Im Jahr 2012 haben weltweite Mergers & Acquisitions Transaktionen ein Volumen in Höhe von 2.066 Mrd. US-Dollar ausgemacht, in der Spitze im Jahr 2007 waren es 4.191 Mrd. US-Dollar. „Mergers und Acquisitions (M&A) sind Fusionen und Übernahmen von Unternehmen beziehungsweise deren Teilbereichen oder Tochtergesellschaften.“ In Europa betrug das Volumen von Mergers & Acquisitions Transaktion im Jahr 2012 ca. 632 Mrd. US-Dollar, im Jahr 2007 waren es 1.828 Mrd. US-Dollar. In der Bundes-republik Deutschland gab es 797 Mergers & Acquisitions Deals im Jahr 2012. Die Bedeutung von Mergers & Acquisitions ist an Hand dieser Zahlen deutlich festzustellen. Der größte Mergers & Acquisitions Deal fand im Jahr 1999 in Deutschland zwischen Vodafone und Mannesmann statt. Der Deal hatte ein Volumen von 202,8 Mrd. US-Dollar. Die drei größten Investmentbanken, welche Mergers & Acquisitions Deals be-treuen, sind JPMorgan, Goldman Sachs und Morgan Stanley.
Im Rahmen von Mergers & Acquisitions unterscheidet man grundsätzlich zwei Formen. In beiden Formen verlieren die Unternehmen in der Regel ihre wirtschaftliche und fakultativ ihre rechtliche Selbstständigkeit. Eine Form ist Merger, was eine Fusion durch Aufnahme oder durch Neugründung bedeutet. Bei der Acquisition, welches zu deutsch Übernahme bedeutet, unterscheidet man weiter in Asset und Share Deal. Auf diese beiden soll in dieser Arbeit detailliert eingegangen werden.
Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der im vorherigen Kapitel aufgeführten Problemstellung der Asset und Share Deals. Zentrale Zielsetzung ist es, Asset und Share Deals miteinander zu vergleichen. Des Weiteren soll ein Bezug zur Prinzipal-Agent Theorie hergestellt werden.
In Kapitel zwei wird zunächst auf die Grundlagen von Asset und Share Deals eingegangen. Neben den wesentlichen Merkmalen der beiden genannten Deals soll auch die steuerliche Behandlung geklärt werden. Das dritte Kapitel beschäftigt sich mit der Prinzipal-Agent Theorie, wobei hier auf den Bezug zu Mergers & Acquisitions und insbesondere auf Asset und Share Deals eingegangen werden soll. Im vierten Kapitel wird ein Beispiel zu Asset und Share Deals an Hand der größten Mergers & Acquisitions Transaktion zwischen Vodafone und Mannesmann dargestellt. Das fünfte Kapitel bildet mit dem Fazit den Abschluss dieser Arbeit.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Problemstellung
- Zielsetzung und Gang der Arbeit
- Theoretische Grundlagen
- Asset Deal
- Grundlagen
- Steuerliche Behandlung
- Share Deal
- Grundlagen
- Steuerliche Behandlung
- Prinzipal-Agent Theorie im Bezug auf M&A und Asset und Share Deals
- Grundlagen Prinzipal-Agent Theorie
- Bezug zu Mergers & Acquisitions
- Bezug zu Asset und Share Deal
- Praxisbeispiel an Hand von „Vodafone-Mannesmann“
- Unternehmensprofile
- Umfang und Ausmaß von Asset und Share Deals auf die Transaktion
- Kritische Würdigung und Handlungsempfehlung
- Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Seminararbeit untersucht Asset und Share Deals im Kontext von Mergers & Acquisitions (M&A). Das Hauptziel ist ein detaillierter Vergleich beider Deal-Typen und die Einordnung in die Prinzipal-Agent-Theorie. Die Arbeit analysiert die steuerlichen Implikationen und beleuchtet die praktische Relevanz anhand eines Fallbeispiels.
- Vergleich von Asset und Share Deals
- Steuerliche Aspekte von Asset und Share Deals
- Anwendung der Prinzipal-Agent-Theorie auf M&A Transaktionen
- Analyse eines Praxisbeispiels (Vodafone-Mannesmann)
- Bewertung der Vor- und Nachteile beider Deal-Typen
Zusammenfassung der Kapitel
Einleitung: Die Einleitung führt in die Thematik von Mergers & Acquisitions ein und beleuchtet die hohe Bedeutung dieser Transaktionen anhand von globalen und nationalen Zahlen. Sie beschreibt das enorme Volumen von M&A-Deals und benennt die beiden zentralen Arten von Übernahmen: Asset und Share Deals, auf die sich die Arbeit konzentriert. Die Problemstellung wird definiert und die Zielsetzung sowie der Aufbau der Arbeit skizziert. Das Kapitel verdeutlicht die Relevanz des Themas im Kontext von globalen Finanzmärkten und unternehmerischen Entscheidungen.
Theoretische Grundlagen: Dieses Kapitel legt die theoretischen Grundlagen für das Verständnis von Asset und Share Deals dar. Es beschreibt detailliert die charakteristischen Merkmale beider Deal-Typen, fokussiert auf die Unterschiede in Bezug auf die Übertragung von Vermögenswerten und Haftungen. Ein wichtiger Aspekt ist die Erläuterung der steuerlichen Konsequenzen für Käufer und Verkäufer bei beiden Varianten. Die Darstellung umfasst sowohl die rechtlichen als auch die wirtschaftlichen Aspekte und liefert ein umfassendes Verständnis der beiden Transaktionsformen.
