Die Analyse von Aktien hat eine lange Tradition, die seit der Existenz der Aktie besteht. Im Jahr 1602 gründeten Kaufleute aus Holland eine Flotte mit 1722 Schiffen, um Güter aus der fernen Welt zu importieren. Der Kapitalbedarf überstieg damals die Liquidität der Kaufleute, worauf ihnen die geniale Idee kam, kleine gestückelte Anteilsscheine an mehrere Investoren auszugeben. Die Aktie war geboren und damit auch die Notwendigkeit der Aktienbewertung.Die Geschichte der professionellen Aktienanalyse geht zurück bis in die zwanziger Jahre des letzten Jahrhunderts. Die Jahre nach dem Börsenkrach im Jahre 1929 waren geprägt von einer Volatilität, die der Amerikanische Aktienmarkt bis zu diesem Zeitpunkt noch nicht erlebt hatte. In diesen unsicheren Börsenzeiten stieg die Nachfrage nach professionellen Analyseverfahren zur Bewertung von Aktien. Gesetzesänderungen dieser Zeit ermöglichten zudem, dass Finanzinformationen der Unternehmen allen Markteilnehmern uneingeschränkt zugänglich waren, so dass diese sich erstmals professionell mit der Aktienanalyse auseinandersetzen konnten.
Inhaltsverzeichnis
- 1 Einführung
- 2 Die Aktienanalyse im Überblick
- 2.1 Grundlagen der Aktienanalyse
- 2.2 Aufgaben und Ziele der Aktienanalyse
- 2.3 Random-Walk-Hypothese und die These effizienter Märkte
- 3 Ansatz der fundamentalen Aktienanalyse
- 3.1 Top-Down-Ansatz vs. Bottom-Up-Ansatz
- 3.2 Analysebereiche der Fundamentalanalyse
- 3.2.1 Globalanalyse
- 3.2.2 Branchenanalyse
- 3.2.3 Unternehmensanalyse
- 3.3 Kritische Würdigung
- 4 Ansatz der technischen Aktienanalyse
- 4.2 Die Dow-Theorie
- 4.2.1 Der Primärtrend im Mittelpunkt der Analyse
- 4.2.2 Die Phasen des Primärtrends
- 4.3 Kritische Würdigung
- 5 Ansatz der Behavioral Finance
- 5.1 Anomalien und Erkenntnisse der Behavioral Finance
- 5.1.1 Informationswahrnehmungsanomalien
- 5.1.2 Informationsverarbeitungsanomalien
- 5.1.3 Informationsentscheidungsanomalien
- 5.2 Kritische Würdigung
- 6 Die Ansätze im Vergleich
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Bachelorarbeit befasst sich mit den modernen Ansätzen der Aktienanalyse. Ziel ist es, die verschiedenen Methoden – fundamentale, technische und Behavioral Finance Analyse – zu vergleichen und kritisch zu würdigen. Die Arbeit untersucht die jeweiligen Grundlagen, Stärken und Schwächen der einzelnen Ansätze.
- Vergleich der fundamentalen, technischen und Behavioral Finance Aktienanalyse
- Analyse der Grundlagen und Methoden der einzelnen Ansätze
- Kritische Auseinandersetzung mit den Stärken und Schwächen der Ansätze
- Historische Entwicklung der Aktienanalyse
- Die Rolle der Markt-Effizienz
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einführung: Die Einführung beleuchtet die historische Entwicklung der Aktienanalyse, beginnend mit der Entstehung der Aktie im 17. Jahrhundert bis hin zur modernen Aktienanalyse im 20. Jahrhundert. Sie beschreibt den Kontext der Entstehung professioneller Analyseverfahren, insbesondere nach dem Börsenkrach von 1929, und die Bedeutung von Gesetzesänderungen für den Zugang zu Finanzinformationen. Die Entstehung der fundamentalen Aktienanalyse mit dem Buch "Security Analysis" von Graham und Dodd (1934), die technische Aktienanalyse mit den Erkenntnissen von Charles Dow (ab 1884) und die Behavioral Finance, begründet durch Thaler in den 1980er Jahren basierend auf Kahnemanns psychologischen Erkenntnissen, werden als Meilensteine der Entwicklung dargestellt. Die Einleitung verdeutlicht die langfristige Attraktivität des Aktienmarktes für Kapitalanleger aufgrund hoher Renditeerwartungen und steigenden Geldvermögens.
