Bei Unternehmensgründern sind meist keine oder nur unzureichend Eigenmittel vorhanden. In der Anfangsphase werden Verluste erwirtschaftet, so dass hier eine Finanzierung aus Umsatzerlösen ausgeschlossen werden kann.
In den letzten Jahren hat somit die Aufnahme von Eigenkapital in Form des so genannten Private Equity und Venture Capital an Bedeutung gewonnen. In beiden Fällen handelt es sich um „eine eigenkapitalstärkende Form der Unternehmensfinanzierung.“
Die Ursprünge liegen in den USA, wo diese Finanzierungsformen bereits seit längerer Zeit in Anspruch genommen werden. Nach Deutschland drang diese Art der Beteiligungsfinanzierung erst in den achtziger Jahren durch. Trotz der Tatsache, dass die Ursprünge in den Vereinigten Staaten liegen, gibt es dort noch keine genaue Definition für diese zwei Begriffe. Im Allgemeinen wird in den USA das Venture Capital definiert als Eigenkapital, welches dem Unternehmen langfristig zur Verfügung gestellt wird, bei gleichzeitiger Betreuung des Managements. In Deutschland gibt es mehrere Übersetzungsversuche. So haben sich die Begriffe Wagniskapital, Risikokapital und Chancenkapital im deutschsprachigen Raum durchgesetzt. Bei all diesen Begriffen jedoch liegt die Betonung auf den Worten „Wagnis“ und „Risiko“, um auf eine mögliche Gefahr des Verlustes aufmerksam zu machen, die mit einer solchen Finanzierung verbunden ist.
Der Bundesverband deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) definiert das Venture-Capital als „langfristige Eigenkapitalbeteiligung an Unternehmen durch spezialisierte Beteiligungsgesellschaften, verbunden mit Beratung und Unterstützung des Unternehmers über die Finanzierung hinaus“ .
Analog kann diese Definition auch auf das Private Equity übertragen werden, welches die gleiche Form der Beteiligungsfinanzierung darstellt, jedoch im Unterschied zum Venture Capital eine andere Unternehmenssituationen anspricht, welche im weiteren Verlauf dieser Arbeit noch näher erläutert wird.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 2. Einordnung des Private Equity- und Venture Capital-Konzepts in die Unternehmensfinanzierung
- 2.1 Finanzierung mit Fremdkapital
- 2.2 Finanzierung mit Eigenkapital
- 3. Relevante Ausgangssituationen für die Betrachtung von Venture Capital und Private Equity
- 3.1 Ausgangssituation für die Finanzierung mit Venture Capital
- 3.1.1 Seed-Financing
- 3.1.2 Start Up-Financing
- 3.1.3 First Stage-Financing
- 3.2 Ausgangssituationen für die Finanzierung mit Private Equity
- 3.2.1 Second Stage-Financing
- 3.2.2 Third Stage-Financing
- 3.2.3 Fourth Stage-Financing
- 3.3 Die Deinvestitionsphase – Möglichkeiten des Exit
- 3.3.1 Buy-Back
- 3.3.2 Trade Sale
- 3.3.3 Going Public
- 3.1 Ausgangssituation für die Finanzierung mit Venture Capital
- 4. Mögliche Bezugsquellen von Venture Capital und Private Equity und die Beziehung zwischen Kapitalbeteiligungsgesellschaft und deren Portfoliounternehmen
- 4.1 Natürliche Personen und andere Wirtschaftssubjekte als Kapitalgeber
- 4.1.1 Business Angels zur Finanzierung junger, innovativer Unternehmen
- 4.1.2 Kapitalbeteiligungsgesellschaften als Kapitalgeber von Venture Capital und Private Equity
- 4.2 Erwartungen in der Beziehung zwischen Kapitalgeber und Portfoliounternehmen
- 4.2.1 Anforderungen an den Kapitalnehmer
- 4.2.2 Entscheidungskriterien bei der Auswahl des passenden Venture Capital und Private Equity Partners
- 4.3 Schrittweise zur Venture Capital und Private Equity-Finanzierung
- 4.3.1 Kontaktphase mit dem Wunschpartner
- 4.3.2 Die Due diligence als Hauptbestandteil der Unternehmensprüfung
- 4.3.3 Der Beteiligungsvertrag
- 4.1 Natürliche Personen und andere Wirtschaftssubjekte als Kapitalgeber
- 5. Die Bedeutung von Venture Capital und Private Equity für bundesdeutsche Unternehmen in den Phasen des Early Stage- und Expansion Stage-Financing
- 5.1 Die Bedeutung von Innovationsfinanzierung in Form von Venture Capital
- 5.2 Mögliche Probleme der Beteiligung durch Venture Capital-Gesellschaften
- 5.3 Private Equity als Wachstumsfinanzierung
- 5.4 Private Equity unter Wirtschaftlichkeitsaspekten
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit befasst sich mit der Bedeutung des Private Equity- und Venture Capital-Konzepts in den Phasen des Early Stage- und Expansion Stage-Financing bei und nach der Unternehmensgründung. Sie beleuchtet die verschiedenen Finanzierungsmöglichkeiten im Kontext von Venture Capital und Private Equity und untersucht die Rolle dieser Finanzierungsformen im deutschen Wirtschaftsraum.
