Der Shopping-Center-Markt Istanbuls aus Sicht eines deutschen institutionellen Investors

Bachelorarbeit , 2008 , 85 Seiten , Note: 2,0

BWL - Investition und Finanzierung

Das Schlagwort des 21. Jahrhunderts scheint der Begriff „Global“ zu sein. So schreitet die Globalisierung der Immobilienmärkte, der sich auch deutsche institutionelle Investoren nicht verschließen, immer schneller voran. Dabei werden die klassischen Immobilienmarktfaktoren wie Angebot und Nachfrage sowie die wirtschaftlichen Entwicklungsperspektiven eines Standortes in der Zukunft eine immer größere Rolle spielen. Das in den vergangenen Jahren für Immobilieninvestments vorgesehene hohe Kapital hat diese Faktoren oftmals in den Hintergrund treten lassen. Die starke Nachfrage nach Immobilien in Deutschland hat dazu geführt, dass in allen Sektoren die Nettoanfangsrenditen zum Teil historische Tiefstände erreicht haben. Daher suchen Investoren zunehmend wieder nach höheren Renditen und sind dabei bereit, größere Risiken in Kauf zu nehmen. Aufgrund der eingeschränkten Investitionsalternativen und vor dem Hintergrund der Risikodiversifikation erweitert sich darüber hinaus der geographische Anlagehorizont. „Nachdem sich die Renditeunterschiede zwischen den etablierten Märkten in Westeuropa mit denen in Polen, Tschechien und Ungarn minimiert haben, geraten neue Märkte wie Rumänien, Bulgarien, Russland sowie die Türkei in den Focus der Investoren.“ Im Besonderen tritt die Türkei als Emerging Market in den Focus institutioneller Investoren. In der jüngsten Studie von Price Waterhouse Coopers und Urban Land Institute wird die Türkei unter den Gewinnern der Investmentmärkte Europas als „the India of Europe“ bezeichnet. Die Türkei wird neben Russland als Hotspot der kommenden Jahre gehandelt. Mit über 70 Millionen Einwohnern, einem Durchschnittsalter von rund 25 Jahren und seinem seit Jahren stabilen, hohen Wirtschaftswachstum zählt die Türkei zu den dynamischsten Märkten weltweit. Daneben will die Europäische Union (EU) die seit 2005 laufende Beitrittsverhandlung mit der Türkei beschleunigen.
Als erster deutscher institutioneller Anleger entdeckte die Commerz Grundbesitz Gruppe die Türkei. Im Juli 2005 wurden knapp 80 Millionen Euro in das Shopping-Center „Forum Bornova“ in Izmir über einen offenen Fonds investiert.
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Inhaltsverzeichnis

• Abbildungsverzeichnis
• Tabellenverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• 1 Einleitung
  • 1.1 Problemstellung und Zielsetzung der Arbeit
  • 1.2 Abgrenzung der Arbeit
  • 1.3 Gang der Untersuchung
• 2 Standort- und Marktanalyse Istanbul
  • 2.1 Standortanalyse
    • 2.1.1 Geographische Lage
    • 2.1.2 Infrastrukturelle Zentralität
    • 2.1.3 Soziodemographische Struktur
    • 2.1.4 Wirtschaftsentwicklung
  • 2.2 Analyse des Shopping-Center-Marktes
    • 2.2.1 Abgrenzung der relevanten Teilmärkte
      • 2.2.1.1 Räumliche Marktabgrenzung
      • 2.2.1.2 Sachliche Marktabgrenzung
    • 2.2.2 Flächenangebotsanalyse
      • 2.2.2.1 Verfügbares Flächenangebot
      • 2.2.2.2 Bestehende Shopping-Center nach Größenklassen
      • 2.2.2.3 Leerstandsraten
      • 2.2.2.4 Shopping-Center Development-Pipeline
    • 2.2.3 Flächennachfrageanalyse
      • 2.2.3.1 Branchenstruktur am Praxisbeispiel
      • 2.2.3.2 Einzelhändlernachfrage
      • 2.2.3.3 Konsumentennachfrage
    • 2.2.4 Mietpreisanalyse
      • 2.2.4.1 Entwicklung des Mietpreisniveaus und der Spitzenmieten
      • 2.2.4.2 Allgemeine Mietvertragsgestaltung
    • 2.2.5 Qualitative Anforderungen
    • 2.3 Analyse des Investmentmarktes für Shopping-Center
      • 2.3.1 Transparenz des Marktes
      • 2.3.2 Rendite- und Risiko-Entwicklungen
      • 2.3.3 Marktteilnehmer
      • 2.3.4 Entwicklung der relevanten Shopping-Center-Preise
        • 2.3.4.1 Unbebaute Grundstücke
        • 2.3.4.2 Bestehende Shopping-Center
        • 2.3.4.3 Baukosten
      • 2.3.5 Bedeutende Transaktionen
  • 3 Rechtliche und steuerliche Rahmenbedingungen
    • 3.1 Rechtliche Restriktionen
      • 3.1.1 Abwicklung des Grunderwerbs
      • 3.1.2 Immobilienerwerb durch Ausländer
        • 3.1.2.1 Geeignete Gesellschaftsformen
        • 3.1.2.2 Beteiligungsmöglichkeiten
      • 3.1.3 Baurecht
    • 3.2 Steuerrechtliche Restriktionen
      • 3.2.1 Steuern beim Erwerb einer Immobilie
      • 3.2.2 Besteuerung des Immobilienbestandes
      • 3.2.3 Steuern bei der Immobilienveräußerung
  • 4 Fazit
    • 4.1 Zusammenfassung der Ergebnisse
    • 4.2 Bewertung des Marktes und Ausblick
  • ANLAGENVERZEICHNIS
  • LITERATURVERZEICHNIS

