Die Auswirkungen von Quantitative Easing auf den US-amerikanischen Aktienmarkt

Bachelor Thesis , 2017 , 49 Pages , Grade: 2,9

Economics - Monetary theory and policy

Im Rahmen dieser Arbeit beleuchte ich die Anleihekaufprogramme der FED und ordne diese in den geldpolitischen Rahmen der Zentralbank ein. Die QE-Programme stießen häufig in der Politik und Gesellschaft auf Widerstand, da sie das Zinsniveau weiter drückten und das Ersparte vieler Anleger entwerteten.

Die beabsichtigte Funktionsweise der QE-Programme kann durch den Transmissionsmechanismus geldpolitischer Impulse beschrieben werden. Impulse, welche die Zentralbank durch ihre Interventionen vorgibt, haben verschiedene Auswirkungen auf einzelne Teilbereiche der Finanzwirtschaft. Oft wird unterstellt, dass die geldpolitischen Maßnahmen nur geringe Auswirkungen auf die Kreditvergabe sowie auf die Stimulierung der Wirtschaftslage haben und die Liquidität im Finanzsektor verbleibt. Ein weiterer Schwerpunkt dieser Arbeit liegt darin, die Auswirkungen der QE-Programme der FED auf den nationalen und internationalen Aktienmarkt zu analysieren.

Es bestehen verschiedene Phasen eines einzelnen QE-Programms. Von der Spekulation über die Implementierung bis zum Tapering haben die verschiedenen Phasen eine unterschiedliche Wirkung auf die Aktienindizes. Die Auswirkungen der QE-Programme auf den US-amerikanischen Aktienmarkt - den weltweit größten -, werden durch eine Gegenüberstellung mit anderen führenden Indizes aus Europa und Asien verglichen.

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Abkürzungs- und Symbolverzeichnis

1. Einleitung

2. Geldpolitik der FED
2.1. Geldpolitische Ziele und Ansätze
2.2. Geldpolitische Instrumente
2.3. Geldbasis und Geldmenge

3. Das LSAP-Programm der FED
3.1. Notwendigkeit der QE-Programme
3.2. Phasen einzelner QE-Programme
3.3. QE 1
3.4. QE 2
3.5. Operation Twist
3.6. QE 3

4. Transmission monetärer Impulse
4.1. Sterilisationswirkung
4.2. Klassischer Transmissionsansatz
4.3. Keynesianischer Transmissionsansatz
4.4. Monetaristischer Transmissionsansatz
4.5. Portfolio-Balance-Ansatz
4.6. Risikokanal monetärer Impulse
4.7. Signalisierungs- und Koordinationskanal
4.8. Transmissionsmechanismus des LSAP-Programms
4.9. Wirkungsverzögerungen monetärer Impulse

5. Auswirkungen des LSAP auf den US-amerikanischen Aktienmarkt
5.1. Börse als volkswirtschaftlicher Indikator
5.2. Entwicklung der Aktienindizes
5.3. Ausblick für den US-amerikanischen Aktienmarkt

6. Fazit

Literaturverzeichnis

• College: Frankfurt School of Finance & Management
• Grade: 2,9
• Author: Marc Richter (Author)
• Publication Year: 2017
• Pages: 49
• Catalog Number: V369986
• ISBN (eBook): 9783668492493
• ISBN (Book): 9783668492509
• Language: German
• Tags: auswirkungen, quantitative, easing, us-amerikanischen, aktienmarkt