Während in den USA Real Estate Investment Trusts (kurz REITs) seit Jahrzehnten ein erfolgreiches Immobilienanlageinstrument sind, haben sich in Deutschland Immobilienfonds (und weniger erfolgreich die Immobilienaktiengesellschaft) für die Refinanzierung von Immobilienbeständen etablieren können. Im Zuge der bereits realisierten bzw. geplanten Einführung von REITs in einigen europäischen Ländern und im asiatischen Raum, so wird auch in Deutschland die Implementierung eines börsengehandelten, steuertransparenten Immobilienanlagevehikels diskutiert. REITs sind closed-end-funds (festes Kapital) und wurden mit dem REAL Estate Investment Trust Act 1960 vom Congress verabschiedet. Sie können als Corporation (Aktiengesellschaft), Association (Vereinigung) oder Trust (Treuhandvermögen) geführt werden und sollen Kleinanlegern die Möglichkeit geben, zur Alterssicherung in große Immobilienbestände zu investieren. Zudem sollte der Immobilienmarkt durch die Einführung dieser neuen Anlageform nicht nur professionalisiert, sondern auch fungibler gestaltet werden. Damit eine Firma als REIT anerkannt wird, muss sie sich gewissen Bestimmungen innerhalb des amerikanischen Einkommensteuergesetzes (IRC/d.h. Internal Revenue Code) fügen. Einige fundamentale Voraussetzungen lauten: [...]
Inhaltsverzeichnis
1. Abschnitt: REITs-Real Esate Investment Trusts
A. US-REITs
B. REIT–Strukturen in Europa
C. REITs in Asien
2. Abschnitt: Konstruktion von German-REITs
A. Regulatorischer Rahmen
I. Tätigkeitsbereich von German-REITs
a) Haupttätigkeitsbereich
b) Nebentätigkeitsbereich
II. Rechtsform
III. Gewinnausschüttung
IV. Steuerliche Aspekte
a) Besteuerung der Gesellschaft
b) Besteuerung der Anleger
B. Abgrenzung zu bestehenden Immobilienanlageprodukten
3. Abschnitt: Ökonomische Rechtfertigung von German-REITs
A. Marktpotenzial
B. Erfolgsfaktoren für die Einführung
I. Unternehmensebene
II. Anlegerebene
III. Fiskalebene
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Potenziale und Erfolgsfaktoren für die Einführung von Real Estate Investment Trusts (REITs) in Deutschland. Dabei steht die Frage im Vordergrund, wie ein deutsches REIT-Modell konstruiert sein muss, um einerseits als international wettbewerbsfähiges Anlagevehikel zu fungieren und andererseits eine ökonomische Rechtfertigung im Vergleich zu bestehenden Immobilienanlageprodukten zu bieten.
- Regulatorische Ausgestaltung und Rechtsform von German-REITs
- Steuerrechtliche Rahmenbedingungen und deren Auswirkungen
- Vergleichende Analyse zu offenen und geschlossenen Immobilienfonds
- Marktpotenzial und Investorennachfrage in Deutschland
- Ökonomische Vorteile auf Unternehmens-, Anleger- und Fiskalebene
Auszug aus dem Buch
A. US-REITs
REITs sind closed-end-funds (festes Kapital) und wurden mit dem REAL Estate Investment Trust Act 1960 vom Congress verabschiedet. Sie können als Corporation (Aktiengesellschaft), Association (Vereinigung) oder Trust (Treuhandvermögen) geführt werden und sollen Kleinanlegern die Möglichkeit geben, zur Alterssicherung in große Immobilienbestände zu investieren. Zudem sollte der Immobilienmarkt durch die Einführung dieser neuen Anlageform nicht nur professionalisiert, sondern auch fungibler gestaltet werden.
Damit eine Firma als REIT anerkannt wird, muss sie sich gewissen Bestimmungen innerhalb des amerikanischen Einkommensteuergesetzes (IRC/d.h. Internal Revenue Code) fügen. Einige fundamentale Voraussetzungen lauten:
1. 90 % des zu versteuernden Einkommens müssen an die Anleger ausgeschüttet werden
2. ein Großteil des REIT-Vermögens muss immobilienspezifischer Natur sein (immobilienbesicherte Kredite eingeschlossen)
3. ein Großteil des Einkommens muss über einen längeren Zeitraum aus der Haltung von Immobilien resultieren
4. REIT-Aktien müssen bei den Anlegern breit gestreut sein
Zusammenfassung der Kapitel
1. Abschnitt: REITs-Real Esate Investment Trusts: Dieses Kapitel gibt einen Überblick über den Ursprung der REITs in den USA sowie deren Verbreitung in Europa und Asien.
2. Abschnitt: Konstruktion von German-REITs: Hier werden die regulatorischen Voraussetzungen, steuerlichen Aspekte und die Abgrenzung zu bestehenden Produkten im Kontext eines künftigen deutschen REIT-Modells dargelegt.
3. Abschnitt: Ökonomische Rechtfertigung von German-REITs: Das Kapitel analysiert das Marktpotenzial und die wesentlichen Erfolgsfaktoren auf Unternehmens-, Anleger- und Fiskalebene.
Schlüsselwörter
German-REIT, Immobilienanlage, Immobilienfonds, Börsennotierung, Steuertransparenz, Immobilienmarkt, Kapitalmarkt, Rendite-Risiko-Struktur, Körperschaftsteuer, Gewerbesteuer, Diversifikation, Immobilienportfolio, Anteilsbewertung, Net Asset Value, Anlegerschutz.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Rahmenbedingungen und Potenziale für die Einführung von Real Estate Investment Trusts (REITs) auf dem deutschen Markt.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zu den Schwerpunkten zählen die regulatorische Konstruktion, die steuerliche Behandlung, die Abgrenzung zu klassischen Immobilienfonds sowie die ökonomische Rechtfertigung des Modells.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie ein deutsches REIT-Modell gestaltet sein muss, um erfolgreich zu sein und welche ökonomischen Effekte von der Einführung zu erwarten sind.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine literaturbasierte Analyse aktueller Studien und Gesetzesentwürfe, um die regulatorischen und ökonomischen Anforderungen an G-REITs herzuleiten.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil beleuchtet die Definition der REIT-Strukturen, den regulatorischen Rahmen, die steuerliche Einordnung sowie das Marktpotenzial und die strategischen Erfolgsfaktoren für Deutschland.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Typische Begriffe sind German-REIT, Immobilienanlage, Steuertransparenz, Börsennotierung und Rendite-Risiko-Struktur.
Warum wird die Rechtsform der Aktiengesellschaft als Voraussetzung für deutsche REITs diskutiert?
Die Rechtsform der AG soll eine hohe Transparenz gewährleisten, eine Börsennotierung ermöglichen und das Vehikel klar von bestehenden, oft weniger liquiden Immobilienfonds abgrenzen.
Welche Rolle spielen die "stillen Reserven" bei der Einführung von G-REITs?
Die steuerliche Behandlung stiller Reserven ist ein kritischer Erfolgsfaktor, da sie den Anreiz für Unternehmen bestimmt, ihre Immobilienbestände in REITs einzubringen.
- Quote paper
- Lars Leipnitz (Author), 2005, Erfolgsfaktoren fuer die Einführung von REITs in Deutschland, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/39800
