Aufgrund der Finanzkrise seit 2007 wurden viele Zentralbanken stark gefordert – darunter auch die Schweizerische Nationalbank. Die vorliegende Arbeit beschäftigt sich mit der aktuellen Krise und damit, welche Herausforderungen sich mittelfristig für die Geldpolitik der SNB ergeben. Dazu wird im ersten Teil die Finanzkrise anhand eines Vierphasenmodells untersucht. Im zweiten Teil werden die Grundzüge der Schweizerischen Nationalbank dargelegt, um anschliessend die aus der Krise resultierenden Herausforderungen zu analysieren. Die Arbeit kommt zu dem Schluss, dass folgende Probleme besonders wichtig sind: die Exit-Strategie, die Währungsprobleme sowie eine Reform der Regulierungsvorschriften zur Erhöhung der Stabilität und Sicherheit. Ein persönlicher Kommentar in der Mitte befasst mit den Verursachern der Krise, der Würdigung der Geldpolitik der SNB und der Aufrechterhaltung ihrer Glaubwürdigkeit.
Inhaltsverzeichnis
ABSTRACT
1. EINLEITUNG
2. DIE FINANZKRISE
2.1 Platzen derUS-Immobilienblase
2.2 Transmission in Finanzmärkte
2.3 Eingriffe von Regierungen und Nationalbanken
2.4 Wirkungen auf die Realwirtschaft
3. DIE SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK
3.1 Gesetzlicher Auftrag
3.2 Instrumente der SNB und deren Gebrauch in der Krise bisher
4. PERSÖNLICHER KOMMENTAR UND BEWAHRUNG DER GLAUBWÜRDIGKEIT
5. DIE HERAUSFORDERUNGEN
5.1 Vorläufige Resultate und Zukunftsprognosen
5.2 Exit-Strategie mit Zielkonflikten und Ungewissheit
5.3 Währungsprobleme
5.4 Stabilisierung des Finanzsystems und Krisenprävention - Reform der Regulierungsvorschriften
5.4.1 Regulierung des Eigenkapitals
5.4.2 Liquiditätsregulierung
5.4.3 TBTF-Problematik
6. SCHLUSS
ANHANG
1. Bank Runs und die fraktionelle Natur des Bankensystems
2. Deflatorische Abwärtsspiralen
2.1 Das Keynesianische Sparparadox
2.2 Fishersche Schuldendeflation
2.3 Kostenreduzierungsdeflation
2.4 Bankkreditdeflation
3. Repogeschäfte und Engpassfinanzierungsfazilität
LITERATURVERZEICHNIS
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