Ziel dieser Arbeit ist es, die geldpolitischen Maßnahmen der EZB zu untersuchen. Hierbei sollen sowohl die wirtschaftlichen, als auch rechtlichen Gegebenheiten kritisch hinterfragt werden. Es wird zum einen untersucht, ob die bereits abgeschlossenen Maßnahmen die erwünschte Wirkung gezeigt haben. Zum anderen soll die Frage aufgegriffen werden, wie die wirtschaftlichen Auswirkungen der aktuell aktiven Maßnahmen sind.
Hierfür müssen vergleichbare Werte hergenommen werden, da die in Kapitel 1.1 auf Seite 6 erwähnten „time lags“ innerhalb der Transmissionskanäle eine zuverlässige Zukunftsprognose nicht zulassen. Zudem existieren keine repräsentativen Werte aus der Vergangenheit. Mit allgemeingültigen geldpolitischen Wirkungen soll hier eine vergleichbare Basis geschaffen werden.
Darüber hinaus wurde Quantitative Easing (QE) in den letzten Jahren bereits von anderen Staaten betrieben. Ziel ist es, hier her-auszufinden, ob die Wirkungsketten dieser quantitativen Lockerung in das Maßnahmenkonstrukt des ESZB transferiert werden können und damit eine Aussage über zukünftige Entwicklungen getroffen werden kann.
Inhaltsverzeichnis
I. Abbildungsverzeichnis
II. Abkürzungsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielsetzung
1.3 Vorgehensweise
2 Definition Geldpolitik und Übertragung von monetärer auf reale Sphäre
3 Bisherige Maßnahmen der EZB
3.1 Leitzinsanpassungen
3.2 Ankaufprogramme
3.2.1 Covered Bond Purchase Programme (CBPP)
3.2.2 Securities Markets Programme (SMP)
3.2.3 Outright Monetary Transactions (OMT)
3.3 Veränderte Rahmenbedingungen bei geldpolitischen Refinanzierungsmaßnahmen
3.3.1 Vollzuteilungspolitik
3.3.2 Erweiterter Sicherheitenrahmen
4 Quantitative Easing (QE)
4.1 Definition
4.2 QE-Maßnahmen anderer Staaten
4.2.1 Japan
4.2.2 Vereinigtes Königreich
4.2.3 Vereinigte Staaten von Amerika
4.3 QE-Programm der EZB
4.4 Notwendigkeit
4.5 Offizielle Ziele
4.6 Inoffizielle Ziele
4.7 Potentielle Folgen die nicht im Sinne der EZB sind
5 Rechtliche Würdigung
6 Fazit
III. Anhang
IV. Literatur- und Quellenverzeichnis
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