2 Die Aktienanalyse im Überblick: Dieses Kapitel bietet einen allgemeinen Überblick über die Aktienanalyse. Es definiert die Grundlagen, Aufgaben und Ziele der Aktienanalyse. Die Random-Walk-Hypothese und die These effizienter Märkte werden als wichtige theoretische Grundlagen eingeführt und in ihren Auswirkungen auf die Aktienanalyse erläutert. Dieses Kapitel dient als fundierte Basis für die detailliertere Betrachtung der einzelnen Ansätze in den folgenden Kapiteln.
3 Ansatz der fundamentalen Aktienanalyse: Dieses Kapitel widmet sich der fundamentalen Aktienanalyse, wobei der Unterschied zwischen Top-Down und Bottom-Up Ansatz erläutert wird. Es beschreibt die verschiedenen Analysebereiche (Global-, Branchen- und Unternehmensanalyse) detailliert. Die Unternehmensanalyse beinhaltet wahrscheinlich eine Diskussion über Bilanz- und Gewinn- und Verlustrechnung. Abschließend wird eine kritische Würdigung des Ansatzes vorgenommen, die wahrscheinlich die Stärken wie die Berücksichtigung von fundamentalen Unternehmensdaten und die Schwächen wie die Komplexität und den Zeitaufwand thematisiert.
4 Ansatz der technischen Aktienanalyse: Das Kapitel konzentriert sich auf die technische Aktienanalyse, wobei die Dow-Theorie im Detail vorgestellt wird. Die Bedeutung des Primärtrends und die Phasen des Primärtrends werden analysiert. Die kritische Würdigung evaluiert wahrscheinlich die Stärken der technischen Analyse, wie die einfache Anwendbarkeit und die visuelle Darstellung von Trends, sowie die Schwächen wie die subjektive Interpretation von Chartmustern und die mangelnde Berücksichtigung fundamentaler Daten.
5 Ansatz der Behavioral Finance: Dieses Kapitel untersucht den Ansatz der Behavioral Finance, der die psychologischen Faktoren und kognitiven Verzerrungen der Marktteilnehmer berücksichtigt. Anomalien und Erkenntnisse der Behavioral Finance im Hinblick auf Informationswahrnehmung, -verarbeitung und -entscheidung werden diskutiert. Die kritische Würdigung bewertet die Stärken und Schwächen dieses Ansatzes, der die Irrationalität von Marktteilnehmern in die Analyse einbezieht, aber auch die Schwierigkeit der Vorhersage von Marktbewegungen aufgrund der Unvorhersehbarkeit menschlichen Verhaltens hervorhebt.
Schlüsselwörter
Aktienanalyse, Fundamentalanalyse, Technische Analyse, Behavioral Finance, Top-Down-Ansatz, Bottom-Up-Ansatz, Random-Walk-Hypothese, Effiziente Märkte, Dow-Theorie, Primärtrend, Anomalien, Informationsverarbeitung, Aktienbewertung, Marktverhalten.
Häufig gestellte Fragen zur Bachelorarbeit: Moderne Ansätze der Aktienanalyse
Was ist der Gegenstand dieser Bachelorarbeit?
Die Bachelorarbeit befasst sich mit modernen Ansätzen der Aktienanalyse und vergleicht kritisch die fundamentale, technische und Behavioral Finance Analyse. Sie untersucht die Grundlagen, Stärken und Schwächen der einzelnen Methoden.
