Die vorliegende Arbeit nimmt es sich zur Aufgabe einen fundierten Beitrag zur empirischen Evidenz der o.g. und weiterführenden Fragen zu leisten um somit die Konformität der Kapitalstrukturtheorien mit der gegenwärtigen Praxis deutscher börsennotierter Unternehmen zu untersuchen, sodass im Idealfall durch die gewonnen Erkenntnisse eine optimale Kapitalstruktur ableitbar wäre.
Zur Erreichung dieser Zielsetzung werden in Kapital 1 zunächst begriffliche und theoretische Grundlagen der Kapitalstrukturforschung erläutert, die für die folgende wissenschaftliche Untersuchung von elementarer Bedeutung sind.
Anschließend erfolgt im 2. Kapital eine Bewertung und Aufarbeitung der wesentlichen Kapitalstrukturtheorien. Daraufhin wird ein Überblick über den aktuellen Forschungsstand und die gewonnenen empirischen Ergebnisse gegeben, sodass im weiteren Verlauf verschiedene Hypothesen bezüglich potenzieller Kapitalstrukturdeterminanten abgeleitet und zusammenfassend aufgeführt werden können.
In Kapital 3 werden das Konzept und die grundlegenden Voraussetzungen für die folgende Untersuchung dargestellt.
Im 4. Gliederungspunkt erfolgt die empirische Untersuchung des Verhältnisses von Eigen- und Fremdkapital respektive der Kapitalstruktur mittels einer multivariaten Regressionsanalyse. Nach der Interpretation und kritischen Würdigung des Forschungsergebnisses werden Rückschlüsse auf die Gültigkeit einer vorhandenen Kapitalstrukturtheorie gezogen, um in letzter Konsequenz die praktische Relevanz für deutsche börsennotierte Unternehmen zu verdeutlichen.
Abschließend werden Kernaussagen konkludiert und ein Ausblick auf zukünftige Forschungspotentiale gegeben.
Inhaltsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung und Fachrelevanz
1.2 Zielsetzung und Vorgehensweise
2 Theoretische Grundlagen der Kapitalstrukturtheorien
2.1 Definition
2.2 Zielsetzung der klassischen Finanzierungstheorie
2.2.1 Leverage Effekt
2.3 Kapitalstrukturtheorien
2.3.1 Irrelevanztheorem Modigliani/Miller
2.3.2 Statische Trade-off-Theory
2.3.3 Integrierte Trade-Off-Theory
2.3.4 Dynamische Trade-Off-Theory
2.3.5 Überblick der abgeleiteten Hypothesen
2.4 Aktueller Forschungsstand
3 Konzeption und Grundlagen der empirischen Untersuchung
3.1 Methodik der Untersuchung
3.1.1 Prüfung der Regressionsfunktion
3.1.2 Regressionsvoraussetzungen
3.1.2.1 Korrektheit der Modellspezifikation
3.1.2.2 Erwartungswert der Residuen
3.1.2.3 Keine Autokorrelation
3.1.2.4 Homoskedastizität
3.1.2.5 Keine hohe Multikollinearität
3.1.2.6 Normalverteilung der Residuen
3.1.3 Operationalisierung der Variablen
3.1.3.1 Abhängige Variable
3.1.3.2 Unabhängige Variablen
3.1.4 Datenerhebung und Datengrundlage
4 Empirische Analyse der Kapitalstrukturdeterminanten
4.1 Deskriptive Analyse
4.2 Regressionsdiagnostik
4.3 Ergebnisse der empirischen Untersuchung
4.4 Konformität der Kapitalstrukturtheorien und kritische Würdigung
5 Fazit und Ausblick
Anhang
Literaturverzeichnis
Häufig gestellte Fragen
Was ist das Ziel dieser Untersuchung zur Kapitalstruktur?
Die Arbeit untersucht die Konformität von Kapitalstrukturtheorien mit der Praxis deutscher börsennotierter Unternehmen, um Determinanten für eine optimale Kapitalstruktur abzuleiten.
Welche Kapitalstrukturtheorien werden analysiert?
Behandelt werden unter anderem das Irrelevanztheorem von Modigliani/Miller sowie die statische, integrierte und dynamische Trade-Off-Theory.
Was versteht man unter dem Leverage-Effekt?
Der Leverage-Effekt beschreibt die Hebelwirkung des Fremdkapitals auf die Eigenkapitalrentabilität, sofern die Gesamtkapitalrentabilität höher ist als die Fremdkapitalzinsen.
Welche methodische Vorgehensweise wird genutzt?
Die Arbeit nutzt eine multivariate Regressionsanalyse, um das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital bei börsennotierten Unternehmen empirisch zu untersuchen.
Welche Voraussetzungen müssen für die Regressionsanalyse erfüllt sein?
Dazu gehören unter anderem die Homoskedastizität, das Fehlen von Autokorrelation und Multikollinearität sowie die Normalverteilung der Residuen.
- Arbeit zitieren
- Pascal Wald (Autor:in), 2018, Unternehmensspezifische Determinanten der Kapitalstruktur, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/427612
