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Alternative Instrumente der Immobilienfinanzierung

Título: Alternative Instrumente der Immobilienfinanzierung

Tesis (Bachelor) , 2020 , 170 Páginas , Calificación: 1,3

Autor:in: Yigit Yurtseven (Autor)

Economía de las empresas - Inversiones y finanzas
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Ziel dieser Arbeit ist es marktrelevante, alternative Instrumente der Immobilienfinanzierung aufzuzeigen und genau zu analysieren. Die Arbeit richtet sich nicht an eine bestimmte Personengruppe, sondern soll einen genauen Überblick über sämtliche Finanzierungsinstrumente für die Immobilienwirtschaft aufzeigen. Besonders angesprochen wird mit der Arbeit, der Staat, Unternehmen, Banken sowie Privatpersonen. Des Weiteren wird die Digitalisierung und religiöse Hintergründe in der Immobilienfinanzierung als Thema behandelt.

Das Fundament für eine Immobilienfinanzierung bildet das Eigenkapital. Seit der EU-Richtlinie Basel II sind die Kreditinstitute dazu angehalten den Fokus auf die persönliche Bonität des Kunden zu legen und die Sicherheit mehr in den Hintergrund zu stellen. Die Kunden können ihre Bonität durch Einbringung von Sicherheiten verbessern, welche sich auf die Zinskondition widerspiegelt. Denn je weniger Risiken die Bank tragen muss, desto geringer sind die Zinskonditionen für den Kunden. Anders formuliert, je besser die Bonität des Kreditnehmers, desto geringer sind die Zinskonditionen.

Das Problem entsteht genau an dieser Stelle. Unternehmen, Privatpersonen und weitere Marktteilnehmer, die eine schlechte Bonität aufweisen beziehungsweise keine Sicherheiten in Form von Eigenkapital verfügen, erhalten eine deutlich schlechtere Zinskonditionen als bonitätsstarke Marktteilnehmer. Unter Umständen kann es sogar vorkommen, dass die Bank ohne Beteiligung am Gesamtfinanzierungsbedarfs seitens des Kreditnehmers die Immobilienfinanzierung ablehnt. Die klassische Immobilienfinanzierung (Hypothekendarlehen) reichen daher nicht als Finanzierungsinstrument für bonitätsschwache Marktteilnehmer aus. Aber auch bonitätsstarke Teilnehmer, die eine Alternativlösung zum Hypothekendarlehen suchen, Menschen die aus religiösen Gründen weder Zinsen annehmen noch vergeben dürfen oder die Digitalisierung in der Immobilienfinanzierung schaffen alternativen zu den klassischen Finanzierungsinstrumenten.