- Einordnung von Venture Capital und Private Equity in die Unternehmensfinanzierung
- Relevante Ausgangssituationen für Venture Capital- und Private Equity-Finanzierung
- Mögliche Bezugsquellen von Venture Capital und Private Equity
- Die Beziehung zwischen Kapitalbeteiligungsgesellschaft und deren Portfoliounternehmen
- Die Bedeutung von Venture Capital und Private Equity für Unternehmen in Deutschland
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 1: Einleitung
Die Einleitung führt in das Thema der Arbeit ein und stellt die Relevanz von Venture Capital und Private Equity für die Unternehmensfinanzierung dar. Die Forschungsfrage wird formuliert und die Struktur der Arbeit wird vorgestellt.
Kapitel 2: Einordnung des Private Equity- und Venture Capital-Konzepts in die Unternehmensfinanzierung
Dieses Kapitel bietet eine grundlegende Einführung in die Finanzierung von Unternehmen, wobei die Unterschiede zwischen Fremdkapital- und Eigenkapitalfinanzierung beleuchtet werden. Venture Capital und Private Equity werden im Kontext der Eigenkapitalfinanzierung positioniert.
Kapitel 3: Relevante Ausgangssituationen für die Betrachtung von Venture Capital und Private Equity
Dieses Kapitel beschreibt verschiedene Phasen der Unternehmensentwicklung, die für die Finanzierung mit Venture Capital und Private Equity relevant sind, von der Seed-Financing bis zur Fourth Stage-Financing. Die Möglichkeiten des Exit für Kapitalgeber werden ebenfalls erläutert.
Kapitel 4: Mögliche Bezugsquellen von Venture Capital und Private Equity und die Beziehung zwischen Kapitalbeteiligungsgesellschaft und deren Portfoliounternehmen
Dieses Kapitel behandelt verschiedene Akteure, die als Kapitalgeber für Venture Capital und Private Equity fungieren, insbesondere Business Angels und Kapitalbeteiligungsgesellschaften. Die Anforderungen an Kapitalnehmer und die Beziehung zwischen Kapitalgeber und Portfoliounternehmen werden beleuchtet.
Kapitel 5: Die Bedeutung von Venture Capital und Private Equity für bundesdeutsche Unternehmen in den Phasen des Early Stage- und Expansion Stage-Financing
Dieses Kapitel untersucht die Bedeutung von Venture Capital und Private Equity für die Innovationsfinanzierung und das Wachstum deutscher Unternehmen. Die möglichen Herausforderungen und Chancen der Beteiligung durch Venture Capital-Gesellschaften werden diskutiert.
Schlüsselwörter
Private Equity, Venture Capital, Unternehmensfinanzierung, Early Stage-Financing, Expansion Stage-Financing, Innovationsfinanzierung, Kapitalbeteiligungsgesellschaften, Business Angels, Due Diligence, Beteiligungsvertrag, Exit-Strategien.
- Quote paper
- Dirk Heimburger (Author), 2005, Die Bedeutung des Private Equity und Venture Capital Konzepts in den Phasen des Early Stage- und Expansion Stage-Financing bei und nach der Unternehmensgründung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/43551
