Das Ziel der vorliegenden Arbeit besteht darin, das Due Diligence- Instrument systematisch und umfassend darzustellen sowie seine Bedeutung im Rahmen Unternehmensbewertung in einzelnen Schritten hervorzuheben. In dieser Arbeit geht es sowohl um theoretische als auch um praktisch anwendbare neue Konzepte und Lösungen.
Zahlreiche Beispiele aus der Praxis und Ergebnisse empirischer Untersuchungen gehören ebenso zum Gegenstand dieser Arbeit.
Nach dem einleitenden Kapitel 1 widmet sich Kapitel 2 zuerst den Grundlagen der Due Diligence, um grundliegende Begriffe, Ziele und deren Bedeutung besser einzuordnen, dann der Markierung der Arten und Anlässe von Due Diligence.
Kapitel 3 informiert den Leser über den Ablauf der Due Diligence, der in eine Vorbereitungs- und Durchführungsphase gegliedert wird.
Kapitel 4 beschäftigt sich intensiv mit den Teilreviews der Due Diligence.
Kapitel 5 zeigt auf, wie die im Rahmen einer Due Diligence gewonnenen Erkenntnisse umgesetzt werden können. Es werden die Bedeutung der Unternehmensbewertung bei Akquisitionen sowie unterschiedliche Bewertungsmethoden erläutert.
In Kapitel 6 erfolgt eine kritische Würdigung der Due Diligence.
Kapitel 7 beendet die Arbeit mit einer abschließenden Betrachtung. [...]
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Ablauf der Untersuchung
2 Grundlagen der Due Diligence
2.1 Begriff, Ziele und Bedeutung
2.2 Anlässe und Arten von Due Diligence
3 Ablauf der Due Diligence
3.1 Vorbereitung
3.1.1 Informationsbeschaffung
3.1.2 Abgrenzung der Analyseschwerpunkte
3.1.3. Teambildung
3.2 Durchführung
4 Teilreviews der Due Diligence
4.1 Financial Due Diligence
4.1.1 Vergangenheitsanalyse
4.1.1.1 Vermögenslage
4.1.1.2 Ertragslage
4.1.1.3 Finanzlage
4.1.2 Planungsanalyse
4.2 Legal und Tax Due Diligence
4.3 Market Due Diligence
4.3.1 Marktattraktivitätsanalyse
4.3.2 Analyse der Wettbewerbssituation
4.4 Human Resources Due Diligence
4.4.1 Unternehmenskultur
4.4.2 Human Resources Beurteilung
5 Umsetzung der Due Diligence
5.1 Unternehmensbewertung
5.1.1 Substanz-, Liquidationswertmethode
5.1.2 Ertragswertmethode
5.1.3 Discounted Cash Flow- Methode
5.1.4 Multiplikator- Modelle
5.1.5 Gegenüberstellung der Bewertungsergebnisse
5.2 Garantiegewährung
5.2.1 Bilanz- und Ergebnisgarantien
5.2.2 Earn- Out- Modelle
5.2.3 Weitere Absicherungsmöglichkeiten
6 Kritische Würdigung
7 Abschließende Betrachtung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit verfolgt das Ziel, das Instrument der Due Diligence systematisch darzustellen und seine zentrale Bedeutung bei der Unternehmensbewertung im Kontext von Fusionen und Übernahmen (M&A) herauszuarbeiten. Dabei wird untersucht, wie durch eine sorgfältige Analyse finanzielle Risiken identifiziert, Wertsteigerungspotenziale bewertet und eine solide Grundlage für Kaufpreisverhandlungen geschaffen werden kann.
- Grundlagen, Ziele und Bedeutung der Due Diligence
- Systematik des Due Diligence Ablaufs (Vorbereitung und Durchführung)
- Teilbereiche: Financial, Legal, Tax, Market und Human Resources Due Diligence
- Methoden der Unternehmensbewertung (u.a. DCF-Verfahren, Ertragswert, Multiplikatoren)
- Vertragliche Absicherung durch Garantien und Earn-Out-Modelle
Auszug aus dem Buch
3.1.3 Teambildung
Die sorgfältige Teambildung ist eine der wichtigsten Voraussetzungen für eine effiziente Durchführung der Due Diligence. Bei der Auswahl der Teammitglieder sind insbesondere ihre fachliche Qualifikationen und ihr „soft skills“ ausschlaggebend. Es ist bei der Zusammenarbeit wichtig, dass einzelne Spezialisten sich nicht verselbstständigen, sondern sich immer am Gesamtziel orientieren. Ein wahrer Generalist führt das Team und weiß, wann und welche Spezialisten um Rat zu fragen sind. Er ist ebenso bedeutend wie Fachleute mit Spezialkenntnissen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Dieses Kapitel erläutert die zunehmende Bedeutung von Unternehmensakquisitionen und die damit verbundenen Herausforderungen sowie die Rolle der Due Diligence als Frühwarnsystem.
