Das Skript stellt zunächst die Grundbegriffe, Ziele und Quellen der Finanzierung dar und zeigt die verschiedenen Arten der Finanzierung auf. Dann wird zunächst die Beteiligungsfinanzierung erläutert (inklusive Wagnisfinanzierung), dann die verschiedenen Möglichkeiten der Fremdfinanzierung inklusive möglicher Rückzahlungsmodalitäten bei der langfristigen Fremdfinanzierung, sowie Varianten kurzfristiger Fremdfinanzierung (inklusve Akkreditiv). Das Thema Rating und Kreditbesicherung (Bürgschaft, Sicherungsübereignung, Pfandrechte, Grundpfandrechte, Zession) folgt, dann die Sonderformen der Finanzierung: Leasing und Factoring und zur Abgrenzung auch Franchising. Dem Thema Innenfinanzierung ist ein umfangreicher Teil gewidmet, auch der Kapazitätserweiterungeffekt wird dargestellt. Abschließend gibt es noch grundlegende Informationen zu den Termingeschäften: Optionen, Unterscheidung zwischen Forward und Future sowie Arten und Bedeutng von Swap-Geschäften.
Übersicht Finanzierung
- Grundbegriffe, Ziele, Arten und Quellen der Finanzierung
- Außenfinanzierung
- Beteiligungsfinanzierung (Aktien, Bezugsrechte, Venture Capital)
- Fremdfinanzierung und Kreditsicherheiten, Rating
- Sonderformen der Finanzierung: Leasing, Factoring, Franchising
- Innenfinanzierung
- Selbstfinanzierung
- Finanzierung durch Kapitalfreisetzung
- Finanzierung durch Abschreibungen
- Finanzierung durch Bildung von Rückstellungen
- Termingeschäfte
Grundbegriffe Finanzierung
- Finanzwirtschaft des Unternehmens
= die finanziellen Vorgänge bei der Bereitstellung, der Verwaltung und dem Einsatz von Finanzmitteln im Rahmen der Unternehmensgründung und des Unternehmensablaufs
- Definition Finanzierung:
- Beschaffung bzw. Erhaltung finanzieller Mittel zum Zwecke der Anlage im Unternehmen
- Für Entscheidungsrechnungen gilt folgender Finanzierungsbegriff:
- Zahlungsstrom, der mit einer Einzahlung beginnt
- Gegenstand von Finanzierungsentscheidungen
- Höhe des zu deckenden Finanzierungsbedarfs
- Zeitpunkt und Fristigkeit der Finanzierungsmaßnahmen
- Herkunft der Finanzmittel (Finanzierungsquelle)
- Finanzierungskonditionen
- Art der Finanzierung (Finanzierungsform)
Ziele und Quellen der Finanzwirtschaft
- Rentabilität:
- Maximierung der Kapitalrentabilität bzw. des Shareholder Value
- speziell: Minimierung der Finanzierungskosten
- Liquidität:
- Sicherung der Zahlungsfähigkeit im Hinblick auf Höhe und Zeit der Zahlungsverpflichtungen sowie einer Liquiditätsreserve
- externe Quellen:
- Aufnahme von Krediten (= Außen- und Fremdfinanzierung)
- Zuführen von Eigenkapital (= Eigenfinanzierung),
- interne Quellen:
- im Rahmen des betrieblichen Umsatzprozesses (= Innenfinanzierung)
- Belassen von Gewinn in dem Unternehmen
- Desinvestition (Verkauf von Anlagegütern, Reduzierung der Vorräte)
- Nutzung von Zahlungszielen
Arten der Finanzierung
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Mittelherkunft
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Beteiligungsfinanzierung
- klassische Außenfinanzierung (Einlagenfinanzierung)
- Eigentümer, d. h. Einzelunternehmer bzw. Gesellschafter stellen Kapital als eigene Mittel in Form ihrer Einlage zur Verfügung.
- Art und Weise je nach Rechtsform unterschiedlich
- Im Insolvenzfall haftet das Eigenkapital für die Schulden
- Sie stellt eine Erhöhung des nominellen Eigenkapitals dar und richtet sich nach der Rechtsform des Unternehmens.
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Beteiligungsfinanzierung
- klassische Außenfinanzierung als Einlagenfinanzierung:
Eigentümer stellen Kapital als eigene Mittel zur Verfügung.
- Erhöhung des nominellen Eigenkapitals, richtet sich nach der Rechtsform des Unternehmens:
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Aktienarten
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Bezugsrecht
- Recht des Aktionärs,
- bei einer Kapitalerhöhung entsprechend seinem bisherigen Anteil am Grundkapital der Aktiengesellschaft berücksichtigt zu werden
- Gründe für die Gewährung des Bezugsrechts
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Bezugsrecht
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
Wagnisfinanzierung (Venture Capital)
- Sonderform der Beteiligungsfinanzierung
- Kapitalgeber riskieren für erfolgversprechende Innovationen große Verluste, um im Falle des Erfolgs kräftige Gewinne mitzunehmen.
- zunächst kostenlose Bereitstellung von langfristigem Risikokapital
- 1. Kapitalsammelphase:
- Der Venture-Capital-Geber beteiligt sich aufgrund eines Vertrages direkt an dem Unternehmen (Eigenkapital) oder stellt sein Kapital einer Finanzierungsgesellschaft zur Verfügung.
- 2. Investitionsphase:
- Die Finanzierungsgesellschaft investiert Eigenkapital in das innovative Unternehmen und - berät das Unternehmen in Management-, Marketing- und Organisationsfragen (Business Angel)
- 3. Desinvestitionsphase:
- Der Venture-Capital-Geber oder die Finanzierungsgesellschaft verkauft seinen Anteil, wenn das Geschäft angelaufen ist, mit kräftigem Gewinn („exit“ über „going public“)
Fremdfinanzierung
= Bereitstellung von Kapital durch fremde Personen
- Im Gegensatz zur Eigenfinanzierung entsteht bei der Fremdfinanzierung keine Beteiligung, sondern ein Kreditverhältnis.
- Die Kapitalgeber sind Gläubiger des Unternehmens. Im Insolvenzfall haben sie Anspruch auf Befriedigung aus der Insolvenzmasse.
- Auswirkungen je nach Finanzierungsart auf
- Haftung gegenüber Gläubigern und weitere Kreditwürdigkeit
- Belastung des Betriebes durch laufende Aufwendungen und Tilgungsraten während der Laufzeit
- Mitsprachemöglichkeiten der Geldgeber bei unternehmerischen Entscheidungen
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langfristige Fremdfinanzierung
- Schuldverschreibung (Anleihen, Obligationen):
- mehrjähriger festverzinslicher Kredit,
- den ein Großunternehmen über die Börse von einer Vielzahl von Darlehensgebern aufnimmt,
- wobei eine Stückelung der Gesamtsumme in 100, 500, 1.000 oder 10.000 € Teilschuldverschreibungen erfolgt,
– werden als Inhaberpapiere verkauft
- Kosten: Zinsen, Disagio, erhebliche Emissionskosten für Prospekte, Werbung und Bankprovisionen
Abbildung in dieser Leseprobe nicht enthalten
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