In den vergangenen Jahren sind Buy-Outs zu einem elementaren Bestandteil des Beteiligungsmarktes in Deutschland geworden. Bedingt durch den wirtschaftlichen Abschwung haben sich Buy-Out-Gesellschaften vermehrt Möglichkeiten zur Übernahme von Unternehmen geboten.
Die Gründe für einen Buy-Out sind vielschichtig: Zum einen müssen sich in Zeiten der Globalisierung und des zunehmenden Wettbewerbes Großkonzerne auf ihre Kernkompetenzen konzentrieren, dies hat zur Folge, dass Randaktivitäten abgestoßen werden. Zum anderen ist die Nachfolgeregelung bei mittelständischen Unternehmen ein wesentlicher Aspekt. Nach Angaben des Institutes für Mittelstandforschung ist in den kommenden 5 Jahren in rund 71.000 Unternehmen pro Jahr die schwierige Entscheidung der Nachfolge zu treffen.
Ziel dieser Arbeit ist es, die Möglichkeiten, die eine Buy-Out-Transaktion den Beteiligten bietet, aufzuzeigen aber auch auf die damit verbundenen Risiken hinzuweisen.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 2. Grundlagen
- 2.1. Begriffsbestimmungen
- 2.2. Historische Entwicklung und Bedeutung von Buy-Out-Transaktionen
- 2.2.1. Buy-Outs in den USA
- 2.2.2. Buy-Outs in Europa - Fokus Deutschland
- 3. Der Buy-Out-Prozess in der Praxis
- 3.1. Wichtige Voraussetzungen für einen erfolgreichen Buy-Out
- 3.2. Ablauf einer Transaktion
- 3.2.1. Von der ersten Verhandlung bis zur Unterschrift
- 3.2.2. Vertragliche Umsetzung
- 3.2.3. Finanzierung
- 3.2.4. Exitmöglichkeiten
- 4. Motive der Beteiligten
- 4.1. Der Verkäufer
- 4.1.1. Nachfolgeregelung
- 4.1.2. Restrukturierung
- 4.1.3. Sanierung
- 4.1.4. Privatisierung
- 4.1.5. Going Private
- 4.2. Das Management
- 4.2.1. Bei einem MBO
- 4.2.2. Bei einem MBI
- 4.3. Die Investoren
- 4.4. Die Banken
- 4.1. Der Verkäufer
- 5. Möglichkeiten und Problematiken bei einem Buy-Out
- 5.1. Vorteile eines Buy-Outs
- 5.2. Problematiken eines Buy-Outs
- 5.2.1. Der hohe Verschuldungsgrad
- 5.2.2. Der Interessenskonflikt des Managements
- 5.2.3. Die Rechtsform als Problem
- 5.2.4. Rechtliche Schwierigkeiten
- 5.2.5. Besondere Schwierigkeiten bei einem MBI
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit analysiert Buy-Out-Transaktionen, um die Möglichkeiten und Risiken für die Beteiligten aufzuzeigen. Der Fokus liegt auf dem deutschen Markt, wobei historische Entwicklungen und internationale Vergleichspunkte einbezogen werden. Die Arbeit beleuchtet den Ablauf eines Buy-Out-Prozesses, die Motive der beteiligten Akteure und die spezifischen Herausforderungen, die mit dieser Übernahmeform verbunden sind.
- Begriffliche Grundlagen und historische Entwicklung von Buy-Outs
- Der Buy-Out-Prozess und seine wichtigen Etappen
- Motive von Verkäufern, Management und Investoren bei Buy-Out-Transaktionen
- Vorteile und Herausforderungen von Buy-Out-Transaktionen
- Spezifische Besonderheiten von MBO und MBI
Zusammenfassung der Kapitel
- Kapitel 1: Einleitung stellt die Relevanz von Buy-Outs im deutschen Beteiligungsmarkt dar und führt in die Thematik ein.
- Kapitel 2: Grundlagen definiert den Begriff Buy-Out, beleuchtet seine historische Entwicklung und Bedeutung im internationalen und deutschen Kontext.
- Kapitel 3: Der Buy-Out-Prozess in der Praxis beschreibt die wichtigsten Voraussetzungen für einen erfolgreichen Buy-Out und erklärt den Ablauf einer Transaktion von den ersten Verhandlungen bis zur Finanzierung und den Exitmöglichkeiten.
- Kapitel 4: Motive der Beteiligten untersucht die Beweggründe von Verkäufern, Management und Investoren, sich an einer Buy-Out-Transaktion zu beteiligen.
- Kapitel 5: Möglichkeiten und Problematiken bei einem Buy-Out analysiert die Vorteile und Herausforderungen, die mit dieser Übernahmeform verbunden sind. Hierbei werden spezifische Schwierigkeiten bei MBI-Transaktionen berücksichtigt.
Schlüsselwörter
Die Arbeit befasst sich mit den Themenfeldern Buy-Out-Transaktionen, Management Buy-Out (MBO), Management Buy-In (MBI), Beteiligungsmarkt, Unternehmensübernahmen, Finanzierung, Nachfolgeregelung, Restrukturierung, Sanierung, Privatisierung, Going Private, Vorteile und Risiken.
- Quote paper
- Nadine Jungnickel (Author), 2004, Möglichkeiten und Risiken von MBO/LBO und MBI/LBI, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/53610
