Rentabilität von Netzinvestitionen. Anreizregulierung im deutschen Strom- und Gassektor.

Diplomarbeit , 2009 , 136 Seiten , Note: 1,3

BWL - Allgemeines

Ziel der vorliegenden Arbeit ist die analytische Betrachtung, inwieweit es einem Verteilnetzbetreiber unter den Vorgaben der genannten Verordnungen sowie der Regulierungspraxis der BNetzA möglich ist, eine angemessene Rendite auf Netzinvestitionen im Strom- und Gassektor zu erwirtschaften.
Die vorliegende Arbeit ist in 5 Kapitel aufgebaut. Im Anschluss an die Einführung in Kapitel 1 konzentriert sich das Kapitel 2 auf die ökonomische Fundierung der Netzregulierung. Insbesondere wird die potenzielle Marktmacht sog. monopolistischer Bottlenecks analysiert und der daraus resultierende Regulierungsbedarf zur Schaffung eines wirksamen Wettbewerbs in den vor- und nachgelagerten Märkten erläutert.
Im Kapitel 3 wird die Ausgestaltung der Anreizregulierung im deutschen Strom- und Gassektor näher erläutert. Einleitend wird zunächst auf die institutionellen Zuständigkeiten und Kompetenzen der Regulierungsbehörden – vor allem der BNetzA – eingegangen. In den nachfolgenden Gliederungspunkten werden die Mechanismen der Anreizregulierung für Verteilnetzbetreiber im regulären Verfahren beschrieben.
Im Kapitel 4 werden die Auswirkungen der Anreizregulierung auf die Rentabilität von Netzinvestitionen im deutschen Strom- und Gassektor analysiert. Dabei ist für die Beurteilung von Netzinvestitionen zwischen der vom Gesetzgeber bzw. vom Regulierer zugestandenen Kapitalverzinsung und der aus den regulatorischen Vorgaben resultierenden effektiven Kapitalverzinsung zu unterscheiden. Im ersten Abschnitt dieses Kapitels werden zunächst die grundlegende Relevanz sowie die wesentlichen Determinanten (Inflation, Ertragssteuern und Risiken) der Kapitalverzinsung analysiert und anschließend die Methodik der BNetzA zur Ermittlung der zulässigen Verzinsung des eingesetzten Eigenkapitals (EK) sowie Fremdkapitals (FK) erläutert. Darauf aufbauend werden die auf Basis der Regulierung normierten Kapitalkosten abgeleitet. Im zweiten Abschnitt dieses Kapitels wird anhand eines Idealfalls sowie verschiedener Szenarien untersucht, wie sich die Regelungen der ARegV, der Strom- und GasNEV sowie die aktuelle und erkennbare Regulierungspraxis der BNetzA auf die zu erwartenden Eigen- und Gesamtkapitalrenditen von Neuinvestitionen im Strom- und Gassektor auswirken.
Im abschließenden Kapitel 5 werden die Ergebnisse der vorliegenden Arbeit zusammengefasst.

