Die vom US-Subprime-Markt ausgehende Finanzkrise, die im Sommer 2007 ihren Anfang nahm, verursachte bei verschiedenen Banken Verluste in Milliardenhöhe. Die Ursache der internationalen Finanzkrise wird auf den weltweiten Handel mit Krediten und Kreditrisiken zurückgeführt, der durch die Forderungsverbriefung ermöglicht wird. Das Instrument der Forderungsverbriefung wird von Banken im Rahmen des Kreditportfoliomanagements genutzt, um Kredite während der Laufzeit zu veräußern und Kreditrisiken an Dritte zu transferieren. Verbriefungen können aufgrund ihrer prinzipiellen Ausgestaltung in synthetische und traditionelle Transaktionen differenziert werden.
Angesichts der Komplexität des Instruments Kreditverbriefung ist es Ziel dieser Bachelorarbeit, die Strukturen sowie Möglichkeiten und Grenzen der beiden Verbriefungs-varianten aus Bankensicht zu untersuchen.
Um an das Ziel dieser Arbeit heranzuführen, werden in Kapitel 2 zunächst die Motive einer Bank für die Ausgliederung von Forderungen erläutert. Anschließend werden die traditionelle und die synthetische Verbriefung in die bestehenden Instrumente für den Handel mit Krediten und Kreditrisiken eingeordnet. Die traditionelle Kreditverbriefung mit ihren Chancen und Risiken werden im Fokus von Kapitel 3 stehen. Gegenstand des 4. Kapitels ist die synthetische Kreditverbriefung durch Einsatz von Kreditderivaten. Abgerundet wird die Darstellung der zwei Verbriefungsvarianten durch einen abschließenden Vergleich in Kapitel 5. Das Kapitel 6 behandelt die Enstehung der Subprime-Krise und ihre Auswirkungen auf den deutschen Verbriefungsmarkt. Die wesentlichen Erkenntnisse dieser Arbeit werden zum Abschluss in Kapitel 7 zusammengefasst.
Inhaltsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
1 Einleitung
2 Kreditgeschäft aus Bankensicht
2.1. Motive für die Ausgliederung von Forderungen
2.2. Instrumente des Kreditrisikotransfers
3 Traditionelle Kreditverbriefung
3.1. Transaktionsstruktur und beteiligte Parteien
3.2. Arten von Asset Backed Securities
3.2.1. Anzahl der Originatoren
3.2.2. Art der Forderungen
3.3. Kennzeichen einer ABS-Transaktion
3.3.1. Transaktionskosten
3.3.2. Rechtliche und bilanzrechtliche Anforderungen
3.4. Vorteile einer ABS-Transaktion für den Originator
3.4.1. Verbesserung des Liquiditätsmanagements
3.4.2. Verbesserung des Kreditrisikomanagements
3.4.3. Entlastung des ökomischen und regulatorischen Eigenkapitals
3.5. Risiken einer ABS-Transaktion
3.5.1. Basisrisiken
3.5.2. Strukturrisiken
3.5.3. Verhaltensrisiken
4 Synthetische Kreditverbriefung
4.1. Credit Default Swap
4.2. Credit Linked Note
4.3. Transaktionsstruktur und beteiligte Parteien
4.4. Merkmale der synthetischen Kreditverbriefung
4.4.1. Transaktionskosten
4.4.2. Flexibilität
4.5. Chancen der synthetischen Kreditverbriefung
4.5.1. Diversifikation des Kreditportfolios
4.5.2. Ökonomische und regulatorische Eigenkapitalentlastung
4.6. Risiken der synthetischen Kreditverbriefung
4.6.1. Kontrahentenrisiko
4.6.2. Operationelles Risiko
4.6.3. Systemisches Risiko
5 Vergleich der traditionellen und synthetischen Kreditverbriefung
6 Auswirkungen der Subprime-Krise auf den deutschen Verbriefungsmarkt
7 Zusammenfassung
Literaturverzeichnis
Quellenverzeichnis
-
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen. -
Laden Sie Ihre eigenen Arbeiten hoch! Geld verdienen und iPhone X gewinnen.