Shareholder Value versus Corporate Sustainability. Nachhaltigkeit im Aktienrecht und der Vorrang der Gewinnmaximierung zugunsten der Aktionäre

Seminar Paper , 2020 , 28 Pages , Grade: 14

Law - Civil / Private, Trade, Anti Trust Law, Business Law

Aufgrund dieser Gesetzesänderungen und des dahingehenden rechtswissenschaftlichen Diskurses, stellt sich die Frage, welchen Stellenwert Nachhaltigkeit im Aktienrecht einnimmt. Dazu soll unter Annahme des Shareholder-Value-Konzepts die unternehmerische Nachhaltigkeit im Aktienrecht insbesondere im Hinblick auf Pflichten des Vorstands untersucht und ein möglicher Konflikt mit dem Vorrang der Gewinnmaximierung zugunsten der Aktionäre beleuchtet werden.

Mit dem Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung (VorstAG) vom 31.07.2009 hat der Gesetzgeber in § 87 Abs 1 Satz 2 AktG aF festgelegt, dass die Bezüge der Vorstandsmitglieder bei börsennotierten Gesellschaften „auf eine nachhaltige Unternehmensentwicklung auszurichten“ sind. Zwar wurde bereits unter dieser Formulierung über den Begriff der Nachhaltigkeit im Hinblick auf soziale und ökologische Aspekte diskutiert, doch war in der rechtswissenschaftlichen Literatur stark vertreten, nachhaltige Unternehmensentwicklung zeitlich iSv langfristigem und andauerndem Unternehmenserfolg auszulegen. Mit dem Gesetz zur Umsetzung der zweiten Aktionärsrechterichtlinie (ARUG II) vom 12.12.2019 ersetzte der Gesetzgeber die Worte „nachhaltige Unternehmensentwicklung“ durch „nachhaltige und langfristige Entwicklung der Gesellschaft“. Neben der Bezugnahme auf die nachhaltige Entwicklung im AktG findet die andauernde Nachhaltigkeitsdebatte auch durch das Gesetz zur Stärkung der nichtfinanziellen Berichterstattung der Unternehmen in ihren Lage- und Konzernlageberichten (CSR-RL-UG) vom 11. April 20175 verstärkt Beachtung.

Inhaltsverzeichnis

Literaturverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

A. Einführung

B. Grundsatz der Gewinnmaximierung
I. Gewinnmaximierung als betriebswirtschaftliches Unternehmensziel
II. Der Grundsatz im Aktienrecht
1. Shareholder Value Ansatz
2. Normtheoretische Betrachtung

C. Nachhaltigkeit
I. Konzept der Nachhaltigkeit
II. Unternehmerische Nachhaltigkeit im Recht
1. Nachhaltigkeit als allgemeiner Rechtsbegriff
2. Europarechtlicher Hintergrund
3. Auslegung im nationalen Aktienrecht
a) Bisherige Auslegung nach dem VorstAG
b) Neuere Auslegung nach dem ARUG II
III. Stellungnahme

D. Zielkonflikt Gewinnmaximierung und Nachhaltigkeit
I. Pluralistisches oder monistisches Unternehmensziel?
II. Kollision etwaiger Vorstandspflichten
1. Sozialbindung des Eigentums, Art 14 Abs 2 GG
2. Vergütung, § 87 Abs 1 Satz 2 AktG
3. Leitungsermessen, § 76 Abs 1 AktG
4. Haftung, § 93 Abs 2 AktG
5. Legalitätspflicht, §§ 76 Abs 1, 93 Abs 1 Satz 1 AktG
6. Berichtspflicht, §§ 289b, 289c HGB
III. Stellungnahme
IV. Zwischenergebnis

E. Schlussbetrachtung

Literaturverzeichnis

• College: Martin Luther University
• Grade: 14
• Author: Fabian Henke (Author)
• Publication Year: 2020
• Pages: 28
• Catalog Number: V1280418
• ISBN (PDF): 9783346731869
• ISBN (Book): 9783346731876
• Language: German
• Tags: Aktienrecht, CSR, Corporate Social Responsibility, Shareholder, Stakeholder, Value, Vorrang der Gewinnmaximierung, Nachhaltigkeit