Diese Arbeit beschäftigt sich mit der Schätzung modellfreier impliziter Momente der Verteilung eines Wertpapieres unter dem risikoneutralen Maß. Modellfreie implizite Momente benötigen bei der Berechnung im Gegensatz zu den (üblichen) Black-Scholes-Volatilitäten keine entsprechenden Modellannahmen.
In dieser Arbeit werden numerische Methoden werden vorgestellt um die Momente aus Preisen von Put- und Call-Optionen zu verschiedenen Ausübungspreisen des zugrundeliegenden Wertpapiers zu schätzen. Anhand simulierter Daten wird aufgezeigt, welche Fehlerquellen existieren und wie stark sich diese auf das Ergebnis auswirken. Eine Anwendung der Methode auf DAX-Optionen rundet die Arbeit ab.
Inhaltsverzeichnis
1 Einführung ... 1
2 Modellfreie implizite Momente ... 2
2.1 Volatilität ... 2
2.2 Schiefe und Wölbung ... 4
3 Numerische Verfahren ... 6
3.1 Interpolation ... 6
3.2 Numerische Integration ... 8
3.2.1 Rechteckregel ... 8
3.2.2 Trapezregel ... 9
3.2.3 Simpsonregel ... 9
3.2.4 Gauß-Quadratur ... 11
4 Berechnung impliziter Momente ... 12
4.1 Simulierte Daten ... 12
4.1.1 Truncation Error ... 13
4.1.2 Diskretisierungsfehler ... 15
4.2 DAX-Optionen ... 17
5 Diskussion ... 20
6 Fazit ... 20
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