Konzeption und Analyse eines innovativen Finanzprodukts. Quanto-Kapitalschutzzertifikat mit Cap

Résumé ou Introduction

Financial Engineering ist eine eigenständige Disziplin im Rahmen der Quantitative Finance. In der Praxis findet sich dieser Fachbereich organisatorisch als Spezialabteilung eines Kreditinstitutes wieder, welcher sich dadurch auszeichnet, innovative Lösungen im Kredit- oder Anlagebereich zu entwickeln, zu bewerten und zu gestalten. Diese Innovation eines selbst zu gestaltenden Finanzproduktes steht im Mittelpunkt dieser Arbeit.

Im ersten Teil wird die Produktidee anhand von wesentlichen Eigenschaften sowie der Beschreibung der Zielkundengruppe skizziert. Daran schließt sich die konkrete Produktbeschreibung an. Dabei wird die Eigenschaft der Währungsabsicherung in Form einer Quanto-Option besonders hervorgehoben. Die Produktgestaltung aus praktischer Sicht und der exotische Charakter der derivativen Komponente im Kontext der wirtschaftlichen Theorie wird dann in die bestehende Literatur als Diskussionsgrundlage eingeordnet.

Der Fokus der Untersuchung liegt in der finanzwirtschaftlichen Bewertung der vorgestellten Produktidee. Insbesondere werden die einzelnen Komponenten des strukturieren Finanzproduktes erläutert und bewertet. Im Rahmen dieser Evaluation wird neben der Ermittlung eines fairen Preises, auch die Problematik der Margenfindung aus Sicht des Emittenten eingegangen. Nicht zuletzt stehen Derivate seit der Finanzkrise in 2007 in der Kritik, wenngleich sie für die Bank als signifikanter Ertragstreiber eine wichtige Größe im Investmentbereich darstellen. Daher wird im darauffolgenden Kapitel die Betrachtung der wesentlichen Risiken für Kunde und Bank aufgezeigt.