Welche Aktienanalyse-Ansätze werden untersucht?
Die Arbeit untersucht drei Hauptansätze der Aktienanalyse: die fundamentale Analyse, die technische Analyse und die Behavioral Finance Analyse. Jeder Ansatz wird detailliert beschrieben und kritisch bewertet.
Was sind die Ziele der Arbeit?
Das Hauptziel ist ein Vergleich und eine kritische Würdigung der verschiedenen Aktienanalyse-Ansätze. Die Arbeit analysiert die Grundlagen und Methoden jedes Ansatzes und beleuchtet deren Stärken und Schwächen.
Wie ist die Arbeit strukturiert?
Die Arbeit gliedert sich in mehrere Kapitel: eine Einführung, einen Überblick über die Aktienanalyse, Kapitel zu den einzelnen Ansätzen (fundamental, technisch, Behavioral Finance), einen Vergleich der Ansätze und ein Fazit (implizit durch die Zusammenfassung der Kapitel gegeben). Jedes Kapitel beinhaltet eine kritische Würdigung des jeweiligen Ansatzes.
Was wird in der Einführung behandelt?
Die Einführung beleuchtet die historische Entwicklung der Aktienanalyse vom 17. Jahrhundert bis heute, markante Meilensteine wie die Entstehung der fundamentalen Analyse durch Graham und Dodd, die technische Analyse durch Charles Dow und die Behavioral Finance durch Thaler. Sie beschreibt den Kontext der Entstehung professioneller Analyseverfahren und die Bedeutung von Gesetzesänderungen.
Was beinhaltet das Kapitel zur fundamentalen Aktienanalyse?
Dieses Kapitel beschreibt die fundamentale Analyse, unterscheidet den Top-Down- und Bottom-Up-Ansatz und detailliert die Analysebereiche (Global-, Branchen- und Unternehmensanalyse). Es beinhaltet eine kritische Würdigung der Stärken (Berücksichtigung fundamentaler Daten) und Schwächen (Komplexität, Zeitaufwand).
Was wird im Kapitel zur technischen Aktienanalyse behandelt?
Das Kapitel konzentriert sich auf die technische Analyse, insbesondere die Dow-Theorie. Die Bedeutung des Primärtrends und dessen Phasen werden analysiert. Die kritische Würdigung bewertet die Stärken (einfache Anwendbarkeit, visuelle Darstellung) und Schwächen (subjektive Interpretation, Vernachlässigung fundamentaler Daten).
Was beinhaltet das Kapitel zur Behavioral Finance?
Dieses Kapitel untersucht die Behavioral Finance und berücksichtigt psychologische Faktoren und kognitive Verzerrungen der Marktteilnehmer. Anomalien in der Informationswahrnehmung, -verarbeitung und -entscheidung werden diskutiert. Die kritische Würdigung bewertet die Stärken und Schwächen des Ansatzes, inklusive der Schwierigkeit, Marktbewegungen aufgrund unvorhersehbaren menschlichen Verhaltens vorherzusagen.
Welche Schlüsselwörter beschreiben die Arbeit?
Schlüsselwörter sind: Aktienanalyse, Fundamentalanalyse, Technische Analyse, Behavioral Finance, Top-Down-Ansatz, Bottom-Up-Ansatz, Random-Walk-Hypothese, Effiziente Märkte, Dow-Theorie, Primärtrend, Anomalien, Informationsverarbeitung, Aktienbewertung, Marktverhalten.
Wie werden die verschiedenen Ansätze der Aktienanalyse verglichen?
Die Arbeit vergleicht die fundamentalen, technischen und Behavioral Finance Ansätze durch detaillierte Beschreibungen und kritische Würdigungen jedes Ansatzes, um Stärken und Schwächen gegenüberzustellen und einen umfassenden Überblick zu bieten.
- Quote paper
- Marcel Müller (Author), 2006, Die Ansätze der modernen Aktienanalyse im Vergleich, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/56742
