystem entwickelt, die die spezifischen Anforderungen der wertorientierten Unternehmensführung berücksichtigt. Das vierte Kapitel fasst die Ergebnisse der Arbeit zusammen und gibt einen Ausblick auf zukünftige Forschungsfelder.

Schlüsselwörter

Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen die wertorientierte Unternehmensführung, Shareholder Value, Management-Anreizsysteme, Gewinne, Cash Flows, Rechnungslegungsnormen, Kritikpunkte an traditionellen Kennzahlen, Bemessungsgrundlage, Anreizsystem, Zukunftsbetrachtung, Kapitalmarkt, und empirische Untersuchungen.

• College: Dresden Technical University
• Grade: 1.3
• Author: Andreas Meyer (Author)
• Publication Year: 2004
• Pages: 129
• Catalog Number: V185964
• ISBN (eBook): 9783867469678
• ISBN (Book): 9783867467698
• Language: German
• Tags: gewinne, cash, flows, basis, management-anreizsystemen, bestandteil, unternehmensführung