Aktienoptionspläne und Managementperformance

Gliederung

1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Gang der Untersuchung

2 Aktienoptionspläne
2.1 Definition von Aktienoptionen
2.2 Gründe für die Einführung von Aktienoptionsplänen als Teilentgelt für Führungskräfte
2.2.1 Prinzipal-Agent-Problematik
2.2.2 Lösungsansatz der Prinzipal-Agent-Problematik durch Einführung von Aktienoptionsplänen
2.2.3 Ergänzende betriebswirtschaftliche Begründungen

3 Managementperformance
3.1 Finanzielle Kennzahlen
3.1.1 Messung anhand von bilanziellen Kennzahlen
3.1.2 Messung anhand von wertorientierten Kennzahlen
3.1.2.1 Messung anhand von internen wertorientierten Kennzahlen
3.1.2.2 Messung anhand von externen wertorientierten Kennzahlen
3.2 Nichtfinanzielle Kennzahlen

4 Zusammenhang zwischen Aktienoptionsplänen und Managementperformance
4.1 Analytische Grundsatzüberlegungen
4.1.1 Problematik der Darstellung/Nachweisbarkeit des Zusammenhangs
4.1.1.1 Einfluss auf den Aktienkurs durch exogene Faktoren
4.1.1.2 Einflussnahme auf den Aktienkurs durch das unternehmenseigene Management
4.1.2 Grundsätze für eine zielkonforme Ausgestaltung
4.1.2.1 Festlegung des Basispreises
4.1.2.2 Mindestrendite und Referenzindex
4.1.2.3 Berücksichtigung von Dividendenzahlungen
4.1.2.4 Zeitfenster
4.1.2.5 Sperrfrist/Mindesthaltefrist
4.2 Erkenntnisse aus der Anwendungspraxis von Aktienoptionsplänen
4.2.1 Unvollständige Einhaltung der Grundsätze gemäß 4.1.2
4.2.2 Kritik an Aktienoptionsplänen
4.2.3 Beispiel an der Firma X

5 Kritische Stellungnahme und weitere variable Vergütungsalternativen