2 Grundlagen der Due Diligence: Hier werden der Begriff, die Ziele sowie die verschiedenen Anlässe und Formen der Due Diligence definiert und in den betriebswirtschaftlichen Kontext eingeordnet.
3 Ablauf der Due Diligence: Das Kapitel beschreibt den strukturierten Prozess von der Vorbereitungsphase mit der Informationsbeschaffung bis hin zur operativen Durchführung der Prüfung.
4 Teilreviews der Due Diligence: Dieser zentrale Abschnitt beleuchtet die spezifischen Analysebereiche Financial, Legal, Tax, Market sowie Human Resources Due Diligence detailliert.
5 Umsetzung der Due Diligence: Hier wird aufgezeigt, wie die Erkenntnisse aus der Prüfung in verschiedene Bewertungsmethoden einfließen und wie vertragliche Garantien und Earn-Out-Modelle zur Risikominimierung beitragen.
6 Kritische Würdigung: Das Kapitel reflektiert die rechtliche Einordnung der Due Diligence im deutschen Recht und weist auf Herausforderungen bei der Prozessgestaltung hin.
7 Abschließende Betrachtung: Eine zusammenfassende Bewertung der Due Diligence als unverzichtbares, wenn auch komplexes Instrument zur Steigerung der Erfolgswahrscheinlichkeit bei Unternehmenskäufen.
Schlüsselwörter
Due Diligence, Unternehmensbewertung, M&A, Unternehmenskauf, Finanzlage, Ertragswertmethode, Discounted Cash Flow, Marktanalyse, Human Resources, Due Diligence Memorandum, Risikomanagement, Unternehmensakquisition, Bilanzanalyse, Garantiegewährung, Earn-Out-Modelle
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert das Instrument der Due Diligence als essenziellen Bestandteil und Erfolgsfaktor bei Unternehmensbewertungen und Akquisitionen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Die zentralen Themen umfassen den gesamten Prozess der Due Diligence, von der Vorbereitung über verschiedene Teilreviews bis hin zur methodischen Umsetzung in die Unternehmensbewertung und vertragliche Gestaltung.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Hauptziel ist die systematische Darstellung der Due Diligence und die Erläuterung ihrer Bedeutung für die Reduzierung von Transaktionsrisiken und die fundierte Kaufpreisfindung.
Welche wissenschaftlichen Methoden werden angewendet?
Die Arbeit stützt sich auf eine theoretische Aufarbeitung der Literatur sowie die Analyse empirischer Studien und praktischer Fallbeispiele zur Unternehmensbewertung.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in den Ablauf des Due Diligence Prozesses, eine tiefe Analyse der spezifischen Teilreviews (Financial, Market, Legal/Tax, HR) und die konkrete Anwendung der Bewertungsergebnisse.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren das Werk?
Wichtige Begriffe sind Due Diligence, M&A, Unternehmensbewertung, Financial Due Diligence, Marktanalyse und Risikominderung durch Garantien.
Wie unterscheidet sich die Financial von der Market Due Diligence?
Die Financial Due Diligence fokussiert sich auf die Analyse historischer und geplanter Finanzkennzahlen, während die Market Due Diligence die Marktattraktivität und die Wettbewerbsposition eines Unternehmens bewertet.
Warum ist die Human Resources Due Diligence so komplex?
Da sie "weiche" Faktoren wie die Unternehmenskultur und Führungseigenschaften untersuchen muss, ist eine Quantifizierung aufgrund fehlender standardisierter Daten besonders schwierig.
Welche Funktion haben Earn-Out-Modelle?
Sie dienen dazu, Preisunsicherheiten zwischen Käufer und Verkäufer durch eine kaufpreismindernde oder anpassbare Komponente zu überbrücken, die von der zukünftigen Unternehmensentwicklung abhängt.
- Arbeit zitieren
- Valeri Engel (Autor:in), 2004, Due Diligence als Instrument der Unternehmensbewertung, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/38994
