a) Deskriptive Analyse
Die Jahresrendite, die sich aus den aufgezinsten mittleren Monatsrenditen der US-Schatzwechsel von Januar 1977 bis Dezember 1987 ergibt, beträgt 8,522 %.
Ist diese Variable RSIKFREE wirklich risikofrei?
Versteht man unter einem Risiko den totalen Verlust seines angelegten Geldes, kann man die US-Schatzwechsel durchaus als risikofrei bezeichnen, da in keinem Jahr eine negative Rendite zu verzeichnen ist. Angesichts der Tatsache, dass der Schuldner dieser Anleihe der US-amerikanische Staat ist, und es sich bei den USA um eine der größten und reichsten Volkswirtschaften der Welt handelt, ist die Wahrscheinlichkeit eines Staatsbankrottes äußerst gering.
Erwartet man allerdings einen relativ konstanten Zinssatz, so kann dieser Anspruch nicht erfüllt werden, treten doch erhebliche Schwankungen des monatlichen Zinssatzes auf (Standardabweichung von 0,002 bei einem durchschnittlichen Wert von 0,0068).
Inhaltsverzeichnis
- Theorie: Das CAPM
- Daten
- Deskriptive Analyse
- RISKFREE
- Risikoprämien
- Überschußrenditen der Aktien
- Schätzungen
- Wertpapiermarktlinie
- Januareffekt
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Hausarbeit untersucht das Capital Asset Pricing Model (CAPM) anhand empirischer Daten. Das Ziel ist es, die Gültigkeit des Modells in der Praxis zu überprüfen und die Beziehung zwischen den Renditen von Wertpapieren und dem systematischen Risiko zu analysieren.
- Schätzung der Wertpapiermarktlinie
- Bewertung der Gültigkeit des CAPM
- Analyse des systematischen Risikos
- Untersuchung des Januareffekts
- Interpretation der Ergebnisse im Kontext der Finanzmarkttheorie
Zusammenfassung der Kapitel
Theorie: Das CAPM
Dieser Abschnitt stellt das CAPM vor und erklärt die zentrale Gleichung für die Wertpapiermarktlinie. Er erläutert auch die Bedeutung des Betas und die Unterscheidung zwischen systematischem und unsystematischem Risiko.
Daten
Dieser Abschnitt beschreibt die Daten, die für die Analyse verwendet werden, einschließlich der Variablennamen, Beschreibungen und des Zeitraums.
Deskriptive Analyse
Dieser Abschnitt umfasst die deskriptive Analyse der Daten, einschließlich der Visualisierung und Berechnung deskriptiver Statistiken für die Risikoprämie des Marktes und der Aktien. Er analysiert die Beziehung zwischen Varianz und mittlerer Überschußrendite der Aktien.
Schätzungen
Wertpapiermarktlinie
Dieser Abschnitt beschreibt die Schätzung der Wertpapiermarktlinie für die Aktien im Datensatz. Er beinhaltet die Überprüfung der Gültigkeit des Modells durch Hypothesentests und die Analyse des Anteils des systematischen Risikos am Gesamtrisiko für die Aktien.
Januareffekt
Dieser Abschnitt untersucht die Behauptung, dass Aktienrenditen im Januar höher sind als in anderen Monaten. Er testet diese Hypothese durch die Verwendung eines Dummy-Regressors in der Regression.
Schlüsselwörter
Capital Asset Pricing Model (CAPM), Wertpapiermarktlinie, Beta, systematisches Risiko, unsystematisches Risiko, Risikoprämie, Überschußrendite, Januareffekt, Hypothesentests, Schätzungen, Finanzmarkttheorie
Häufig gestellte Fragen
Was ist das Capital Asset Pricing Model (CAPM)?
Ein Gleichgewichtsmodell aus der Finanzmarkttheorie, das die Beziehung zwischen dem systematischen Risiko eines Wertpapiers und seiner erwarteten Rendite beschreibt.
Was versteht man unter dem „Beta“ im CAPM?
Das Beta misst das systematische Risiko eines Wertpapiers im Vergleich zum Gesamtmarkt. Ein Beta von 1 bedeutet, dass die Aktie so schwankt wie der Markt.
Sind US-Schatzwechsel (Treasury Bills) wirklich risikofrei?
Die Arbeit zeigt, dass sie zwar kein Ausfallrisiko haben, aber dennoch Zinsschwankungen (Standardabweichung) unterliegen, was sie nicht im absoluten Sinne risikofrei macht.
Was ist der Januareffekt?
Die statistische Beobachtung, dass Aktienrenditen im Monat Januar häufig überdurchschnittlich hoch ausfallen, was in der Arbeit empirisch untersucht wird.
Was ist der Unterschied zwischen systematischem und unsystematischem Risiko?
Systematisches Risiko betrifft den gesamten Markt (nicht diversifizierbar), während unsystematisches Risiko spezifisch für ein Unternehmen ist und durch Diversifikation eliminiert werden kann.
- Arbeit zitieren
- Tom Kuehner (Autor:in), 2002, Das Capital Asset Pricing Model, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/18072