Extracto


Inhaltsverzeichnis

  • 1. Einleitung
  • 2. Hintergrund für alternative Finanzierungsformen
    • 2.1. Finanzierung
    • 2.2. Refinanzierung und Kreditvergabe
    • 2.3. Basler Ausschuss
      • 2.3.1. Basel I
      • 2.3.2. Basel II
      • 2.3.3. Basel III
      • 2.3.4. Auswirkungen auf die Immobilienfinanzierung
  • 3. Fremdfinanzierungsinstrumente
    • 3.1. Asset Backed Securities
      • 3.1.1. Begriffsverständnis Asset Securitisation und Asset Backed Securities
      • 3.1.2. Verbriefungsarten & der Transaktionsablauf
        • 3.1.2.1. True Sale Verbriefung
        • 3.1.2.2. Synthetische Verbriefung
      • 3.1.3. Die Kontrahenten und ihre Funktionsweise
      • 3.1.4. Gründe für ABS-Transaktionen
      • 3.1.5. Risiken bei ABS-Transaktionen
    • 3.2. Factoring
      • 3.2.1. Ablauf des Factorings
      • 3.2.2 Factoringarten
      • 3.2.3. Factoring als Finanzierungsinstrument
    • 3.3. Leasing
      • 3.3.1. Erscheinungsformen des Leasings
      • 3.3.2. Erscheinungsformen von Leasingverträgen
      • 3.3.3. Grundformen des Immobilienleasings
        • 3.3.3.1. Sale-and-lease-back
        • 3.3.3.2. Buy-and-lease
        • 3.3.3.3. Neubauleasing
      • 3.3.4. Auswirkungen des Immobilienleasings
        • 3.3.4.1. Bilanzielle Auswirkungen
        • 3.3.4.2. Steuerliche Auswirkungen
    • 4. Mezzanine Finanzierung
      • 4.1. Mezzanine Finanzierung – Grundlagen
      • 4.2. Mezzanine Finanzierungsinstrumente
        • 4.2.1. Equity Mezzanine
          • 4.2.1.1. Genussschein
          • 4.2.1.2. Atypisch stille Beteiligung
        • 4.2.2. Debt Mezzanine
          • 4.2.2.1. Nachrangdarlehen
          • 4.2.2.2. Typisch stille Beteiligung
        • 4.2.3. Hybrid Mezzanine
          • 4.2.3.1. Optionsanleihen
          • 4.2.3.2. Wandelanleihen
      • 4.3. Mezzanine Finanzierungsquellen
        • 4.3.1. Business Angel
        • 4.3.2. Venture Capital
        • 4.3.3. Sonderthema Crowdfunding & Crowdfinance
          • 4.3.3.1. Unterscheidung und Definition der Begrifflichkeiten
          • 4.3.3.2. Funktionsweise des Crowdinvestings
          • 4.3.3.3. Rechtliche Rahmbedingungen
          • 4.3.3.4. Vor- und Nachteile des Crowdinvestings
    • 5. Eigenfinanzierungsinstrumente
      • 5.1. Real Estate Private Equity
        • 5.1.1. Grundlagen Equity – Private Equity
          • 5.1.1.1. Beteiligungsfinanzierung - Grundgedanke
          • 5.1.1.2. Abgrenzung der Beteiligungsfinanzierung
        • 5.1.2. Private Equity in der Immobilienwirtschaft - Real Estate Private Equity
          • 5.1.2.1. Real Estate Private Equity – Anwendungsfelder in der Immobilienprojektfinanzierung
          • 5.1.2.2. Real Estate Private Equity -Markt und -Investoren
          • 5.1.2.3. Real Estate Private Equity – Die Investoren und Akquisitionsquellen
          • 5.1.2.4. Transaktionsablauf im Real Estate Private Equity
          • 5.1.2.5. Wertschöpfung mit Real Estate Private Equity
      • 5.2. Venture Capital
        • 5.2.1. Finanzierung und Ausgestaltung von Venture Capital
        • 5.2.2. Phasen der Finanzierung von Venture Capital
        • 5.2.3. Erfolgspotenziale und Risiken
        • 5.2.4. Die Venture Capital Financiers
        • 5.2.5. Beendigung von Venture-Capital-Finanzierungsbeziehung
      • 5.3. Public Private Partnership
        • 5.3.1. Grundlagen – Public Private Partnership
          • 5.3.1.1. Gestaltungsformen
          • 5.3.1.2. Die Anwendungsbereiche von Public Private Partnership
          • 5.3.1.3. Die Aufgaben der Partner
          • 5.3.1.4. Die Ziele der Partner
        • 5.3.2. PPP – als alternative Finanzierungsmöglichkeit
          • 5.3.2.1. Planung und Voraussetzung für eine erfolgreiche sowie effektive Partnerschaft
          • 5.3.2.2. Die Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses und die Wirtschaftlichkeitsuntersuchung
          • 5.3.2.3. Die PPP-Vertragsmodelle
          • 5.3.2.4. PPP-Finanzierungsvarianten
          • 5.3.2.5. Risikoverteilung und Schlüsselrisiken von PPP-Projekten
    • 6. Islamische Finanzierung als Sonderform der alternativen Finanzierungsinstrumente
      • 6.1. Islamische Investitions- und Finanzierungsinstrumente
        • 6.1.1. Beteiligungsfinanzierung
          • 6.1.1.1. Musharaka
          • 6.1.1.2. Abnehmende Musharaka (Diminishing Musharaka)
          • 6.1.1.3. Mudaraba
          • 6.1.1.4. Kombination von Musharaka und Mudaraba
        • 6.1.2. Aufschlagsfinanzierung
          • 6.1.2.1. Murabaha
          • 6.1.2.2. Salam
          • 6.1.2.3. Arbun
          • 6.1.2.4. Istisna
          • 6.1.2.5. Qard Hassan
        • 6.1.3. Leasing - Ijara
    • 7. Resümee