  Zielsetzung und Themenschwerpunkte

  Die Bachelor-Thesis analysiert den Shopping-Center-Markt Istanbuls aus der Perspektive eines deutschen institutionellen Investors. Ziel ist es, die Attraktivität des Marktes für deutsche Investoren zu bewerten und die relevanten Rahmenbedingungen zu beleuchten. Die Arbeit untersucht die Standortfaktoren Istanbuls, die Entwicklung des Shopping-Center-Marktes, die Flächenangebots- und -nachfragesituation, die Mietpreisentwicklung, die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen sowie die Investmentmöglichkeiten.

  • Standortfaktoren Istanbuls
  • Entwicklung des Shopping-Center-Marktes
  • Flächenangebots- und -nachfragesituation
  • Mietpreisentwicklung
  • Rechtliche und steuerliche Rahmenbedingungen

  Zusammenfassung der Kapitel

  Die Einleitung führt in die Problemstellung und Zielsetzung der Arbeit ein. Sie erläutert die Abgrenzung des Themas und skizziert den Gang der Untersuchung. Das zweite Kapitel analysiert den Standort Istanbul und den Shopping-Center-Markt. Es werden die geographische Lage, die infrastrukturelle Zentralität, die soziodemographische Struktur und die Wirtschaftsentwicklung Istanbuls beleuchtet. Die Analyse des Shopping-Center-Marktes umfasst die Abgrenzung der relevanten Teilmärkte, die Flächenangebots- und -nachfrageanalyse, die Mietpreisentwicklung und die qualitative Anforderungen an Shopping-Center. Das dritte Kapitel befasst sich mit den rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen für Immobilieninvestitionen in Istanbul. Es werden die Abwicklung des Grunderwerbs, der Immobilienerwerb durch Ausländer, das Baurecht sowie die steuerlichen Restriktionen behandelt. Das Fazit fasst die Ergebnisse der Untersuchung zusammen und bewertet die Attraktivität des Shopping-Center-Marktes Istanbuls für deutsche Investoren.

  Schlüsselwörter

  Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen den Shopping-Center-Markt, Istanbul, deutsche institutionelle Investoren, Standortfaktoren, Flächenangebot, Flächennachfrage, Mietpreisentwicklung, rechtliche Rahmenbedingungen, steuerliche Rahmenbedingungen, Investmentmöglichkeiten.

• Hochschule: HAWK Hochschule für angewandte Wissenschaft und Kunst - Fachhochschule Hildesheim, Holzminden, Göttingen (HAWK Holzminden)
• Note: 2,0
• Autor: Bachelor of Arts in Real Estate Deniz Ülkü (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2008
• Seiten: 85
• Katalognummer: V112588
• ISBN (eBook): 9783640110322
• ISBN (Buch): 9783640117956
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: Shopping-Center-Markt, Istanbuls, Sicht, Investors