Ein bewerteter Vergleich der europäischen Börsenhandelssysteme im Kassamarkt

Unter besonderer Berücksichtigung der gegenwärtigen Markttrends

Bachelor Thesis , 2008 , 146 Pages , Grade: 1,0

Computer Science - Commercial Information Technology

Die vorliegende Thesis beschäftigt sich mit dem Vergleich europäischer Börsenhandelssysteme. Zunächst werden die Grundlagen in Kapitel 2 kurz dargestellt und Begriffe wie „Börse“, „Kassa-markt“ oder „Wertpapierhandel“ operationalisiert, da es in der deutschen und englischen Literatur sehr viele Definitionen dafür existieren und damit verschiedene Sichtweisen gilt. Hierbei ist es wichtig, dass man die Relation zwischen einer Börse, dem Kassamarkt und Wertpapierhandel versteht. Nach der Systematisierung der Börse wird zunächst der Begriff „Kassamarkt“ abgeleitet und danach der Begriff „Wertpapierhandel“ erläutert. Aufbauend hierauf werden die Phasenmodelle des Handelsprozesses und die Marktmodelle beschrieben. In Kapitel 2 werden in Anlehnung an (Gomber, 2000), (Bortenlänger, 1996) und (Schenk, 1997) die phasenübergreifenden Strukturmerkmale eines Marktmodells (vor allem der Grad der Automatisierung) kurz dargestellt. Kapitel 3 stellt darauf aufbauend den Einfluss der Automatisierung auf den Wertpapierhandel heraus und in Anlehnung an die oben genannten Autoren werden die einzelnen Evolutionsstufen erklärt. Ziel von Kapitel 3 ist es, dem Leser die Veränderungen im Wertpapierhandel durch den Einsatz von eBHS zu veranschaulichen. In Kapitel 4 werden die Markttrends in Europa, angefangen bei der Börsenkonsolidierung bis hin zu Algorithmic Trading, erläutert. Anhand von praktischen Beispielen werden Gründe, Auswirkungen und Anforderungen dieser Markttrends dargestellt. In Kapitel 5 werden anschließend die Kriterien, sich ableitend aus den Markttrends, gewählt, welche die Grundlage der Bewertung bilden. Hinsichtlich der Markttrends wird die Wichtigkeit dieser Kriterien beschrieben. In Kapitel 6 werden die methodischen Grundlagen angeführt und die Börsenhandelssysteme bewertet. Die Schlussfolgerung aus der Bewertung wird schließlich in Kapitel 7 gezogen.
Die beiden Kapitel bzw. das Kapitel „Europäische Börsenhandelssysteme und Börsen“ und Kapitel „Datenschutzrechtliche Dilemma beim Einsatz von elektronischer Börsenhandelssysteme – Auswirkungen, Risiken und Maßnahmen“ fallen dagegen weg.

Inhaltsverzeichnis

• Einführung
• Thematische Abgrenzung
• Zielsetzung
• Grundlagen
• Börsen
• Kassamarkt
• Wertpapierhandel
• Phasenmodell des Handelsprozesses
• Informationsphase
• Orderroutingphase
• Preisfeststellungsphase- und Abschlussphase
• Abwicklungsphase
• Marktmodelle
• Zusammenfassung
• Elektronische Börsenhandelssysteme
• Computerisierung des Wertpapierhandels
• Evolution der elektronischen Handelssysteme
• Computerunterstütze Parketthandelssysteme
• Computerunterstützte Handelssysteme
• Computerhandelssysteme
• Computerbörsensysteme
• Merkmale der Börsenhandelssysteme
• Funktionale Eigenschaften der Börsenhandelssysteme
• Marktzugang
• Orderausführungsvariante
• Preisfeststellungsverfahren und Kursmanipulationsschutz
• Clearing, Settlement und Marktüberwachung
• Sicherheit und Geschwindigkeit
• Zuverlässigkeit
• Zusammenfassung
• Markttrends
• Börsenkonsolidierung
• Entwicklung des Börsenmarktes
• Gründe für eine Börsenkonsolidierung
• Auswirkungen der Börsenkonsolidierung
• Anforderungen an IT-Systeme
• Markets in Financial Instruments Directive (MiFID)
• Grundlegendes
• Anforderungen an IT-Systeme
• Bereitstellung von Daten und Datenmanagement
• Algorithmic Trading
• Gründe für Algorithmic Trading
• Risiken
• Anforderung an IT-Systeme
• Kriterien zur Beurteilung von Börsenhandelssystemen
• Herausforderungen für Börsen ausgehend von aktuellen Markttrends
• Anforderungen an Börsenhandelssysteme

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Bachelor-Thesis befasst sich mit einem bewerteten Vergleich der europäischen Börsenhandelssysteme im Kassamarkt. Das Ziel ist es, die verschiedenen Handelssysteme anhand relevanter Kriterien zu bewerten und zu analysieren, wie sie den gegenwärtigen Markttrends gerecht werden.

• Entwicklung und Trends im Börsenhandel
• Bewertung von Börsenhandelssystemen anhand relevanter Kriterien
• Analyse der Anpassungsfähigkeit von Handelssystemen an aktuelle Markttrends
• Bedeutung von IT-Systemen im Börsenhandel
• Regulierung des Wertpapierhandels in Europa

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel stellt die thematische Abgrenzung und die Zielsetzung der Arbeit dar. Das zweite Kapitel behandelt die Grundlagen des Börsenhandels, einschließlich der Definitionen von Börsen, Kassamarkt, Wertpapierhandel und den Phasen des Handelsprozesses. Es werden auch verschiedene Marktmodelle vorgestellt. Das dritte Kapitel widmet sich den elektronischen Börsenhandelssystemen, ihrer Evolution und den funktionalen Eigenschaften. Das vierte Kapitel analysiert aktuelle Markttrends, wie die Börsenkonsolidierung, die MiFID-Richtlinie und Algorithmic Trading. Das fünfte Kapitel untersucht die Kriterien zur Beurteilung von Börsenhandelssystemen, die sich aus den aktuellen Markttrends ergeben.

Schlüsselwörter

Börsenhandelssysteme, Kassamarkt, Wertpapierhandel, elektronischer Handel, Markttrends, Börsenkonsolidierung, MiFID, Algorithmic Trading, IT-Systeme, Bewertungskriterien.

• College: University of Applied Sciences Frankfurt am Main (Fachbereich 2 - Informatik und Ingenieurwissenschaften)
• Course: Studiengang Wirtschaftsinformatik
• Grade: 1,0
• Author: MSc Ilyas Atas (Author)
• Publication Year: 2008
• Pages: 146
• Catalog Number: V142244
• ISBN (eBook): 9783640528851
• ISBN (Book): 9783640528684
• Language: German
• Tags: Börse, MIFID, Kassamarkt, Börsenhandelssystem, Xetra, DeutscheBörse, London Stock Exchange, Liffe, SETS, Aktie, Finanzwesen, Frankfurt, London, Handelssystem, Trading System, Black box, Algorithmisches Handeln, Algo Trader, Algorithmic Trading, Börsenkonsolidierung