    Zielsetzung und Themenschwerpunkte

    Die Bachelorarbeit analysiert alternative Finanzierungsinstrumente in der Immobilienwirtschaft. Der Fokus liegt auf der Erläuterung und kritischen Bewertung verschiedener Instrumente, die neben traditionellen Bankkrediten eingesetzt werden können.

    • Die Untersuchung verschiedener Fremdfinanzierungsinstrumente wie Asset Backed Securities, Factoring und Leasing
    • Die Analyse von Mezzanine Finanzierung und deren unterschiedlichen Finanzierungsinstrumente
    • Die Erörterung von Eigenfinanzierungsinstrumenten wie Real Estate Private Equity, Venture Capital und Public Private Partnership
    • Die Darstellung islamischer Finanzierung als Sonderform der alternativen Finanzierungsinstrumente
    • Die Einordnung der dargestellten Finanzierungsinstrumente in den Kontext der Immobilienfinanzierung

    Zusammenfassung der Kapitel

    • Kapitel 1: Einleitung

      • Die Einleitung führt in das Thema der alternativen Finanzierungsformen in der Immobilienwirtschaft ein und beschreibt die Relevanz und Aktualität des Themas.

    • Kapitel 2: Hintergrund für alternative Finanzierungsformen

      • Dieses Kapitel beleuchtet den Hintergrund für den Einsatz alternativer Finanzierungsformen. Es wird die Finanzierung und Refinanzierung sowie die Kreditvergabe im Allgemeinen betrachtet. Zudem werden die Auswirkungen des Basler Ausschusses auf die Immobilienfinanzierung beleuchtet.

    • Kapitel 3: Fremdfinanzierungsinstrumente

      • Kapitel 3 befasst sich mit verschiedenen Fremdfinanzierungsinstrumenten. Es werden Asset Backed Securities, Factoring und Leasing detailliert erklärt und ihre jeweiligen Vor- und Nachteile analysiert.

    • Kapitel 4: Mezzanine Finanzierung

      • Dieses Kapitel widmet sich der Mezzanine Finanzierung. Es werden die Grundlagen und verschiedenen Finanzierungsinstrumente der Mezzanine Finanzierung dargestellt. Außerdem werden die relevanten Finanzierungsquellen beleuchtet.

    • Kapitel 5: Eigenfinanzierungsinstrumente

      • In Kapitel 5 werden wichtige Eigenfinanzierungsinstrumente wie Real Estate Private Equity, Venture Capital und Public Private Partnership vorgestellt. Die jeweiligen Anwendungsgebiete, Funktionsweisen und Risiken werden analysiert.

    • Kapitel 6: Islamische Finanzierung als Sonderform der alternativen Finanzierungsinstrumente

      • Dieses Kapitel stellt die islamische Finanzierung als eine Sonderform der alternativen Finanzierungsinstrumente vor. Es werden verschiedene islamische Finanzierungsmodelle erklärt und deren Einsatz in der Immobilienfinanzierung erörtert.

    Schlüsselwörter

    Immobilienfinanzierung, alternative Finanzierungsinstrumente, Asset Backed Securities, Factoring, Leasing, Mezzanine Finanzierung, Eigenfinanzierung, Real Estate Private Equity, Venture Capital, Public Private Partnership, islamische Finanzierung, Musharaka, Mudaraba, Murabaha, Salam, Istisna, Ijara.

Final del extracto de 170 páginas  - subir