„Die Veröffentlichung meines Gehalts würde die Republik nicht verkraften.“
Dieser Satz aus dem Jahr 2007 von Wendelin Wiedeking, damaliger Vorstandsvorsitzender von Porsche, zeigt, wie intensiv und emotional die öffentliche Debatte über Managergehälter und deren Veröffentlichung geführt wurde. In Deutschland ist die Höhe des Gehaltes im Allgemeinen eine höchstpersönliche und schutzwürdige Angelegenheit, in der gerade Führungskräfte mit hohen Gehältern kein Interesse an einer Offenlegung ihrer Bezüge haben. Doch insbesondere vor dem Hintergrund der Wirtschaftskrise, die die Diskussion weiter anheizte, empfinden viele Menschen die Höhe der Vergütung angesichts staatlicher Stützungsmaßnahmen, von Stellenabbau und Insolvenzen teilweise als überhöht.
Auf diese Problematik hat der Gesetzgeber, fast zeitgleich mit entsprechenden Empfehlungen der Europäischen Kommission , reagiert und das Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütungen verabschiedet, das am 05.08.2009 in Kraft getreten ist.
Dabei ist dieses Gesetz nur das jüngste von mehreren Regelwerken, die in den letzten Jahren erlassen wurden, um einen aktien- und handelsrechtlichen Rahmen für eine angemessene Vergütung von Vorständen zu gewährleisten. Dabei galt es, die Balance zwischen den unternehmensinternen Entscheidungen zur Vergütung, die auf dem Prinzip der Vertragsautonomie beruhen, und rechtlichen Vorgaben zum Schutz vor negativen Verhaltensanreizen zu finden.
Die aktuellen Entwicklungen und die emotional geführte öffentliche Diskussion ist Grund genug, die derzeitige Rechtslage und ihre praktische Umsetzung näher zu untersuchen.
Zunächst werden dazu grundsätzliche Aspekte der Vorstandstätigkeit und zur Vergütungskompetenz beleuchtet. Danach wird auf die umfangreichen rechtlichen Vorgaben zur Höhe und Struktur eingegangen, die sich besonders durch das VorstAG verändert haben. Ferner werden die verschiedenen Offenlegungspflichten näher betrachtet. Abschließend wird die praktische Ausgestaltung der Vorstandsvergütungen anhand der DAX-Unternehmen für die vergangenen Jahre empirisch untersucht.
Ziel dieser Arbeit ist es dabei, die in der Praxis angewendete Ausgestaltung der Vergütungen des Vorstands zu analysieren und die rechtlichen Anforderungen nach den jüngsten Änderungen kritisch zu betrachten.
Inhaltsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundlagen der Vorstandsvergütung
3. Die Kompetenz der Vergütungsregelung
3.1 Beschluss des Aufsichtsrats
3.2 Herabsetzung der Vergütung
3.3 Beschluss der Hauptversammlung über das Vergütungssystem
4. Ausgestaltung des Vergütungssystems
4.1 Angemessenheit der Vergütung
4.1.1 Aufgaben des Vorstandsmitglieds
4.1.2 Leistungen des Vorstandsmitglieds
4.1.3 Lage der Gesellschaft
4.1.4 Üblichkeit der Vergütung
4.2 Struktur der Vergütung
4.2.1 Nachhaltigkeit in der Unternehmensführung
4.2.2 Mehrjährige Bemessungsgrundlage für variable Vergütungen
5. Der weitere rechtliche Rahmen
5.1 Deutscher Corporate Governance Kodex
5.2 Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz
6. Publizitätspflichten
6.1 Publizitätspflichten nach HGB
6.2 Konkretisierungen des DRS 17
6.3 Publizitätspflichten nach IFRS
7. Praktische Ausgestaltung
7.1 Grundgesamtheit
7.2 Aspekte der Publizität
7.3 Höhe der Vergütung
7.4 Struktur der Vergütung
7.5 Parameter der variablen Vergütung
7.6 Vergütungen im Zeitreihenvergleich
8. Schlussbetrachtung
Anhang
Literaturverzeichnis
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