Das Verfahren der Unternehmensbewertung in Theorie und Praxis

Bachelor Thesis , 2015 , 46 Pages , Grade: 1

Business economics - Operations Research

In der Praxis existieren die unterschiedlichsten Anlässe, bei denen die finanzwirtschaftliche Bewertung von Unternehmen relevant wird. Die Unternehmensbewertung wird längst nicht mehr nur für die Ermittlung von Kauf- bzw. Verkaufspreisen eingesetzt, sondern auch im Rahmen der internationalen Rechnungslegung durchgeführt.

Der allein gültige Unternehmenswert ist weder in Theorie noch Praxis gegeben und muss stets in Abhängigkeit vom Bewertungszweck ermittelt werden. Dafür stehen verschiedene Bewertungsverfahren zur Verfügung. Diese werden in der vorliegenden Arbeit strukturiert dargestellt.

Am Beginn der Arbeit wird ein einführender Überblick über die Grundlagen der Unternehmensbewertung gegeben. Darauf folgt der Hauptteil, in dem diverse Verfahren der Unternehmensbewertung in Theorie und Praxis gegenübergestellt werden. Hier liegt der Fokus an der Erarbeitung neuer Erkenntnisse mit möglichst hoher Relevanz für die Praxis. Die konkrete Beantwortung der Forschungsfrage folgt im letzten Teil der Arbeit. Das Ziel ist nach der Diskussion sämtlicher Verfahren, Hilfestellungen für Praktikerinnen und Praktiker zu gewinnen.

Aus dem breiten Thema „Verfahren der Unternehmensbewertung in Theorie und Praxis“ entsprangen diverse Teilfragen. „Welche Verfahren gibt es?“ „Welche Verfahren werden in der theoretischen Diskussion mehrheitlich bevorzugt?“ „Welche Verfahren bevorzugen Praktikerinnen und Praktiker?“ „Was sind konkrete Unterschiede?“ „Woran orientieren sich Praktikerinnen und Praktiker?“ „ Warum werden einzelne Verfahren in der Praxis nicht eingesetzt?“ Diese Teilfragen bilden den Leitfaden der Arbeit und spiegeln sich in Struktur sowie Aufbau wieder. Ziel der Arbeit ist es, konkrete Unterschiede herauszuarbeiten und eventuelle Handlungsempfehlungen für Praktikerinnen und Praktiker zu erarbeiten. Die Forschungsfrage lässt sich somit folgendermaßen formulieren:

Welche Unterschiede gibt es bei der Anwendung diverser Verfahren der Unternehmensbewertung zwischen Theorie und Praxis?

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

Formelverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

1 Einleitung
1.1 Ausgangssituation/Problemstellung
1.2 Zielsetzung und Fragestellungen
1.2.1 Forschungsfrage
1.3 Methodische Vorgehensweise
1.4 Aufbau der Arbeit

2 Grundlagen der Unternehmensbewertung
2.1 Begriffsdefinitionen Wert und Preis
2.2 Bewertungsanlässe
2.3 Bewertungszweck
2.4 Kapitalkosten
2.4.1 Capital Asset Pricing Modell (CAPM)
2.4.2 Weighted Average Cost of Capital (WACC)
2.5 Anforderung an die Planung

3 Verfahren der Unternehmensbewertung
3.1 Substanzwertverfahren
3.2 Ertragswertverfahren
3.3 Residualgewinnverfahren
3.3.1 Economic Value Added (EVA) Verfahren
3.3.2 Residualgewinn aus Sicht der Eigenkapitalgeber
3.4 Discounted-Cashflow Methoden
3.4.1 WACC-Verfahren
3.4.2 Adjusted Present Value Verfahren (APV)
3.4.3 Nettoverfahren
3.4.4 Kritik an den DCF Verfahren
3.5 Dividenden-basierte Bewertungsmethoden
3.5.1 Constant-Growth Modell
3.5.2 Zero-Growth Modell
3.6 Multiplikatorverfahren
3.6.1 Kritik und Würdigung
3.7 Sonstige Verfahren
3.7.1 Realoptionen
3.7.2 Mischverfahren
3.7.2.1 Mittelwertverfahren
3.7.2.2 Übergewinnverfahren
3.7.3 Wiener Verfahren

4 Conclusio
4.1 Beantwortung der Forschungsfrage
4.2 Ausblick

Literatur- und Quellenverzeichnis

• College: FH Vienna (Unternehmensführung)
• Grade: 1
• Author: Franz Schall (Author)
• Publication Year: 2015
• Pages: 46
• Catalog Number: V314229
• ISBN (eBook): 9783668134676
• ISBN (Book): 9783668134683
• Language: German
• Tags: Unternehmensbewertung, CAPM, EVA, DCF