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einführung
• 1.1 Problemstellung
• 1.2 Aufbau der Arbeit
• 2. Ökonomische Fundierung der Netzregulierung
• 2.1 Regulierungsbedarf in Netzindustrien
• 2.2 Regulierungsbedarf im deutschen Strom- und Gassektor
• 2.3 Ziele der Netzregulierung
• 2.4 Methoden der Netzentgeltregulierung
• 2.4.1 Kostenorientierte Regulierung
• 2.4.2 Investitionsanreize bei kostenorientierter Regulierung
• 2.4.3 Anreizorientierte Regulierung
• 2.4.3.1 Preisobergrenze (Price-Cap)
• 2.4.3.2 Erlösobergrenze (Revenue-Cap)
• 2.4.3.3 Vergleichswettbewerb (Yardstick-Competition)
• 2.4.4 Investitionsanreize bei anreizorientierter Regulierung
• 3. Darstellung der Anreizregulierung im deutschen Strom- und Gassektor
• 3.1 Regulierungsinstanz
• 3.2 Konzept der Anreizregulierung
• 3.2.1 Ausgangsniveau zur Bestimmung der Erlösobergrenze
• 3.2.2 Effizienzvergleich
• 3.2.3 Regulierungsformel
• 3.2.4 Berücksichtigung von Investitionen während der Regulierungsperiode
• 3.2.4.1 Erweiterungsfaktor
• 3.2.4.2 Investitionsbudgets
• 3.2.4.3 pauschalierter Investitionszuschlag
• 4. Auswirkungen der Anreizregulierung auf die Rentabilität von Netzinvestitionen
• 4.1 Gesetzlich vorgegebene Kapitalverzinsung im Netzbereich
• 4.1.1 Relevanz der Kapitalverzinsung
• 4.1.2 Determinanten der Kapitalverzinsung
• 4.1.2.1 Berücksichtigung der Inflation
• 4.1.2.2 Berücksichtigung von Ertragssteuern
• 4.1.2.3 Berücksichtigung der Risiken von Netzbetreibern
• 4.1.3 Ermittlung der Eigenkapitalzinssätze durch die BNetzA
• 4.1.4 Ermittlung des Fremdkapitalzinssatzes durch die BNetzA
• 4.1.5 Kapitalkosten auf Basis der gesetzlich vorgegebenen Kapitalverzinsung
• 4.2 Effektive Kapitalverzinsung im Netzbereich
• 4.2.1 Investitionstheoretische Grundlagen
• 4.2.2 Übergreifende Prämissen
• 4.2.3 Szenariobeschreibung
• 4.2.4 Ergebnisse
• 4.2.4.1 Idealfall
• 4.2.4.2 Basisszenario 1
• 4.2.4.3 Basisszenario 2
• 4.2.5 Schlussfolgerungen
• 5. Zusammenfassung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit befasst sich mit den Auswirkungen der Anreizregulierung im deutschen Strom- und Gassektor auf die Rentabilität von Netzinvestitionen. Ziel ist es, die Auswirkungen der Regulierungsmechanismen auf die Investitionsentscheidungen von Netzbetreibern zu analysieren und die Effizienz der Anreizregulierung im Hinblick auf die Förderung von Investitionen zu beurteilen.

• Regulierungsbedarf in Netzindustrien und der deutsche Strom- und Gassektor
• Ziele und Methoden der Netzregulierung, insbesondere die Anreizregulierung
• Darstellung des Anreizregulierungskonzepts im deutschen Strom- und Gassektor
• Auswirkungen der Anreizregulierung auf die Rentabilität von Netzinvestitionen
• Bewertung der Effizienz der Anreizregulierung im Hinblick auf die Förderung von Investitionen

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in die Thematik der Arbeit ein und erläutert die Problemstellung sowie den Aufbau der Arbeit. Kapitel 2 befasst sich mit den ökonomischen Grundlagen der Netzregulierung und beleuchtet den Regulierungsbedarf in Netzindustrien, insbesondere im deutschen Strom- und Gassektor. Es werden die Ziele der Netzregulierung sowie verschiedene Methoden der Netzentgeltregulierung, darunter die kostenorientierte und die anreizorientierte Regulierung, vorgestellt. Kapitel 3 widmet sich der Darstellung der Anreizregulierung im deutschen Strom- und Gassektor und erklärt das Konzept der Anreizregulierung, die Regulierungsformel und die Berücksichtigung von Investitionen während der Regulierungsperiode. Kapitel 4 analysiert die Auswirkungen der Anreizregulierung auf die Rentabilität von Netzinvestitionen und untersucht die gesetzlich vorgegebene Kapitalverzinsung im Netzbereich sowie die effektive Kapitalverzinsung unter Berücksichtigung verschiedener Szenarien. Kapitel 5 fasst die Ergebnisse der Arbeit zusammen und zieht Schlussfolgerungen.

Schlüsselwörter

Anreizregulierung, Netzregulierung, Strom- und Gassektor, Rentabilität, Netzinvestitionen, Kapitalverzinsung, Investitionsanreize, Effizienz, Regulierungsformel, BNetzA, Erweiterungsfaktor, Investitionsbudgets, Szenarienanalyse

• Hochschule: Friedrich-Schiller-Universität Jena
• Note: 1,3
• Autor: Thomas Kirchberg (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2009
• Seiten: 136
• Katalognummer: V158014
• ISBN (eBook): 9783640711178
• ISBN (Buch): 9783640711499
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: Regulierung, Energiewirtschaft, Netzentgelte, Anreizregulierung, Investitionen, Energieversorgung, Strom