Das Ziel dieser Arbeit ist es, die theoretischen Grundlagen eines IPO systematisch zu erläutern. Insbesondere soll das Phänomen Underpricing näher betrachtet werden. In der Arbeit sollen die Fragen beantwortet werden, wie Underpricing entsteht und warum Unternehmen bewusst geringere Emissionserlöse in Kauf nehmen. Die vorliegende Arbeit ist in drei Hauptteile gegliedert.
Sie beginnt mit den konzeptionellen Grundlagen zu einem Börsengang. Anfangs wird der Begriff IPO definiert. Des Weiteren werden Motive und Bedenken, die Unternehmen vor der Durchführung eines Börsenganges haben, näher erläutert. Im Anschluss wird die Vorgehensweise eines IPO phasenweise beschrieben. Im zweiten Hauptteil werden theoretische Grundlagen zu dem Begriff Underpricing definiert. Des Weiteren wird mit Hilfe von Erklärungsansätzen zu Informationsasymmetrien beschrieben wie Underpricing entsteht. Die Informationsasymmetrien werden einerseits zwischen Investoren untereinander und andererseits zwischen dem Emittenten und den Investoren unterteilt.
Der letzte Hauptteil ist praxisorientiert. In einer Theorie-Praxis-Reflektion wird der Börsengang des Unternehmens Visa Inc. chronologisch erläutert. Insbesondere wird auf die Kursentwicklung und das Underpricing eingegangen. Annahmen, die auf dem Theorieteil dieser Arbeit beruhen, sollen erklären wie ein Underpricing bei dem Börsengang von Visa entstanden ist.
Die Arbeit schließt mit einem Fazit ab. Dieses Fazit kombiniert die vorgestellten theoretischen Grundlagen mit dem untersuchten Börsengang in der Praxis.
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Ziel und Gang der Arbeit
2 Konzeptionelle Grundlagen zum Börsengang
2.1 Begriffsverständnis
2.2 Motive und Bedenken
2.3 Phasenorientierte Ausführung
2.3.1 Konzeptionsphase
2.3.2 Durchführungsphase
2.3.3 Platzierungsphase
3 Underpricing
3.1 Begriffserklärung Underpricing
3.2 Erklärungsansätze Informationsasymmetrien
3.2.1 Informationsasymmetrien zwischen Emittenten und Investor
3.2.2 Informationsasymmetrien zwischen Investoren
4 Theorie-Praxis-Transfer am Beispiel der Visa Inc
4.1 Unternehmensvorstellung Visa Inc
4.2 Der Börsengang von Visa Inc
5 Fazit
Literaturverzeichnis
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