Ziel vorliegender Lektüre ist es, einen Überblick über die Grundlagen der Unternehmensbewertung zu geben. Die zentrale Fragestellung lautet: Wann wird warum eine Unternehmensbewertung vorgenommen und wie erfolgt diese? Wesentlich für diese Bachelorarbeit sind daher die mathematischen Ansätze mit ihrem jeweiligen Hintergrund, sowie die Anlässe und Funktionen einer Unter-nehmenswertberechnung.
Die Bewertung von Unternehmen erlangt in vielen Situationen hohe Relevanz. Ob im Zusammenhang mit Unternehmenskäufen, Fusionen, Gesellschafterwechseln, Finanzierungen oder schlichtweg als Instrument für das Management. Die fiktive Ermittlung eines möglichst realistisch erscheinenden Unternehmenswertes spielt dabei eine wichtige Rolle und ist vor allem von der Absicht des Bewerters abhängig.
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
Abkürzungs- und Symbolverzeichnis
1 Einleitung
2 Grundlagen und Begriffe
2.1 Unternehmen/Betrieb/Gesellschaft
2.2 Cash-Flow
2.3 Kapitalwertmethode/Diskontierung
2.4 Capital Asset Pricing Model (CAPM)
2.5 Mergers & Acquisitions
3 Anlässe einer Unternehmensbewertung
3.1 Transaktionsbezogene Anlässe
3.1.1 Nicht dominierte Anlässe
3.1.2 Dominierte Anlässe
3.2 Nicht transaktionsbezogene Anlässe
4 Ziele einer Unternehmensbewertung
4.1 Funktionenlehre des IDW
4.2 Kölner Funktionenlehre
5 Berechnungsmethoden der Unternehmensbewertung
5.1 Einzelbewertungsverfahren
5.2 Gesamtbewertungsverfahren
5.2.1 Nettomethode / Ertragswertverfahren
5.2.2 Bruttomethode / Discounted-Cashflow-Verfahren
5.2.2.1 WACC-Ansatz
5.2.2.2 TCF-Ansatz
5.2.2.3 APV-Ansatz
5.3 Mischverfahren
5.3.1 Mittelwertverfahren
5.3.2 Übergewinnverfahren / Stuttgarter Verfahren
6 Praxisteil
6.1 Anwendung Einzelbewertungsverfahren
6.2 Anwendung Gesamtbewertungsverfahren
6.2.1 Ertragswertverfahren
6.2.2 WACC-Ansatz
6.2.3 TCF-Ansatz
6.2.4 APV-Ansatz
6.3 Anwendung Mischverfahren
6.3.1 Mittelwertverfahren
6.3.2 Übergewinnverfahren / Stuttgarter Verfahren
7 Kritische Würdigung der Bewertungsverfahren
8 Fazit
Quellenverzeichnis
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