Prinzipal-Agent Theorie im Bezug auf M&A und Asset und Share Deals: Dieses Kapitel analysiert den Zusammenhang zwischen der Prinzipal-Agent-Theorie und M&A-Transaktionen, insbesondere im Kontext von Asset und Share Deals. Es erläutert die grundlegenden Prinzipien der Prinzipal-Agent-Theorie und zeigt auf, wie diese Theorie die potenziellen Konflikte zwischen den beteiligten Parteien (z.B. Management und Aktionäre) erklärt und wie diese Konflikte durch die Wahl zwischen Asset und Share Deals beeinflusst werden. Es werden relevante Agency-Beziehungen und Optimierungsprobleme im Detail beleuchtet.
Praxisbeispiel an Hand von „Vodafone-Mannesmann“: Dieses Kapitel untersucht die M&A-Transaktion zwischen Vodafone und Mannesmann als ein konkretes Beispiel für die Anwendung der zuvor diskutierten Konzepte. Es analysiert die Strukturen und den Umfang des Deals, beleuchtet die Entscheidung für eine bestimmte Transaktionsform (Asset oder Share Deal) und bewertet die Auswirkungen auf die beteiligten Unternehmen. Durch eine kritische Würdigung werden potentielle Chancen und Risiken aufgezeigt und Handlungsempfehlungen für zukünftige M&A-Transaktionen abgeleitet.
Schlüsselwörter
Asset Deal, Share Deal, Mergers & Acquisitions (M&A), Prinzipal-Agent-Theorie, Steuerliche Behandlung, Vodafone, Mannesmann, Unternehmenskauf, Fusionen, Übernahmen, Due Diligence.
Häufig gestellte Fragen (FAQ) zur Seminararbeit: Asset und Share Deals im Kontext von Mergers & Acquisitions
Was ist der Gegenstand dieser Seminararbeit?
Die Seminararbeit untersucht Asset und Share Deals im Kontext von Mergers & Acquisitions (M&A). Der Fokus liegt auf einem detaillierten Vergleich beider Deal-Typen, ihrer Einordnung in die Prinzipal-Agent-Theorie und der Analyse der steuerlichen Implikationen. Ein Praxisbeispiel (Vodafone-Mannesmann) illustriert die praktische Relevanz.
Welche Themen werden in der Seminararbeit behandelt?
Die Arbeit behandelt folgende Themenschwerpunkte: Vergleich von Asset und Share Deals, steuerliche Aspekte beider Deal-Typen, Anwendung der Prinzipal-Agent-Theorie auf M&A-Transaktionen, Analyse des Praxisbeispiels Vodafone-Mannesmann und Bewertung der Vor- und Nachteile beider Deal-Typen.
Welche Kapitel umfasst die Seminararbeit?
Die Seminararbeit gliedert sich in eine Einleitung, ein Kapitel zu den theoretischen Grundlagen von Asset und Share Deals, ein Kapitel zur Prinzipal-Agent-Theorie im Kontext von M&A und Asset/Share Deals, ein Kapitel mit der Fallstudie Vodafone-Mannesmann und ein Fazit.
Was wird in der Einleitung erläutert?
Die Einleitung führt in die Thematik von M&A ein, beschreibt die Bedeutung solcher Transaktionen anhand von Zahlen, definiert die Problemstellung und skizziert Zielsetzung und Aufbau der Arbeit. Die Relevanz des Themas im Kontext globaler Finanzmärkte wird hervorgehoben.
Was sind die "Theoretischen Grundlagen"?
Dieses Kapitel beschreibt detailliert die charakteristischen Merkmale von Asset und Share Deals, fokussiert auf die Unterschiede in der Übertragung von Vermögenswerten und Haftungen und erläutert die steuerlichen Konsequenzen für Käufer und Verkäufer.
Wie wird die Prinzipal-Agent-Theorie behandelt?
Das Kapitel analysiert den Zusammenhang zwischen der Prinzipal-Agent-Theorie und M&A-Transaktionen, insbesondere im Kontext von Asset und Share Deals. Es erläutert die grundlegenden Prinzipien der Theorie und zeigt auf, wie sie potenzielle Konflikte zwischen beteiligten Parteien erklärt und wie diese Konflikte durch die Wahl zwischen Asset und Share Deals beeinflusst werden.
Was beinhaltet das Praxisbeispiel Vodafone-Mannesmann?
Dieses Kapitel untersucht die Vodafone-Mannesmann-Transaktion als konkretes Beispiel. Es analysiert die Strukturen und den Umfang des Deals, beleuchtet die Entscheidung für eine bestimmte Transaktionsform und bewertet die Auswirkungen auf die beteiligten Unternehmen. Potentielle Chancen und Risiken werden aufgezeigt und Handlungsempfehlungen abgeleitet.
Welche Schlüsselwörter sind relevant für diese Arbeit?
Schlüsselwörter sind: Asset Deal, Share Deal, Mergers & Acquisitions (M&A), Prinzipal-Agent-Theorie, Steuerliche Behandlung, Vodafone, Mannesmann, Unternehmenskauf, Fusionen, Übernahmen, Due Diligence.
- Quote paper
- Tobias Tilgner (Author), 2014, Asset vs. Share Deals. Mit einem Praxisbeispiel der Übernahme Mannesmann durch Vodafone, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/280807
