Die Zielsetzung dieser Arbeit ist, die Auswirkungen von negativen Prognoseänderungen auf den Aktienkurs mit Hilfe einer Event Study zu untersuchen und zu prüfen, ob eine statistisch signifikante Reaktion erfolgt.
Zunächst wird der Begriff Prognoseänderungen erläutert und die gesetzlichen Hintergründe näher betrachtet, aus denen sich eine Prognosepflicht ergibt. Darüber hinaus wird der aktuelle Stand der Forschung betrachtet. Abschließend erfolgt eine theoretische Vorstellung des Aufbaus einer Ereignisstudie. Im praktischen Hauptteil wird die Event Study durchgeführt. Dazu werden die theoretischen Erkenntnisse in die Praxis überführt. Nachdem das Ereignis festgelegt wurde, werden die Hypothesen, die überprüft werden sollen, dargelegt. Danach wird die Herangehensweise zur Identifizierung der Untersuchungsgruppen und der zu betrachtenden Zeitabschnitte dargestellt. Abschließend werden die notwendigen Berechnungen durchgeführt und die Ergebnisse auf statistische Signifikanz getestet.
Inhaltsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung der Arbeit
1.2 Zielsetzung und methodischer Aufbau der Arbeit
2. Theoretische Grundlage
2.1 Prognoseänderungen und Publizitätspflicht
2.2 Stand der Forschung
2.3 Grundlagen einer Event Study
3. Negative Prognoseänderungen - Event Study
3.1 Bestimmung des Ereignisses und Hypothesenbildung
3.2 Festlegung der Untersuchungsgruppe
3.3 Zeitabschnitte definieren
3.4 Return Generating Model
3.5 Aggregation der abnormalen Rendite
3.6 Signifikanztest
4. Fazit und Ausblick
Literaturverzeichnis
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