Wer heute sein Geld anlegen will, hat selbst bei kleineren Anlagebeträgen die Qual der Wahl, denn das Angebot scheint kaum noch überschaubar zu sein. Nach dem Platzen der Spekulationsblase im Jahr 2000 sahen sich neben den institutionellen Investoren auch die Privatanleger bei ihrer Kapitalanlage einer ganz neuen Situation ausgesetzt: Die Suche nach absoluten Erträgen, die eine geringe Volatilität und eine negative Korrelation zum Aktien- und Rentenmarkt aufweisen, begann!
Mittlerweile stehen den Kapitalanlegern neben den klassischen Vermögensanlagen auch die so genannten „Alternative Investments“ zur Verfügung, die sich im Hinblick auf Chancen und Risiken von den klassischen Anlageklassen unterscheiden. Besonders die alternative Anlageform Private Equity ist in den letzten Jahren auf größeres Interesse bei Kapitalanlegern gestoßen und steht daher im Zentrum dieser Bachelorthesis.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitender Teil
- Einleitung und Zielsetzung
- Aufbau der Arbeit
- Angewandte Methodik
- Private Equity
- Definition Private Equity
- Die Private Equity Segmente
- Venture Capital und Abgrenzung zu Private Equity
- Der Buy-Out
- Die Mezzanine Finanzierung
- Die Private Equity Finanzierungsphasen
- Die Early Stage
- Die Expansion Stage
- Die Later Stage and Special Situations
- Zwischenfazit
- Formen der Private Equity Anlage
- Die Direktinvestition in Private Equity
- Die Indirekte Investition in Private Equity
- Der Private Equity Fonds
- Der Private Equity Fund of Funds
- Die Problematik bei Private Equity Fonds
- Die Problematik der Renditemessung
- Der J-Curve Effekt
- Die Problematik der Risikomessung
- Börsengehandelte Private Equity Investment Vehikel
- Zertifikat auf ein Private Equity Portfolio
- Die Private Equity Wandelanleihe
- Private Equity im Portfoliokontext
- Grundlagen des Portfolio-Selection-Modells
- Modelltheoretische Annahmen
- Festlegung der Portfoliostrategien
- Empirische Datenbasis und Wahl der Benchmarkindizes
- Berücksichtigung des Rendite-Risiko-Verhältnisses
- Die Annahme einer Normalverteilung
- Analyse der Benchmarkindizes
- Durchschnittliche Performance der Benchmarkindizes
- Korrelationsanalyse der Benchmarkindizes
- Umsetzung der Portfolioanalyse bzw. -optimierung
- Das klassische Ausgangsportfolio
- Optimierung der klassischen Portfoliostrategien durch Private Equity
- Integration von Private Equity in die klassisch defensive Potfoliostrategie
- Integration von Private Equity in die klassisch ausgewogene Portfoliostrategie
- Integration von Private Equity in die klassisch dynamische Potfoliostrategie
- Ergebnisse der empirischen Untersuchung
- Betrachtung der Portfolioentwicklung in bestimmten Marktphasen
- Kritische Anmerkung
- Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Bachelorthesis setzt sich zum Ziel, dem Leser ein tiefgreifendes Verständnis für die alternative Anlageform Private Equity zu vermitteln, insbesondere im Hinblick auf ihre Anwendung für Privatanleger. Die Arbeit beleuchtet den definitorischen Hintergrund von Private Equity, untersucht verschiedene Anlageformen und analysiert die Auswirkungen von Private Equity auf die Rendite-Risiko-Struktur klassischer Portfolios.
- Definitorischer Hintergrund und Charakteristika von Private Equity
- Unterscheidung verschiedener Private Equity Segmente und Anlageformen
- Analyse des Risikos und der Ertragschancen von Private Equity Investitionen
- Bewertung der Integration von Private Equity in klassische Portfoliostrategien
- Empirische Überprüfung der Auswirkungen von Private Equity im Portfoliokontext
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 2 befasst sich mit der Definition von Private Equity und der Abgrenzung zu den einzelnen Segmenten wie Venture Capital, Buy-Out und Mezzanine Finanzierung. Anschließend werden die verschiedenen Phasen der Unternehmensentwicklung und die damit verbundenen Finanzierungsphasen im Kontext von Private Equity erläutert. Das Kapitel 3 analysiert unterschiedliche Private Equity Anlageformen, darunter direkte und indirekte Investitionen, sowie börsengehandelte Private Equity Investment Vehikel. Kapitel 4 bildet den Schwerpunkt der Arbeit und untersucht die Auswirkungen der Integration von Private Equity in klassische Portfolios unter Anwendung des Portfolio-Selection-Modells von Harry M. Markowitz. Die Untersuchung bezieht verschiedene klassische Portfoliostrategien ein und analysiert deren Rendite-Risiko-Struktur unter Berücksichtigung der Marktphasen.
Schlüsselwörter
Die Arbeit behandelt Themen wie Private Equity, Venture Capital, Buy-Out, Mezzanine Finanzierung, Portfolio-Selection-Modell, Sharpe Ratio, Diversifikation, Anlageformen, Rendite-Risiko-Verhältnis, klassische Portfoliokombinationen, Effizienzlinie, Minimum-Varianz-Portfolio, maximales Ertragsportfolio, Korrelation, Benchmarkindizes (REX P, DJ Euro Stoxx 50, LPX50).
- Quote paper
- Bachelor of Science Christian Botzenhardt (Author), 2007, Private Equity. Eine Alternative auch für Privatanleger?, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/81210
