Zum Einsatz von Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen bei der Unternehmensfinanzierung

Hausarbeit , 2006 , 22 Seiten , Note: 2,3

BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern

Die nachfolgende Arbeit befasst sich mit dem Einsatz von Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen bei der Unternehmensfinanzierung.

Der Ausgangspunkt für Überlegungen ist das Modell von Modigliani und Miller (1958). Das MM-Theorem besagt, dass die Kapitalstruktur beziehungsweise. die Wahl der Finanzierungsinstrumente für den Unternehmenswert auf dem vollkommenen Kapitalmarkt irrelevant ist. In der realen Welt werden unter Berücksichtigung der Marktunvollkommenheiten vielfältige Finanzierungsinstrumente eingesetzt. Im Rahmen dieser Arbeit wird auf neoinstitutionalistische Erklärungsansätze fokussiert.

Diese Ansätze gehen von unterschiedlichen Finanzierungsproblemen aus. Im Folgenden wird untersucht, ob die Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen besser als klassische Finanzierungsinstrumente diese Probleme lösen.

Im Rahmen empirischer Kapitalmarktforschung wird überprüft, ob den theoretischen Erklärungsansätzen praktische Bedeutung zukommt. Dabei werden vor allem die Ergebnisse empirischer Studien vorgestellt.

Inhaltsverzeichnis

Abkürzungs- und Symbolverzeichnis

1 Problemstellung

2 Grundlagen
2.1 Begriffsbestimmungen
2.1.1 Wandelschuldverschreibungen
2.1.2 Optionsaneihen
2.2 Rechtliche Grundlagen
2.3 Die Ausgestaltungsmerkmale
2.3.1 Die Ausgestaltung der Anleihekomponente
2.3.1 Die Ausgestaltung der Umtauschkomponente

3 Erklärungsansätze für den Einsatz von Wandelschuldverschreibungen und Optionanleihen bei der Unternehmensfinanzierung
3.1 Unternhemnsfinanzierung am unvollkommenen Kapitalmarkt
3.1.1 Agencytheoretische Erklärungsansätze
3.1.1.1 Ansatz von Green (1984)
3.1.1.2 Ansatz von Barnea, Haugen und Senbet (1985)
3.1.2 Erklärungsansätze basierend auf Informationsasymmetrie
3.1.2.1 Ansatz von Brennan und Schwartz (1988)
3.1.2.2 "Backdoor-Equity"-Hypothese von Stein (1992)
3.1.3 Das Modell der sequenziellen Finanzierung von Mayers (1998)
3.2 Hypothesen zum Design von Wandelschuldverschreibungen t

4 Praktische Bedeutung der Erklärungsansätze

5 Thesenförmige Zusammenfassung

Anhang

Literaturverzeichnis

• Hochschule: Universität Hohenheim
• Veranstaltung: „Unternehmensfinanzierung und Corporate Finance: Investitionspolitik, Corporate Finance, Kapitalkostenermittlung“
• Note: 2,3
• Autor: Elena Malykhina (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2006
• Seiten: 22
• Katalognummer: V465757
• ISBN (eBook): 9783668942516
• ISBN (Buch): 9783668942523
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: Wandelschuldverschreibungen, Optionsanleihen, Unternehmensfinanzierung, Corporate Finance, Convertibles